全球金融市場轉暖，A股又新高！量能在蓄勢，還有哪些投資機會？

當前中東地緣風險加劇，與全球流動性和AI恐慌交織，前者是結構性的，而后兩者有望逐漸修復，通過資源自足和生產力提升來夯實國家安全仍是投資主線。向前看，地緣風險上升、和平紅利減退是大概率事件，全球再工業化加速進程中，貴金屬、資源品、資本品上行周期有望持續，同時利好有助于提升工業實力的相關科技板塊，A股韌性更優。在新宏觀范式和特朗普大重置下，全球追逐硬資產（資源自足+生產力提升），A股是優質硬資產集中地。年初以來，A股表現出較強韌性，YTD收益好于美股。

主力凈流入行業板塊前五：新能源汽車，鋰電池，有色金屬，國產軟件，半導體； 主力凈流入概念板塊前五：華為產業鏈，人工智能，5G，云計算數據中心，英偉達概念； 主力凈流入個股前十：新易盛、天孚通信、天華新能、長信科技、勝宏科技、中際旭創、國晟科技、潤澤科技、協創數據、藍色光標

黃金市場結束前期單邊上行走勢，轉入大幅震蕩階段，相關黃金ETF的資金面也有所轉弱，多只黃金ETF最近一周規模縮水超30億元。黃金市場為何短期面臨大幅震蕩？長期邏輯是否發生變化？全球貨幣政策預期、實際利率變化、多頭獲利退場加劇價格敏感等因素影響下，市場情緒在多空信號間快速切換。不過，黃金長期配置邏輯依然穩固，短期回調或成為調整戰略配置的機遇。特朗普繼續喊話對伊戰爭將在2-3周結束，媒體報道伊朗總統愿意在獲得安全保障的情況下進行和談，隔夜全球風險資產集體反彈，黃金大幅回升。

在地緣因素與通脹預期交織共振的背景下，布倫特原油價格3月以來飆升逾40%，全球風險資產遭遇大幅調整，多個主要股指跌幅超過10%。最新數據顯示，對沖基金已連續六周凈賣出美股，高盛美股波動恐慌指數高企，且連續17個交易日處于恐慌區間，市場避險情緒顯著升溫。站在當前時點，憑借完備的能源體系、穩健的產業鏈基礎以及較具性價比的估值水平，中國資產正展現獨特韌性，有望在全球市場波動中成為資金的“避風港”。

當下全球半導體產業正迎來新一輪漲價周期。繼存儲芯片價格連續攀升之后，模擬芯片、功率器件乃至晶圓代工環節紛紛啟動漲價，多家廠商近日發布調價通知，行業價格上行趨勢明確。分析人士認為，隨著下游需求回暖、行業庫存出清與供給端格局優化，半導體行業景氣度有望持續回升。價格傳導效應逐步顯現之下，產業鏈盈利空間有望打開，行業正從去庫存周期轉向量價齊升的新階段，結構性投資機遇正在浮現。

中東沖突外溢效應持續顯現，全球資產定價邏輯面臨重估。歐洲運輸與環境聯合會發布報告稱，受美以伊戰事影響，自2月28日以來全球航運業累計額外燃料成本已超46億歐元，船用燃料價格顯著上升；同時外資金融機構指出，中東沖突對市場的影響正進入新階段，投資者關注點正從通脹沖擊轉向對全球經濟增長和供應鏈韌性的壓制。短期看，地緣局勢升級將推高原油及航運物流成本，抬升全球市場波動與避險需求，利好原油、航運及部分通脹對沖資產，同時對全球權益類風險資產形成擾動；中長期看，若沖突持續發酵，全球供應鏈修復進程或將受阻，能源與運輸成本中樞可能維持高位，并進一步加大全球資產定價的不確定性。

上證指數這一輪反彈表現較強，主要還是主力資金護盤明顯，這一次的護盤手法不是拉升金融，而是以滬深300為主的成分股，這就有點“護兒女”的感覺了，所以中小盤股跌幅相對較大，年線上漲的個股中95%都是大盤類個股。新的科技和地緣敘事推動下，全球資金在美國 vs 非美之間趨勢性再平衡，尤其利好被全球主動資金顯著低配、且具備強科技和大制造的雙重加持下的中國股市。

創業板指數這一輪反彈出現了11年來的新高，簡單說出現了2015年牛市的高點，但是個股賺錢效應很差，一旦指數回調這批個股跌幅會更大，這才是牛哥最擔心的事情。現階段不宜過分去看空市場，仍然應該選擇跟隨，牛哥認為之后會走震蕩消化的市場，否則這種行情太雞肋了，會“害死”更多想賺錢的人！國際油價的持續上行疊加美國非農就業數據驟降，市場對海外經濟滯脹擔憂加劇。根據CME 聯儲觀察，市場對年內美聯儲降息預期已推后至下半年，美元流動性緊縮預期引發全球風險資產普遍回調。