段永平高調“喊單”泡泡瑪特，"中國巴菲特"會不會晚節不保？

近日，被譽為"中國巴菲特"的知名投資人段永平在社交媒體平臺上頻繁發聲，高調看多港股潮玩龍頭泡泡瑪特（9992.HK），從"收回不投資泡泡瑪特"到宣布"泡泡瑪特保險公司正式開張"，再到公開表示"現在確實是王寧的粉絲"，一系列密集表態引發市場廣泛關注與爭議。

值得關注的是，在段永平頻繁高調發聲后，泡泡瑪特股價確實有所回暖，4月14日盤中，泡泡瑪特股價大漲超8%。

不過，泡泡瑪特股價劇烈波動不容忽視，財報發布當日即暴跌22.51%，此后持續走低，自2025年高點算起市值已蒸發逾2500億港元。段永平此時的逆勢"喊單"，讓不少市場人士質疑：作為公眾影響力巨大的投資大V，如此高調宣傳是否存在操控市場的嫌疑？萬一泡泡瑪特日后大幅下跌，跟風投資者利益受損，這位"中國巴菲特"又該如何收場？

01 從"明確不買"到"王寧粉絲"

段永平此番態度轉變頗為戲劇性。就在不久前，他曾明確表示"不投資泡泡瑪特"。然而，2026年3月30日，段永平在雪球平臺發文稱，"這兩天花時間再看了看泡泡瑪特，決定收回對方丈說的我不投資泡泡瑪特的說法"。

此后，他密集發聲。4月9日，宣布"我的泡泡瑪特保險公司正式開張了"，以賣出看跌期權的方式布局泡泡瑪特。4月12日，他在社交平臺回應網友時直言，自己"現在確實是王寧的粉絲"，公開表達對泡泡瑪特創始人王寧的認可。

段永平還表示，泡泡瑪特的壁壘目前看上去有幾個：已經建立起來的用戶關注度（品牌）、藝術家的簽約壁壘、全球各地的門店，以及"強大的王寧和他的team"。他坦言泡泡瑪特的壁壘"遠比想象中強大"。

4月14日，段永平再次確認通過賣put的方式買入泡泡瑪特。對于通過以賣出看跌期權方式介入，段永平給出的解釋是目前資金不充裕。

02 股價波動較大，段永平可控嗎？

段永平選擇此時介入，正值泡泡瑪特股價大幅回調之際。2026年3月25日，泡泡瑪特發布2025年全年業績：營收371.2億元，同比增長184.7%；經調整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。然而，這份"核爆級"財報發布當日，股價暴跌22.51%，次日再跌超10%，兩日累計跌幅超過30%。

市場分析認為，股價暴跌的核心原因在于管理層給出的2026年"營收增速不低于20%"的指引——相較于2025年184.7%的增速大幅下降，意味著泡泡瑪特將從"超高成長股"回歸"穩健消費股"，此前支撐高估值的"成長溢價"徹底消失。與此同時，THE MONSTERS（LABUBU）系列收入占總營收的38.1%，單一IP依賴風險也引發市場擔憂。

段永平則認為，泡泡瑪特最新財報的盈利激發了他的投資好奇心，"連續花了好幾天去理解這家公司，很久沒有這種興奮感了"。他甚至表示，《因為獨特》是自己大學畢業后第一本讀完的書。

段永平的"喊單"行為并非首次。長期以來，他以"中國巴菲特"的形象活躍于社交媒體，多次公開談論對茅臺的投資，其投資觀點擁躉眾多。然而，茅臺作為A股公認的藍籌龍頭，市值巨大、流動性充裕、股價波動相對較小，大V的表態對其股價沖擊有限，跟風投資者的風險也相對可控。

泡泡瑪特則不同。作為一只港股成長股，其股價自高點已腰斬，波動劇烈，單一IP依賴和增長降速等風險猶存。值得注意的是，段永平本人也并非沒有意識到這種風險。他在表態中多次強調泡泡瑪特“持續性上的爭議會持續很久”，并表示“可以先看個五年十年”。

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