投資就是站在贏面大的一邊，一直玩下去

↑點(diǎn)擊上面圖片 加雪球核心交流群↑

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見(jiàn)，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買(mǎi)賣(mài)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：府庫(kù)

來(lái)源：雪球

之前聊了賭場(chǎng)的數(shù)學(xué)和賭場(chǎng)里的人，這次想聊的是視頻最后一段讓我最震撼的內(nèi)容。不是賭客的故事，而是那些研究賭場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)賭場(chǎng)的人說(shuō)話時(shí)的樣子。

特別冷靜的人，說(shuō)著特別殘酷的事

整個(gè)視頻里，最讓我坐不住的不是誰(shuí)輸了多少錢(qián)，而是那些賭場(chǎng)管理者和研究者的狀態(tài)。他們?cè)诿枋鲑€客怎么輸錢(qián)的時(shí)候，語(yǔ)氣特別平靜，就像在介紹一個(gè)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)模式。

賭場(chǎng)的一位高管說(shuō)，他們偶爾會(huì)對(duì)一個(gè)持續(xù)虧錢(qián)的客戶表示擔(dān)憂。但不是擔(dān)心客戶虧了怎么辦，而是擔(dān)心客戶因?yàn)檫B輸幾次就不來(lái)了。"我們希望客戶贏錢(qián)，這是體驗(yàn)的一部分。但我們并不真的擔(dān)心，因?yàn)槲覀冎罃?shù)學(xué)是怎么運(yùn)作的。時(shí)間足夠長(zhǎng)，你一定會(huì)輸。"

營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人描述游客的方式更直接："人們帶著錢(qián)來(lái)拉斯維加斯，什么都不懂，什么計(jì)劃都沒(méi)有。他們看到一個(gè)游戲，坐下來(lái)，兩分鐘后錢(qián)就沒(méi)了，自己都搞不清楚怎么回事。就好像錢(qián)從口袋里掉出去了一樣。"他說(shuō)這是這個(gè)行業(yè)最瘋狂的地方，人們會(huì)在完全沒(méi)有計(jì)劃的情況下花掉那么多錢(qián)。說(shuō)完他還笑了一下，覺(jué)得這事挺不可思議的。但他一點(diǎn)都不覺(jué)得這有什么不對(duì)。

賭場(chǎng)只是一個(gè)分銷(xiāo)渠道。視頻里說(shuō)，當(dāng)玩家在老虎機(jī)前按下按鈕的時(shí)候，屏幕的另一端隱藏著世界頂尖的數(shù)學(xué)博士、精算師和行為心理學(xué)家。他們每年花費(fèi)大量資金研發(fā)新的算法、新的動(dòng)畫(huà)和新的多巴胺刺激機(jī)制。普通人面對(duì)的不是一臺(tái)機(jī)器，是一整個(gè)精密的工業(yè)體系。

賭場(chǎng)門(mén)外也不太平。走出賭場(chǎng)大道，密密麻麻全是高利貸的招牌，汽車(chē)抵押、房屋抵押、發(fā)薪日貸款。賭場(chǎng)自己不做這個(gè)生意，但跟高利貸配合得天衣無(wú)縫。賭場(chǎng)賺走了現(xiàn)金，高利貸拿走了房子和車(chē)，賭徒最后什么都不剩。

這些人說(shuō)這些話的時(shí)候沒(méi)有任何情緒波動(dòng)。他們不覺(jué)得這有什么問(wèn)題，這就是生意。這種冷靜比任何控訴都讓人覺(jué)得不舒服。

誰(shuí)在為這個(gè)系統(tǒng)買(mǎi)單

視頻最后問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題：這筆龐大的賭博稅，到底是誰(shuí)在繳？是那些一擲千金的大賭客嗎？

