Pure日月評論：飛天茅臺酒變天了！

寫在前面：本文寫于2026年1月初，因為賬戶封禁90天《pure日月：放假90天后，終于解封了！》。

所以今天才能分享給大家，期間茅臺都發生了很多變化，比如飛天茅臺提價到1539元，但是本文闡述的內容依舊有價值。

我還會再分享一篇關于白酒文章。

飛天茅臺在2025年雙十二期間跌破1499官方指導價，PDD甚至有1399元拼團價，隨后，在2025年圣誕節前后曾因為傳出官方減少配貨等消息導致茅臺酒有些小反彈，包括飛天、精品、彩釉、茅15，但是，現在又開始尋底了，甚至創新低。

供需關系來講，飛天茅臺最近2年估計都在1500附近徘徊，幾乎不可能跨越2000，更遑論曾經高不可攀的3000元一瓶飛天茅臺了。

隨后，新聞報道貴州茅臺官方平臺i茅臺將上線1499元飛天茅臺，這無疑進一步震撼了中國白酒界。

這個重磅消息立馬打趴飛天茅臺價格再破1499元，未來跌至1300元也不意外。

2026年第一天，貴州茅臺官方平臺i茅臺如約早上9點開搶1499元的飛天茅臺，每隔五分鐘放一次貨，直到9:30，原本每人每天最多搶購12瓶飛天茅臺，現在調整為6瓶。

既然i茅臺要上線1499飛天，雖然也要靠搶，但是，貴州茅臺i茅臺投放規模完全碾壓京東和天貓等平臺。

比如貴州茅臺在i茅臺年投放1000萬瓶，勢必影響茅臺酒價格，飛天茅臺很可能長期會在1500元左右震蕩，金融屬性大幅削弱。

每天100萬瓶供搶購肯定不可能，這樣一年36500萬，貴州茅臺一年的產能都沒有這么大，飛天茅臺理論極限產能每年1.2億瓶500ml飛天。

1月3日晚，“i茅臺”發布消息表示，元旦假期內，超10萬名用戶購買到自己心儀的產品，同時宣布調整購買政策，自1月4日至春節前，每人每日可購買的飛天茅臺（2026）最大數量從12瓶下調為6瓶。

10萬人假設每人買一箱6瓶，就是60萬瓶，平均每天賣20萬瓶，規模也相當大了，這購買力可以全包茅臺一年產能，這激發了好多潛在消費者搶購茅臺啊。

不過理論上到了后面要是如此放量就不會“秒光”，甚至不用搶，全時段1499元隨意購買即可。

1月9日，在武漢召開的2026年茅臺酒全國經銷商會長聯誼會上，茅臺董事長陳華透露：“數據顯示，53%vol 500ml貴州茅臺酒上線第9日，i茅臺新增用戶已超270萬，成交用戶已超40萬（短短9天啊），這樣的觸達能力和效率，線下渠道同等條件下難以企及，i茅臺觸達的用戶大部分不是原有渠道中的核心客戶，而是過去渠道難以覆蓋未曾觸達的真實消費者。”

每單6瓶算，i茅臺現在日均銷量超20萬瓶飛天茅臺，現在依舊要搶，說賣爆了一點也不為過。這銷量能力，i茅臺可以把茅臺一年產能賣光。

i茅臺搶購有些式微跡象，以前9:30就售罄了，現在9:55甚至10:00之后還可以每隔五分鐘搶購一次。如果不是貴州茅臺官方供貨增加，就是搶購潮在變弱了。拐點就看春節結束，到時候i茅臺日銷量就沒怎么猛了吧。

i茅臺同時也下調了精品茅臺（2299元）茅15年（4199元）和公斤茅臺（2989元）來供搶購，價格遠低于官方指導價，和市場價一致，這對茅臺經銷商影響非常大，意味著茅臺經銷商躺著賺鈔票的時代終結了。

