股市：三個好消息來了！

第一個好消息：

根據(jù)統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)：一季度GDP同比增長5.0%，好于預期。這體現(xiàn)在2點：1、今年一季度增速比上個季度快0.5個百分點。2、今年經(jīng)濟增長目標是4.5%-5%，一季度的成績在區(qū)間的上端。

很多人以為A股與GDP關聯(lián)度不大，實際并不是。股市往往講預期差，GDP增長好于預期，意味著很多上市公司業(yè)績大概率也好于預期，從而出現(xiàn)積極的預期差，這時候股市大概率漲。

GDP增長快，意味著全社會的總需求，比如老百姓買東西、企業(yè)買設備、政府搞建設、外國人買出口貨都在快速增加。

需求來了，上市公司作為各行業(yè)的骨干力量，訂單自然增多，產(chǎn)品更好賣，服務更多人用。所以，上市公司的總收入增速，通常會比GDP增速更快。

假設GDP增長從5%提速到8%。一家上市家電公司的收入可能從增長5%變成增長12%，因為大家更有錢了，也更敢換新空調(diào)了。

第二個好消息：

物價回暖好于預期。CPI反映生活用品價格，PPI反映工業(yè)品價格。今年3月份CPI同比上漲1.0%，PPI同比由上月下降0.9%轉(zhuǎn)為上漲0.5%。扣除3月份春節(jié)的因素，3月份CPI回升的勢頭還是很明顯的。站到了1%上面，同時距離2%的年內(nèi)目標還有空間，這意味著目前的物價是低位反彈。

而PPI方面經(jīng)過多月的下跌后開始轉(zhuǎn)正，對股市有正面意義。

原因很簡單：一方面，產(chǎn)品賣價漲了，但工資、房租等成本不會立馬跟著漲，差價直接變成利潤。利潤好了，股價自然容易漲。另一方面，物價漲一點，銀行存款利息可能跑不贏通脹，大家不愿意把錢存著“縮水”，就會轉(zhuǎn)向買股票來保值。

第三個好消息：

外部沖突緩解，全球最恐慌的時刻已經(jīng)過去了，資本市場開始回升。美股中標普500指數(shù)收復本輪沖突所有跌幅。

從過往經(jīng)驗上說，突然性事件往往不改變股市中長期走勢，只會影響短期行情。一旦危機解釋往往迎來補漲行情。比如最近8個交易日，人工智能指數(shù)中“CPO含量”最高的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方（159382）及其場外聯(lián)接基金（A/C：024725/024726）大漲近18%，在同類指數(shù)中漲幅居前。原因它的前三大重倉股均為光模塊龍頭，合計權重約38.06%，反映出該ETF高度聚焦"算力賣鏟人"環(huán)節(jié)，直接受益于AI算力基礎設施建設的爆發(fā)式需求。

展望2026年，由于AI應用的爆發(fā)，必然對上游的AI基礎設施產(chǎn)生巨大需求，從而使AI上游行業(yè)產(chǎn)生巨大需求。科技股有望迎來第二個春天。

正如3月24日，有官媒引用了摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師蔣先威的話說到的：

將持續(xù)關注以下幾個方面：一是具備國內(nèi)政策和海外需求雙重支撐的AI電力、算電協(xié)同等方向；二是國內(nèi)資本開支上行的自主可控邏輯，如國產(chǎn)算力、云等；三是持續(xù)發(fā)展的海外算力鏈，包括光模塊、印制電路板等；四是國內(nèi)政策發(fā)力的未來產(chǎn)業(yè)以及供需改善下的反轉(zhuǎn)機會。

基金執(zhí)業(yè)編號：A20260330000638。風險提示:本文僅為市場描述，所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。