恒大物業易主

恒大物業即將易主的事件是近期資本市場關注的焦點。

一、最新進展：進入排他性談判階段

2026年4月14日晚，恒大物業發布公告，宣布公司控股權出售取得實質性進展。中國恒大集團及CEG Holdings（合稱"潛在賣方"）的共同及個別清盤人已與一名選定的投標人（潛在買方）簽訂了排他性協議。

根據該協議，雙方將就潛在股權交易事宜進行為期30個工作日的排他性談判，期限可根據協議約定另行調整。這意味著經過7個月的籌劃，恒大物業的股權交易終于進入了落地階段，真正的接盤人有望在2026年5月份正式揭曉。

二、交易核心細節

股權比例： 潛在賣方合計持有恒大物業51.016%的股份，構成公司控股地位，這部分股權正是此次潛在交易的核心標的。

當前狀態： 買賣雙方目前正在對正式買賣協議條款進行磋商，相關討論仍在推進中。但截至公告發布日，雙方尚未就潛在交易達成任何正式或具有法律約束力的協議，交易最終能否落地仍存在不確定性。

三、完整時間線回顧

1. 2025年9月：啟動出售程序

2025年9月11日，恒大物業公告披露，公司于9月10日收到中國恒大集團及CEG Holdings的共同及個別清盤人發出的接洽函。清盤人表示一直在尋求機會出售中國恒大及CEG Holdings所持的恒大物業51%股份。

當時清盤人已與相關有意方訂立保密協議，并于9月9日收到部分有意方不具約束力的指示性要約。清盤人計劃在2025年11月前后邀請經挑選的有意方就潛在交易提交最終建議書，磋商最終交易文件條款。

受此消息刺激，恒大物業股價在9月12日復牌后一度大漲超過30%。

2. 2026年1月：進入盡職調查階段

2026年1月，恒大物業透露被選定的投標人正在對公司進行盡職調查。當時關于買家的身份業內有不少傳聞，包括信宸資本、太盟投資集團及廣東省旅游控股集團有限公司（廣東旅控），但這3家都沒有明確回應。

3. 2026年2月：買家范圍縮小

2026年2月初，市場消息顯示太盟投資集團及廣東旅控已與中國恒大的清盤人接洽，有意收購恒大物業的股權。幾天前，市場還有傳聞稱中信資本旗下的信宸資本亦是恒大物業的潛在競購方。

4. 2026年4月：簽訂排他協議

2026年4月14日，雙方簽訂排他性協議，買家范圍進一步縮小至1家。4月15日，關于是否還有意競購恒大物業的問題，太盟投資相關人士表示該公司謝絕評論。

四、潛在買方分析

最可能買家：廣東旅控

一名知情人士認為，意向買家中概率最大的是廣東省旅游控股集團有限公司（廣東旅控）。

廣東旅控背景：

? 廣東唯一以旅游為主業的省屬企業

? 擁有全旅游的產業矩陣，涵蓋酒店投資及運營、旅行社及關聯業務、商業物業及樂園、規劃設計、景點景區、文旅傳媒六個板塊

? 旗下也有物業公司，但經營規模較小

? 下屬的核心企業均未實現獨立上市，也沒有控股或參股并表的A股、港股上市公司，該公司一直希望在資本市場有所突破

2026年2月3日，廣東旅控召開2026年工作會議，其董事長郭大杰在會上介紹了2025年該公司的主要經營成果，其中便包括"資本市場布局打開新局面"。

業務協同效應：

從業務層面來看，恒大物業目前已全面鋪開社區旅游服務，2025年累計服務客戶超9萬人次，實現收入近4000萬元，成為社區生活服務的新增長點。在文旅這個領域，該公司與廣東旅控存在一定協同效應。

五、恒大物業基本情況

公司概況：

? 上市時間：2020年12月在港交所上市，發行價8.8港元

? 歷史股價：2021年2月創下19.74港元的歷史新高，市值突破2000億港元

? 當前市值：截至2025年9月11日，收盤價0.92港元，市值約99.46億港元

經營數據：

? 2024年收入：近128億元

? 在管面積：截至2024年末為5.79億平方米，位列行業第4

? 全年營業收入：排在行業的第8位

六、歷史交易嘗試

這并非恒大物業第一次嘗試易主。2021年10月，中國恒大及合生創展曾就恒大物業的股權收購事項簽訂了協議，轉讓股權約54.16億股，占恒大物業已發行股份的50.1%，總交易代價約為200.4億港元。但因雙方在一些關鍵條款上無法達成一致意見，這次收購被終止。

七、市場意義與影響

此次交易若順利完成，將重塑恒大物業的股權結構及物業行業競爭格局。對于清盤人而言，恒大物業是中國恒大旗下最具價值的資產之一，通過資產出售可以最大化回收債權，緩解債務壓力。

對于整個物管行業而言，恒大物業的出售價格將帶動整個物管行業上市公司的估值重估。

目前，雙方正在為期30個工作日的排他性談判期內就正式買賣協議條款進行磋商，預計2026年5月將有最終結果。