券商晨會精華：Token量井噴導(dǎo)致算力荒，國產(chǎn)算力在推理端加速突圍

財聯(lián)社4月17日訊，昨日，市場集體反彈，深成指漲超2%，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%，繼續(xù)刷新近11年新高。黃白兩線分化明顯，權(quán)重股走勢較強。滬深兩市成交額2.34萬億。從板塊來看，算力產(chǎn)業(yè)鏈、電池產(chǎn)業(yè)鏈等板塊表現(xiàn)活躍。下跌方面，醫(yī)藥板塊震蕩調(diào)整。截至收盤，滬指漲0.7%，深成指漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.17%。

在今日券商晨會上，中信證券認為，Token量井噴導(dǎo)致算力荒，國產(chǎn)算力在推理端加速突圍；中信建投認為，繼續(xù)看好物管及經(jīng)營服務(wù)賽道；華泰證券認為，印度尿素招標價創(chuàng)新高，中國出口企業(yè)或受益。

中信證券：Token量井噴導(dǎo)致算力荒，國產(chǎn)算力在推理端加速突圍

Agent&多模態(tài)等應(yīng)用爆發(fā)驅(qū)動Token調(diào)用量井噴，進而導(dǎo)致國內(nèi)算力荒，國產(chǎn)大模型在推理端積極適配為國產(chǎn)算力廠商帶來加速放量機遇，預(yù)計2026年國產(chǎn)算力芯片出貨量至少實現(xiàn)翻倍以上增長，將為算力設(shè)計公司、先進制程、先進封裝、先進存儲以及配套產(chǎn)業(yè)鏈帶來強勁增長動能。

中信建投：繼續(xù)看好物管及經(jīng)營服務(wù)賽道

2025年，高質(zhì)量發(fā)展成為物管及商管行業(yè)的核心主線，企業(yè)經(jīng)營回歸物業(yè)管理服務(wù)主業(yè)，隨著降本增效成效顯現(xiàn)，及減值壓力的逐步釋放，企業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)積極變化。企業(yè)表現(xiàn)分化，部分優(yōu)質(zhì)的物管商管企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長。頭部交易中介商貝殼主動進行降本動作，利潤率邊際改善。代建服務(wù)商龍頭綠城管理控股新拓項目代建費穩(wěn)居行業(yè)第一，且新拓項目質(zhì)量顯著提升，現(xiàn)金流及回款向好。經(jīng)營服務(wù)企業(yè)普遍選擇高比例分紅，積極回饋股東。擴內(nèi)需背景下，房地產(chǎn)行業(yè)整體發(fā)展持續(xù)受政策支撐，繼續(xù)看好物管及經(jīng)營服務(wù)賽道，推薦頭部交易中介商、代建服務(wù)商與服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營效率高的物企。

華泰證券：印度尿素招標價創(chuàng)新高，中國出口企業(yè)或受益

中東沖突下全球尿素及天然氣等供應(yīng)有所受限，據(jù)彭博，4月10日尿素（中東顆粒）價格較3月初+73%至835美元/噸。全球尿素供應(yīng)緊張下4月15日印度招標超額報量，CFR價格高位運行，印度后續(xù)或繼續(xù)招標，若后續(xù)尿素出口放開，國內(nèi)尿素生產(chǎn)企業(yè)或受益，美國氣頭尿素龍頭公司亦將受益。