跳出單一依賴！銀行破局低息差，推進(jìn)綜合化服務(wù)

近年來(lái)，息差收窄的壓力始終影響著商業(yè)銀行營(yíng)收，如何在逆境中挖掘營(yíng)收的“第二增長(zhǎng)曲線”變成了一項(xiàng)重要課題。

梳理2025年上市銀行年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，在聚焦主業(yè)的同時(shí)，商業(yè)銀行已在主動(dòng)求變：一是深化綜合服務(wù)，非息收入對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)占比逐年提升；二是子公司作用更加突出，其資產(chǎn)與凈利潤(rùn)在集團(tuán)占比持續(xù)抬升。

當(dāng)前國(guó)有銀行和部分股份行已搭建起覆蓋基金、投行、理財(cái)、金融租賃、保險(xiǎn)、債轉(zhuǎn)股的綜合化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，有的銀行高層甚至在年報(bào)中表示“要把做強(qiáng)子公司放在突出位置”。

也就說(shuō)，銀行正主動(dòng)調(diào)整航向，逐步跳出“賺利差”的單一盈利模式，向“賺價(jià)差”“賺傭金”的綜合化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。

非息收入占比穩(wěn)步提高

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者梳理A股上市銀行2025年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，6家國(guó)有大行非息收入及其占據(jù)營(yíng)收的比重，均同比提高。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銀行非息收入穩(wěn)居榜首，達(dá)到2176億元，同比增長(zhǎng)超20%；非息收入貢獻(xiàn)占比超過(guò)33%，同比提升4.31%，比重創(chuàng)歷史新高。交通銀行則在非息收入占比上拔得頭籌，超過(guò)34%。

其他國(guó)有大行的非息收入同比增速均超10%，占據(jù)營(yíng)收的比重則在20%—25%區(qū)間。除了中國(guó)銀行，建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的非息收入對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)均同比超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)。

中間業(yè)務(wù)的回暖，是非息收入增長(zhǎng)的重要支撐。除工商銀行增速較低外，其他5家國(guó)有大行和招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行等手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入均實(shí)現(xiàn)同比穩(wěn)健正增長(zhǎng)，對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)度也同步提升約1個(gè)百分點(diǎn)。

從其他非息收入來(lái)看，因受債市調(diào)整影響，多家銀行的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)凈收益并不理想，拖累了整體非息收入，但該項(xiàng)收入在各家銀行中比較分化。

比如，郵儲(chǔ)銀行表現(xiàn)突出，2025年的中收和其他非息收入增速分別達(dá)到16.15%、18.96%；在其他收益方面，建設(shè)銀行去年匯兌損益、權(quán)益類投資相關(guān)收益增速均超過(guò)40%。而交通銀行受市場(chǎng)利率波動(dòng)等因素影響，2025年的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)凈收益同比降幅為14.48%。

布局子公司制造新引擎

“綜合化經(jīng)營(yíng)已從‘可選項(xiàng)’變?yōu)榇笮豌y行發(fā)展的重要方向” 上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，大行、股份行加速推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)具備強(qiáng)烈必要性與明確趨勢(shì)性。

布局多牌照子公司、推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)，成為上市銀行突破盈利瓶頸、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要支點(diǎn)。如今，全國(guó)性銀行已形成覆蓋基金、投行、理財(cái)、保險(xiǎn)、租賃、直接投資等多領(lǐng)域綜合化發(fā)展的格局。

（來(lái)源：上述銀行2025年年報(bào)）

國(guó)有大行是綜合化經(jīng)營(yíng)的先行者。當(dāng)前，除了郵儲(chǔ)銀行，其他5家國(guó)有大行均全覆蓋了基金、投行、保險(xiǎn)、理財(cái)、租賃和直接投資（AIC）牌照。中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和郵儲(chǔ)銀行設(shè)立了消費(fèi)金融子公司，建設(shè)銀行和交通銀行還設(shè)立了信托子公司。總體來(lái)看，建設(shè)銀行布局的金融牌照較為齊全，在公司金融、個(gè)人金融、資金資管及其他業(yè)務(wù)板塊擁有17家由總行直接管理的一級(jí)綜合化經(jīng)營(yíng)子公司。

子公司的經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)釋放，成為集團(tuán)盈利增長(zhǎng)的“新引擎”。證券時(shí)報(bào)記者梳理國(guó)有大行年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了郵儲(chǔ)銀行，其他5家國(guó)有大行已披露的子公司凈利潤(rùn)合計(jì)為632億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)33%，且子公司凈利潤(rùn)占集團(tuán)凈利潤(rùn)的比重均實(shí)現(xiàn)同比提升，彰顯出綜合化經(jīng)營(yíng)的強(qiáng)大活力。

中國(guó)銀行子公司的表現(xiàn)較為搶眼。根據(jù)證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者測(cè)算，該行已披露子公司2025年凈利潤(rùn)合計(jì)逾180億元，同比提升88%，占集團(tuán)凈利潤(rùn)的比重也由上年同期的4%提升至7%。交通銀行子公司的凈利潤(rùn)占比則最高。2025年，該行子公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100.94億元，占集團(tuán)凈利潤(rùn)比例為10.56%，同比提高0.72個(gè)百分點(diǎn)。其中，交銀人壽、交銀保險(xiǎn)、交銀理財(cái)2025年凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)35.82%、28.79%、17.32%。

