財務造假，3倍牛股突遭ST

記者丨李山

編輯丨張穎國

2025年累計漲幅近三倍的大牛股，剛剛被扣上了ST的帽子。4月17日晚間，專精特新“小巨人”臻鐳科技（688270）收到浙江證監局行政處罰事先告知書，股票將于4月21日起實施其他風險警示，簡稱變更為“ST臻鐳”。同日晚間，金融IC概念龍頭*ST天喻（300205）也因未按規定披露關聯交易、實際控制人資金占用等擬被湖北證監局罰款600萬元。

“小巨人”光環褪色，臻鐳科技因提前確認收入領罰

作為一家曾獲工信部專精特新“小巨人”企業認定的芯片公司，臻鐳科技在資本市場的履歷一度頗具分量。公司2015年成立，2023年7月，正式入選國家級專精特新“小巨人”企業。業績強勢復蘇疊加商業航天概念持續升溫，臻鐳科技的股價在2025年走出了一波凌厲行情：從2025年初約35元/股起步，至12月25日盤中最高觸及137.04元/股，區間最大漲幅達291.54%。

然而，光環之下暗藏的不規范操作最終還是被監管揭開。浙江證監局查明，2022年臻鐳科技全資子公司杭州城芯通過提前確認收入的方式，虛增營業收入842.65萬元，虛增利潤總額672.08萬元，直接導致公司2022年年報存在虛假記載。

浙江證監局擬對臻鐳科技給予警告并罰款200萬元，相關責任人同步受罰。依據上市規則，公司股票將于4月20日停牌一天，4月21日起復牌并實施其他風險警示，股票簡稱將變更為“ST臻鐳”，日漲跌幅限制仍保持20%。

值得一提的是，臻鐳科技2025年度業績快報成績頗為靚麗，公司全年實現營業總收入4.32億元，同比增長42.30%，凈利潤達1.33億元，同比增幅高達582.01%，營收規模達到近年來的高位。這一大幅向好的業績表現，與2022年的財務虛增形成了耐人尋味的對照——在業績蒸蒸日上的2025年，早年埋下的財務瑕疵依然無法逃脫監管回溯。

*ST天喻資金占用與違規擔保遭重罰，退市風險加劇

另一家被點名的公司*ST天喻同樣有著深厚的歷史積淀——公司一度處于行業領先地位，被譽為金融IC行業的龍頭企業。2012年*ST天喻全年實現營業收入7.6億元，凈利潤0.39億元，彼時市場普遍預期金融IC卡行業高增長將持續，公司作為龍頭被視為最直接的受益者。

然而，過往的行業地位未能阻止公司近年來陷入治理亂局。湖北證監局查明，*ST天喻涉嫌未按規定披露關聯交易、實際控制人非經營性資金占用及重大擔保，導致定期報告存在重大遺漏。湖北證監局擬對公司責令改正、給予警告并處600萬元罰款，對實際控制人罰款1350萬元。

值得注意的是，早在2025年5月，*ST天喻實際控制人之一便已因涉嫌挪用資金被武漢市公安局立案偵查，此次行政處罰是對信息披露違規行為的進一步追責。該公司因2024年度財務報表被出具無法表示意見的審計報告，自2025年4月30日起已被實施退市風險警示；疊加公司實控人資金占用、違規擔保等多項信披違規被罰，若2025年度財務數據再度觸及審計意見非標或凈資產為負等情形，退市將是大概率事件。

對受損投資者來說，通過民事訴訟向違規主體索賠，或許是挽回損失的唯一有效途徑。

監管重拳落地，投資者索賠通道開啟

兩份行政處罰事先告知書的落地，并非孤立事件，而是中國資本市場全面邁入嚴監管時代的縮影。正如證監會副主席李明在與最高檢聯合發布會上所言，執法的目的不僅是懲治“已然”，更是震懾“未然”。

根據證監會2025年執法情況綜述，全年查辦案件701起，罰沒金額高達154.74億元，作出處罰決定661份，142人被實施市場禁入。其中財務造假案件被嚴厲懲處，全年查辦財務造假案件97起，處罰65家上市公司及392名責任人，合計罰款30億元。

根據監管文件，上海滬紫律師事務所劉鵬律師劃定以下索賠區間：

臻鐳科技：在2023年4月21日—2025年12月26日（含當日）期間買入，并在2025年12月27日之后賣出或仍持有而虧損；

*ST天喻：在2021年9月1日—2023年12月25日期間買入，并在2023年12月26日之后賣出或仍持有而虧損；以及在2024年4月29日—2025年6月6日（含當日）期間買入，并在2025年6月7日之后賣出或仍持有而虧損。

符合條件的投資者可通過關注“投資快報”公眾號，點擊右側“股民索賠”菜單欄加入維權。

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微信統籌丨江佩霞 編輯丨劉雪瑩

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