中興通訊發布一季報：營收349.9億元，算力占比升至27%

來源：新浪科技

　　新浪科技訊 4月25日晚間消息，中興通訊發布2026年第一季度報告。報告顯示，中興一季度實現營收349.9億元，同比增長6.1%；歸母凈利潤13.1億元。

　　與近日先后發布財報的諾基亞和愛立信相比，2026年一季度，中興營收已與兩家海外巨頭處于同一量級，其中諾基亞營收45億歐元，約合356.6億元人民幣，愛立信營收493億瑞典克朗，約合357.3億元人民幣。

　　但營收趨近只是表象。三家設備商的一季報指向不同的增長方向。

　　營收逼近國際巨頭，增長從何而來？

　　從財報來看，中興與愛立信、諾基亞三家設備商的營收結構差異一目了然。

　　愛立信一季度營收493億瑞典克朗，仍然依賴北美5G擴容，與運營商資本開支周期緊密綁定。

　　諾基亞一季度營收45億歐元，同比增長2%，其中，移動基礎設施營收同比下降3%，含光傳輸、IP網絡、固網的網絡基礎設施營收同比增長12%，增長動能向AI和云計算驅動的有線傳輸領域遷移。

　　對比收入端，中興一季度營收349.9億元，同比增長6.1%，規模已迫近兩家海外巨頭。在利潤端，歸母凈利潤13.1億元，同比下滑46.58%。拆解原因，國內三大運營商資本開支持續下行是主因，2026年計劃投資額約2596億元，同比再降9%，通信基礎設施投資收縮直接沖擊了中興國內網絡產品收入，該部分業務毛利率高于還在爬坡期的算力產品，權重下降必然拉低整體利潤。

　　不過，從中興連續兩個季度的財報觀察來看，利潤端的修復趨勢已經顯現。

　　2025年四季度中興歸母凈利潤為2.96億元，2026年一季度環比增長343%。這一變化的背后核心驅動力來自運營效率及產品競爭力逐步提升。中興推行精細化管控，建立成本報價聯動機制，供應鏈端庫存與價格周期預判機制開始發揮作用。

　　利潤同比承壓與環比改善并行，這反映出中興當前正經歷從“通信設備商”向“AI基礎設施+智能終端”綜合服務商的戰略轉型，利潤結構受業務組合變化影響明顯。

　　再看中興營收端，一季度算力產品占比升至27%，手機逆勢雙位數增長，國際市場同步放量。其中，中興的收入結構變化更為顯著。除了算力產品營收提升，家庭及個人終端、國際市場也均實現雙位數增長，共同對沖了國內運營商通信基礎設施投資下行的壓力。

　　回看2025年同期，中興還未單獨披露算力收入口徑，當時以算力、終端為代表的“第二曲線”業務合計占比剛過35%。一年之內，算力已成為收入的重要支柱之一。

　　增長從何而來？一方面，互聯網頭部企業的AI訓練集群建設是核心增量，運營商自身算力網絡擴容，政務、金融等行業智算中心落地構成第三極。另一方面，Counterpoint數據顯示，2026年一季度全球智能手機出貨量同比下滑6%，但中興手機在國內和國際市場均實現雙位數增長，依靠的是AI手機和游戲手機兩條產品線。

　　今年一季度，努比亞Neo 5系列游戲手機在東南亞上市，AI情緒陪伴寵物iMoochi在日本開啟眾籌，“大-中-小”屏全系列AI云電腦與移動互聯產品矩陣已成型，產品路徑從單點突破變為多點擴展。

　　國際市場方面，愛立信和諾基亞均受到北美市場無線網絡投資疲軟的影響，而中興國際市場營收一季度實現雙位數增長，源于其把握海外市場5G及光纖化建設窗口期，緊跟海外算力基礎設施需求，深化與中資企業出海的協同配合。

　　對比營收規模，中興已迫近愛立信和諾基亞的350億量級。在業內看來，中興憑借算力和終端的增量，走出了一條差異化的增長曲線。

　　全棧AI能力落地，生態伙伴超千家

　　一季度，中興圍繞“All in AI， AI for All”戰略，明確以五層全棧AI能力體系為主線，涵蓋核心能力、基礎設施、能力平臺、應用及終端，實現端到端覆蓋。

　　從產品層面看，在算力網絡側，中興一季度推出的576×800G端口框式智算交換機，通過二層組網直接支撐超大規模AI算力集群。同步發布的OEX超節點正交無背板互聯架構，解決的是萬卡甚至十萬卡級GPU集群互聯時密度、帶寬、可靠性三重瓶頸。此外，智算跨域互聯方案支持300公里超長距離算力調度，涉及交換機、光傳輸、算力調度平臺三層協同，在“東數西算”和區域算力網建設中有直接應用場景。

　　在生態適配側，中興已與超1000家生態伙伴深度合作，完成200多個主流大模型的全棧適配，并發布開箱即用的Co-Claw智算一體機，嵌入云電腦、智慧家庭、AI手機等全場景終端，形成“端-邊-云”協同的AI生產力生態。

　　在業內分析師看來，200多個模型的全棧適配降低了企業客戶的部署門檻，模型適配環節通常能占到AI部署初期人力和時間成本的三到四成，適配完成度越高，客戶上線效率越高。中興的差異化在于，同時有通信網絡的底層能力與算力設備的整機方案，在需要通算一體和跨區域算力調度的場景中，這一組合難以被單一業務線的廠商復制。

　　深耕全球化，被認證為“印尼最快5G網絡”

　　國際市場的表現同樣值得關注。一季度，中興把握海外5G、光纖化建設窗口期及算力建設需求，深化與中資企業出海合作，推動該板塊一季度營收實現雙位數增長。

　　一季度，中興與印尼XLSMART完成該國首個全域5G網絡商用部署，截至2026年1月已在24個重點城市完成網絡部署，累計完成超過2萬個4G站點融合升級與7000多個5G新站部署，該網絡被Ookla認證為“印尼最快5G網絡”。在土耳其，中興與Türk Telekom完成全球首個C+L全頻段集成1.6Tbps現網試驗。MWC 2026期間，中興與Telkomsel簽署戰略合作協議，圍繞AI原生網絡和智慧園區展開布局。

　　Gartner預測，2025-2029年海外運營商資本開支年復合增長率約4.5%，全球服務器市場年復合增長率達19%，其中AI服務器達25%，外部市場空間仍在擴大。中資企業出海則為中興開辟了協同空間，中興在財報中將“深化與中資企業出海合作”列為國際營收增長的抓手之一。

　　業內分析師表示，除了營收接近愛立信和諾基亞這一數量層面的變化，其算力占比躍升、手機逆勢增長、國際市場協同推進，共同構成了一條差異化的增長路徑，全棧AI能力正在從基礎設施建設延伸到終端應用場景的各個環節。