實物茅臺酒的邏輯徹底變天了，非必需不要囤茅臺酒待漲了，茅臺鐵了心要繼續提升直銷占比并更大程度控制終端茅臺價格，入門款飛天茅臺金融屬性將被極大限度壓制。

茅臺酒廠產能這些年翻倍擴張，飛天茅臺酒年產能6萬噸基酒（系列酒還有5萬噸），對應的1.2億瓶（500毫升），現在市場需求側根本消化不了。

有機構估計每年就消化3萬多噸，其他的存著，存個幾年，茅臺存量基酒規模相當巨大，陳釀和年份茅臺都可以上量，2026年茅臺目標要重點打造精品茅臺水到渠成也必須如此。

貴州茅臺官方平臺i茅臺上線1499元飛天茅臺，貴州茅臺擴大直營意圖明顯，而且利潤還可以增厚，其實貴州茅臺官方是有利可圖的。

因為1499元直銷消費者相較于1169元出廠價給經銷商每瓶可以多掙330元，1000萬瓶就可以增厚33億利潤，但是，這對茅臺整體利潤幫扶并不是很大，因為現在茅臺年凈利潤900億規模。

但是，如果貴州茅臺官方將i茅臺直銷規模提升到每瓶3000萬瓶，那么每年可以增加超過130億元利潤。

貴州茅臺的經銷商依舊會存在，最起碼現在不可能連根拔起徹底轉向直銷，因為經銷商可以平滑財報，相當于穩定器，市場行情不好也可以壓貨給經銷商，這樣財報不至于大幅波動。某些傳統家電和汽車大廠的邏輯亦如此。

茅臺酒品種上千種，包含了無數種文創和定制款，但是了解茅臺的朋友基本上知道茅臺酒質只有四個等級，其中代表分別是：飛天茅臺（1499元）、精品茅臺（大約2200元）、彩釉珍品茅臺（大約3000元）和年份茅臺（15，30，50，80，這個系列單瓶4000元起步）。

飛天茅臺作為入門款，是茅臺的超級大單品，走量大單品，但是2020-2022年一度被經銷商和黃牛炒作到單瓶3000元，這是好事兒嗎？或者說誰樂意飛天茅臺享受如此高的溢價？

飛天茅臺附加如此高昂的金融屬性，最大的受益者是茅臺頭部經銷商和一些炒酒販子，消費者無疑是受害者。

飛天茅臺價格高高在上到3000元，遠高于茅臺給經銷商的出廠價，經銷商（尤其是一級經銷商）一瓶茅臺賺的錢比貴州茅臺還要多，目前飛天茅臺出廠價1169元/瓶，前幾年出廠價不足千元，當時的貴州茅臺經銷商真的是躺著賺錢。

過高金融屬性的飛天茅臺就對現在的貴州茅臺官方來說也不算利好，因為現在貴州茅臺產能巨大，若是大家都囤酒不開瓶，或者說因為價格太高而無法觸達更多消費者，飛天茅臺每年億瓶產能如何消化？

貴州茅臺其實并沒有賺到超高溢價的錢，但是因為飛天茅臺大量囤積在經銷商和投資客手里，長久下去勢必扭曲茅臺的供需。

貴州茅臺的飛天茅臺基酒早已今非昔比，規模達6萬噸，足夠年產1.2億瓶飛天茅臺，因此貴州茅臺其實更希望入門款飛天茅臺走量消費喝掉，而不是囤積起來待漲。

貴州茅臺過去也一度通過開瓶獎勵激勵經銷商，但是，強大金融屬性下，經銷商勢必陽奉陰違，因此自己親自操刀整頓勢在必行，貴州茅臺必須要敲掉飛天茅臺的金融屬性，擴大消費群體、提升開瓶率。

飛天茅臺利潤要想二次增長，必須讓入門款飛天茅臺觸達更多消費者，而且開瓶率要高，不能成為囤積居奇的金融產品。

然后通過開發更高品質的茅臺酒產品來打開利潤增量空間，比如2026年貴州茅臺準備大力推精品茅臺。

或者說原先飛天茅臺產能受限，貴州茅臺或許很樂意看到經銷商和黃牛炒茅臺酒金融屬性，因為這樣方便官方提價，現在，飛天茅臺出廠價已經1169元/瓶，向上的空間很小了，而貴州茅臺基酒產能飛速倍增，供應充足，“兔死狗烹”就不可避免了。

接下來，飛天茅臺很可能長期在1500元左右，經銷商靠飛天茅臺躺著賺錢的時代結束。

飛天茅臺金融屬性被貴州茅臺官方給親手斬斷了。

現在的飛天茅臺產能充足，為了健康發展和更長遠利益，“飛鳥盡良弓藏，狡兔死走狗烹”的結局就避免不了。

這個底層邏輯可不限于茅臺酒哦！

備注：圖片來自網絡

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