答案是否定的。

除了拉斯維加斯這個(gè)特例，美國(guó)大多數(shù)的賭場(chǎng)都建在中低收入社區(qū)的邊緣。支撐起這個(gè)千億產(chǎn)業(yè)的人，不是VIP包房里的大賭客，而是大廳里無(wú)數(shù)拿著幾十塊錢(qián)的人。他們可能是賭場(chǎng)的荷官、退休的老人、藍(lán)領(lǐng)工人，甚至是那些沒(méi)法體面生活的人。

利潤(rùn)源源不斷地向上流，政府拿走一部分稅收，賭場(chǎng)集團(tuán)拿走更多，最后進(jìn)入資本手中。至于賭博造成的破碎家庭、抑郁、犯罪，這些代價(jià)全部從賭場(chǎng)的賬本里剝離出來(lái)，推給了社會(huì)。

拿走利潤(rùn)的人，不需要為被碾碎的人生買(mǎi)單。

但投資跟賭場(chǎng)有一個(gè)根本的不同

看到這段的時(shí)候我就想到了股票市場(chǎng)。

在交易市場(chǎng)里，普通散戶面對(duì)的也是類(lèi)似的東西。量化交易、AI算法、高頻交易，信息、速度、資金量全面不對(duì)等。不是說(shuō)這些機(jī)構(gòu)在故意"收割"誰(shuí)，但這就是一個(gè)各方面都不在同一個(gè)量級(jí)的游戲。在這種游戲里通過(guò)短線交易贏錢(qián)，概率上真的很難。

第一篇里聊過(guò)，賭場(chǎng)是負(fù)期望值的游戲，投資可以是正期望值的。區(qū)別在哪？在于投資背后有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)，在創(chuàng)造真實(shí)的利潤(rùn)。這塊蛋糕不是從別的賭客口袋里掏出來(lái)的，是企業(yè)自己賺來(lái)的。

問(wèn)題是用什么方式參與。如果選的是交易博弈，那面對(duì)的就是剛才說(shuō)的那些武裝到牙齒的對(duì)手，贏面很小。但如果選的是分享企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成果，那就不需要跟任何人比速度、比信息、比資金量。你只需要待在贏面大的這一邊。

我自己2022年到2024年經(jīng)歷了一段很不容易的時(shí)間。市場(chǎng)持續(xù)低迷，賬戶一直在縮水。雖然知道長(zhǎng)期大概率會(huì)好起來(lái)，但面對(duì)家庭還是有壓力的，虧錢(qián)這件事大部分人不說(shuō)，報(bào)喜不報(bào)憂太正常了。幸好我老婆比較支持，一起扛過(guò)了那段時(shí)間。后來(lái)行情起來(lái)了，收益也確實(shí)挺滿意的。

在這幾年里面還能一直堅(jiān)定地買(mǎi)入和持有，是在這么長(zhǎng)時(shí)間的跟蹤和研究中，我知道自己是站在贏面更大的一方。

長(zhǎng)期持有不是原因，是結(jié)果

我之前看很多資料的時(shí)候，很多人把"長(zhǎng)期持有"當(dāng)成一種投資方法，好像是一個(gè)需要咬牙堅(jiān)持的事情。

但我越來(lái)越覺(jué)得，長(zhǎng)期持有不是原因，是結(jié)果。當(dāng)你想明白贏面在企業(yè)的成長(zhǎng)而不是交易的博弈，長(zhǎng)期持有就是自然而然的事情。不是因?yàn)?要堅(jiān)持"才拿著，是因?yàn)橼A面在那里，沒(méi)有理由離開(kāi)。

投資就是站在贏面大的一邊，然后一直玩下去。咱們選好了，就別下來(lái)。

雪球三分法是雪球基于“長(zhǎng)期投資+資產(chǎn)配置”推出的基金配置理念，通過(guò)資產(chǎn)分散、市場(chǎng)分散、時(shí)機(jī)分散這三大分散進(jìn)行基金長(zhǎng)期投資，從而實(shí)現(xiàn)投資收益來(lái)源多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散化。點(diǎn)擊下方圖片立即領(lǐng)取課程