暴增超900%！002812，一季度盈利超去年全年！股價大漲

4月22日，恩捷股份（002812）股價盤中最高沖抵77.78元/股，刷新年內高點，今年以來最大漲幅超過60%。

22日晚間，該公司披露的2025年年報及2026年一季報顯示，其內公司經營業績不斷攀升，2026年一季度歸母凈利潤同比增幅更超過9倍。

恩捷股份為全球鋰電池隔離膜行業的龍頭企業，戰略核心產品為鋰電池隔離膜產品。根據EV Tank數據，截至2025年末，該公司的市場份額已連續多年處于鋰電池隔膜市場首位。公司在全球產能規模、產品品質、成本效益以及技術研發等方面均具備顯著競爭力，已成功進入全球絕大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系，覆蓋動力電池、消費電池和儲能電池三大領域，應用場景豐富。

2025年年報顯示，報告期內，恩捷股份核心業務鋰電池隔離膜業務同比大幅增長，無菌包裝、BOPP薄膜等業務穩中有升，整體經營呈現良性發展態勢。當期公司實現營業收入136.33億元，同比增長34.13%；實現歸屬凈利潤1.43億元，實現扭虧為盈。

2026年一季度，恩捷股份實現營業收入39.08億元，同比增長43.21%；實現歸母凈利潤2.6億元，同比大幅增長901.7%。

財報中恩捷股份表示，自2023年以來，行業競爭激烈，導致隔膜產品價格下行，整個行業盈利承壓。據第三方統計數據，鋰電池隔膜行業下行趨勢在2024年第四季度開始觸底，2025年隨著行業供需格局好轉，行業產能利用率逐步攀升。

供給端來看，歷經近年來的行業深度調整，落后產能加速淘汰，訂單向頭部企業集中，2025年隔膜行業前4大企業集中度超72%，競爭格局有所優化。需求端來看，動力電池需求維持增長，儲能電池需求受益于政策推動及數據中心配儲等應用場景拓展，得以爆發。鋰電池隔膜市場的供需結構于2025年下半年迎來了改善，隔膜市場價格企穩，并呈現逐步回升跡象。

鋰電池隔膜行業的發展與下游鋰電池應用終端密切相關。受益于新能源車型增加及單車帶電量的提升，全球動力電池需求有望持續增長。全球電力需求增長尤其是AI數據中心等應用場景需求，疊加國內外政策支持，預計全球儲能電池市場需求持續增長。

2025年，恩捷股份鋰電池隔離膜產品就實現營業收入116.3億元，同比大幅增長40.89%；銷量達128.4億平方米，同比增長45.5%。根據高工產研鋰電研究所（GGII）及EV Tank數據，公司鋰電池隔離膜產品的市場份額仍居行業首位。同時，得益于行業供需格局改善，疊加公司加大全球市場開拓、優化產品結構、強化內部管理及成本控制等多措并舉，報告期內，公司鋰電池隔離膜產品毛利率總體有所提升，同比增長10.62個百分點，整體毛利率水平顯著提升。

責編：梁秋燕

校對 ：許欣