港股“子”曰 | “中登”龍頭股價創歷史新高

每經記者：曾子建 每經編輯：袁東

今天（4月13日），寧德時代A股股價創出上市以來的歷史新高。

與此同時，寧德時代H股股價也創出去年5月在港股上市以來的新高。

在2019年到2021年的這一輪牛市中，寧德時代A股股價累計漲幅超過10倍，一舉成為新能源超級龍頭。當時，寧德時代被稱為“寧王”，和茅臺一樣，都是A股最重要的價值“錨”。不過，從2022年到2024年，“寧王”陷入熊市，股價回撤幅度超過60%。

當所有人都開始懷疑寧德時代可能再也難以回到當年的巔峰時，2025年，公司可能做出了這幾年最重要的決定——赴港上市。寧德時代去年在港股的招股價僅為263港元，上市首日漲幅也不大，當天只漲了約16%。但今天盤中，已經突破700港元大關。

盡管今年智譜、Minimax、迅策等一眾人工智能“小登”的出現搶走了市場的風頭。但在我看來，寧德時代作為新能源“中登”的代表，依然是去年以來港股最成功的IPO案例之一。

寧德時代股價創出歷史新高，關鍵還是2025年年報數據太“硬”了：凈利潤722億元，同比增長42.28%。另外，近期中東局勢反復不斷，國際油價也高位運行，這也是新能源賽道持續走強的重要因素。

“小登”大概可以包括AI算力、大模型、人形機器人等新興產業，它們想象空間巨大，今年以來出盡風頭。但以寧德時代為代表的“中登”，其實早就過了講故事、炒預期的階段，要增速有增速、要景氣度有景氣度、要格局有格局，比“老登”更有彈性，比“小登”更加扎實。

所以，如果你對“小登”有“恐高癥”，對“老登”又滿眼嫌棄，那么“中登”的表現，絕對是亮眼的。至少對于機構投資者來說，“老登”磨磨蹭蹭，“小登”上躥下跳，“中登”踏踏實實走主升浪。

最后我想說，很多人認為，港股去年到今年的IPO數量太多，質量不佳，根本不顧及二級市場能否承受。但回過頭來看，依靠寧德時代赴港上市，智譜等人工智能新貴走上舞臺，使港股市場再次煥發了青春，如果沒有這些優質IPO的涌現，港股市場或許遲早會變成“老登”。

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