多家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信息披露 實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品“三清”

本報(bào)記者楊潔

《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》）將于今年9月1日正式施行，在當(dāng)前調(diào)整過(guò)渡期，已有銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥推進(jìn)產(chǎn)品文本修改等工作。

齊魯銀行近日發(fā)布《關(guān)于修訂理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書的公告》稱，該行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書部分內(nèi)容進(jìn)行修訂：

一是“第二部分產(chǎn)品說(shuō)明”增加了“產(chǎn)品管理人、銷售機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)”、“單一投資者持有比例上限”；

二是“第三部分理財(cái)客戶權(quán)益須知”增加了“產(chǎn)品管理人、銷售機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)的名稱、住所、聯(lián)系方式等基本信息”；

三是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品增加披露該核算方法及其可能對(duì)產(chǎn)品凈值波動(dòng)帶來(lái)的影響，以及估值與影子定價(jià)偏離度超過(guò)規(guī)定比例的有關(guān)情形及其處理方法；

四是部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)及超額提取比例調(diào)整。

對(duì)于此次理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書修訂的原因，齊魯銀行表示，是根據(jù)《辦法》要求及市場(chǎng)情況變化。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書修訂強(qiáng)化了信息披露透明度，明確管理人、銷售機(jī)構(gòu)職責(zé)邊界，設(shè)立單一投資者持有上限，有助于防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)中小投資者權(quán)益。

除了修改產(chǎn)品說(shuō)明書外，部分銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)還對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。例如，招銀理財(cái)2月5日發(fā)布公告稱，將旗下“招睿日開30天滾動(dòng)持有1號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃”產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，從年化2%—3.7%調(diào)整為“30%×中國(guó)人民銀行活期存款利率+70%×中債0—3個(gè)月國(guó)債財(cái)富（總值）指數(shù)收益率”，于3月10日開始調(diào)整。興業(yè)理財(cái)、光大理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司也將其部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，與指數(shù)或中國(guó)人民銀行公布的最新利率掛鉤。

在田利輝看來(lái)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整推動(dòng)行業(yè)估值體系市場(chǎng)化，與指數(shù)或中國(guó)人民銀行利率掛鉤，打破剛性兌付預(yù)期，引導(dǎo)投資者理性認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系。建立隨市場(chǎng)波動(dòng)的彈性參照系，既避免管理人過(guò)度承諾導(dǎo)致的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，也引導(dǎo)投資者建立合理收益預(yù)期，從“保本思維”轉(zhuǎn)向“凈值思維”。

《辦法》要求，資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法，重點(diǎn)反映業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與投資策略、底層資產(chǎn)和相關(guān)金融市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系。同時(shí)，資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，產(chǎn)品管理人應(yīng)當(dāng)保持產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的連貫性，原則上不得調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，部分機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書部分內(nèi)容以及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整主要考量是全面對(duì)標(biāo)《辦法》，在調(diào)整過(guò)渡期查漏補(bǔ)缺，其積極意義在于：

其一，滿足金融消費(fèi)者的知情權(quán)，強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)；

其二，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，有助于投資者評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)；

其三，將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與指數(shù)或市場(chǎng)利率掛鉤，有利于減少人為設(shè)定導(dǎo)致的誤導(dǎo)。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人此前答記者問(wèn)時(shí)表示，《辦法》按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品生命周期，對(duì)募集、存續(xù)、終止各環(huán)節(jié)進(jìn)行全面規(guī)范，引導(dǎo)行業(yè)將信息披露融入業(yè)務(wù)全過(guò)程，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品情況“三清”（看得清、厘得清、算得清）。

在楊海平看來(lái)，《辦法》的實(shí)施將進(jìn)一步提升理財(cái)產(chǎn)品的透明度，也將進(jìn)一步強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)理念，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

“機(jī)構(gòu)應(yīng)視過(guò)渡期為戰(zhàn)略機(jī)遇期。”田利輝建議，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)可加大科技投入建設(shè)智能披露平臺(tái)，建立雙線審核機(jī)制確保內(nèi)容準(zhǔn)確性與規(guī)范性，并開發(fā)可視化解讀工具提升投資者理解能力。

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