此外，2025年，工商銀行境內(nèi)綜合化子公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.1%；農(nóng)業(yè)銀行子公司凈利潤(rùn)占集團(tuán)凈利潤(rùn)的比重同比提升1個(gè)百分點(diǎn)至3.79%；建設(shè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)子公司凈利潤(rùn)占比穩(wěn)步攀升，達(dá)到2.79%。

與其他國(guó)有大行相比，郵儲(chǔ)銀行的子公司布局相對(duì)滯后，成為該行綜合化經(jīng)營(yíng)的“短板”。2025年，該行獲批籌建中郵金融資產(chǎn)投資有限公司（AIC），并于2026年3月正式開業(yè)，至此已備齊理財(cái)、消金和AIC三塊核心牌照。

與國(guó)有大行相比，股份行的綜合化經(jīng)營(yíng)績(jī)效亦明顯提升。以招商銀行為例，截至2025年末，該行主要子公司總資產(chǎn)達(dá)9528.39億元，較上年末增長(zhǎng)11.43%；2025年主要子公司的營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)12.26%，同比提升1.97個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)銀行是股份行中子公司布局最多的銀行，該行子公司對(duì)其財(cái)富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)突出，其中5家資管子公司管理規(guī)模合計(jì)達(dá)3.65萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)26.07%。年報(bào)顯示，該行“銀銀平臺(tái)”財(cái)富銷售保有規(guī)模已接近萬(wàn)億元大關(guān)。

（來(lái)源：上述銀行2025年年報(bào)）

推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)成未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)

“當(dāng)前，銀行凈息差持續(xù)處在低位，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，綜合化經(jīng)營(yíng)已成必然趨勢(shì)。”郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為。

對(duì)于推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)的必要性，婁飛鵬認(rèn)為主要有三點(diǎn)：一是破解盈利困局，通過(guò)綜合化經(jīng)營(yíng)拓展中收、分散風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)盈利穩(wěn)定性；二是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，AIC等子公司可開展股債聯(lián)動(dòng)、債轉(zhuǎn)股與科創(chuàng)投資，適配新質(zhì)生產(chǎn)力融資需求；三是提升客戶黏性，為企業(yè)與個(gè)人提供一站式綜合金融服務(wù)，鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力。

除了拓寬非息收入，增強(qiáng)客戶粘性之外，曾剛也認(rèn)為，綜合化經(jīng)營(yíng)是大型銀行穿越周期的必然選擇，通過(guò)“信貸+股權(quán)+資管+租賃”協(xié)同，綜合經(jīng)營(yíng)能分散單一業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升資本使用效率，契合監(jiān)管對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持新質(zhì)生產(chǎn)力的導(dǎo)向。

可以觀察到，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略愈加清晰。不僅子公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)交出了亮眼答卷，銀行高層對(duì)綜合化經(jīng)營(yíng)的重視程度也不斷提升。

作為國(guó)有大行中擁有金融牌照最少的機(jī)構(gòu)，郵儲(chǔ)銀行已將綜合化經(jīng)營(yíng)提升為未來(lái)重要戰(zhàn)略之一。郵儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)蘆葦近期在該行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上直言：“公司金融還有短板可補(bǔ)，郵儲(chǔ)銀行在部分領(lǐng)域的牌照資質(zhì)仍有缺失，我們將加快補(bǔ)齊各類牌照資質(zhì)，打開發(fā)展新空間。”

談及“十五五”時(shí)期規(guī)劃，郵儲(chǔ)銀行董事長(zhǎng)鄭國(guó)雨表示，將推進(jìn)“六化”升級(jí)，其中之一為推動(dòng)“綜合化”經(jīng)營(yíng)。該行將加快從單一產(chǎn)品供給向“綜合金融服務(wù)商”轉(zhuǎn)變、從“融資中介”向“服務(wù)中介”轉(zhuǎn)變，打造更綜合的對(duì)客服務(wù)、業(yè)務(wù)布局和收入來(lái)源。

招商銀行董事長(zhǎng)繆建民則在該行年報(bào)致辭中強(qiáng)調(diào)，“把做強(qiáng)子公司放在突出位置”。

浦發(fā)銀行也在年報(bào)中多次強(qiáng)調(diào)子公司的協(xié)同和牌照優(yōu)勢(shì)，明確提出要發(fā)揮平臺(tái)集成能力，從單一金融服務(wù)向綜合化、生態(tài)化服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并依托集團(tuán)子公司牌照優(yōu)勢(shì)，為各類客戶提供一體化服務(wù)方案。

曾剛展望，未來(lái)，銀行綜合化經(jīng)營(yíng)將呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：一是牌照布局更完善，更多股份行、頭部城商行設(shè)立AIC，補(bǔ)齊股權(quán)投資短板；二是業(yè)務(wù)協(xié)同更深化，母子公司在客戶、渠道、風(fēng)控上聯(lián)動(dòng)，打造“一站式”綜合金融生態(tài)；三是專業(yè)能力更聚焦，子公司深耕科創(chuàng)、養(yǎng)老、財(cái)富管理等領(lǐng)域，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

責(zé)編：羅曉霞

排版：王璐璐

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