美股再創歷史新高，A股繼續跟隨！量能持續萎縮，還有哪些機會？

行業及主題配置。一是科技與先進制造等成長方向。PMI 數據顯示，成長方向仍具備較高的景氣度。關注電子、軟件、通信服務等TMT 方向；電力設備、國防軍工、自動化設備等先進制造方向。二是提振和擴大內需方向。春節消費增勢明顯，展現出消費市場強勁的內生動力。關注汽車、家用電器、醫療器械等。三是反內卷及供需變化。《政府工作報告》提出推進重點行業產能治理，綜合整治“內卷式”競爭成效顯現。關注有色金屬、特鋼、化學纖維等。主題關注十五五規劃、人工智能+、商業航天、低空經濟、人形機器人等。

主力凈流入行業板塊前五：PCB板，軍工，新能源車零部件，LED，有色金屬； 主力凈流入概念板塊前五：5G，光通信，英偉達概念，華為產業鏈，光電共封裝CPO； 主力凈流入個股前十：勝宏科技、新易盛、中際旭創、東山精密、天孚通信、工業富聯、中鎢高新、華工科技、藍色光標、仕佳光子

盡管近期金價下跌，但高盛集團仍維持對黃金的看漲觀點，并預測金價2026年底前會再掀漲勢。分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示，黃金的中期前景依然穩固，金價可能達到每盎司5400美元，稱央行持續購買以及美國今年料再降息兩次是主要原因。他們表示，短期內金價仍面臨“戰術性下行風險”，如果能源供應沖擊加劇，金價可能跌至每盎司3800美元。不過，如果伊朗戰爭能夠促進投資者加速從“傳統西方資產”向其他資產多元化轉變，那么金價的上漲空間依然巨大。自一個月前戰爭爆發以來，黃金價格已下跌13%，原因是股市下跌迫使投資者平倉，而且市場開始消化貨幣政策收緊的預期。

但分析師表示，這種重新定價“過度，反映出市場過分強調通脹，而忽視了增長拖累”，歷史表明增長擔憂最終會占據主導地位。對于一些央行可能賣出黃金以支撐本國貨幣的擔憂不太可能成為現實。他們還指出，海灣國家更有可能通過拋售美國國債來干預，因為它們“通常實行美元掛鉤”。分析師表示，假設沒有額外的私營部門投資，預計中期內價格波動將有所緩和，從而使官方部門的購買再次加速增長，平均每月達到60噸左右。

霍爾木茲海峽航運不確定性帶來的“蝴蝶效應”正在快速席卷全球化工市場。受成本激增拉動，沉寂已久的國內鈦白粉市場，3月以來掀起漲價潮。記者從行業龍頭及產業鏈相關人士處了解到，因硫磺、硫酸成本壓力不斷上升，國內鈦白粉價格已錄得三連漲，累計漲幅達到2000元/噸上下。盡管當前鈦白粉漲價已部分落地，但在高成本影響下，行業企業依然面臨經營壓力，短期市場看漲趨勢或依然延續。

證券板塊三重邊際向好，2026年業績超預期可期。保險板塊配置價值顯現，建議關注高股息、低估值、業績敏感性較低個股投資機會。港股非銀板塊在低估值特征與盈利改善預期共振下中長期配置價值凸顯。多元金融板塊方面，監管邏輯趨穩、促消費導向明確、AI技術提效的背景下，消費金融行業處于政策紅利+與技術紅利的雙重驅動期。

上證指數離4100點就差不到2%的距離了，然而離去年新高只有不到4%的距離，這就意味著指數新高，機構卻還是在“賣賣賣”。其實牛哥最近也很謹慎，不是完全沒有機會，而是現在做盤短線1周內不能賣出賺錢，基本就要被套很久，然而指數一直沒有回調，一旦下跌，一些個股半年都很難回到最近你買的價格，這才是最可怕的！美國總統特朗普表示將在“適當時機”作出結束對伊朗軍事行動的最終決定，若雙方釋放沖突降級信號，油價的地緣風險溢價有望迅速回落。反之，若沖突進一步升級，全球經濟衰退壓力與流動性沖擊將更為顯著。

創業板指數仍然是近期的風向標，但是給人的感覺是有點“漲不動了”，這里要注意下周可能會出現調整走勢，微盤股的走勢已經暴露出機構資金和游資的減倉操作，這里的行情仍然不容樂觀。外匯市場方面，在美元持續走高的背景下，人民幣對美元匯率相應走弱，但CFETS 人民幣匯率指數、BIS 貨幣籃子人民幣匯率指數和SDR 貨幣籃子人民幣匯率指數均較月底上漲，在穩健的基本面支撐下，我國人民幣匯率也相對穩定，有助于穩定市場預期。