通源石油（300164）2025年年報簡析：凈利潤同比下降34.19%，公司應收賬款體量較大

據證券之星公開數據整理，近期通源石油（300164）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入11.46億元，同比下降4.16%，歸母凈利潤3661.95萬元，同比下降34.19%。按單季度數據看，第四季度營業總收入2.87億元，同比下降12.95%，第四季度歸母凈利潤-1960.29萬元，同比下降360.42%。本報告期通源石油公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達1190.75%。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率24.89%，同比減13.08%，凈利率3.4%，同比減30.15%，銷售費用、管理費用、財務費用總計2.29億元，三費占營收比19.96%，同比減3.92%，每股凈資產2.38元，同比增1.3%，每股經營性現金流0.23元，同比增11.63%，每股收益0.06元，同比減33.33%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為2.4%，資本回報率不強。去年的凈利率為3.4%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值不高。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為2.5%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2020年的ROIC為-56.45%，投資回報極差。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報15份，虧損年份2次，顯示生意模式比較脆弱。
• 商業模式：公司業績主要依靠營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為5.1%/5.1%/3.4%，凈經營利潤分別為5374.09萬/5829.81萬/3902.66萬元，凈經營資產分別為10.52億/11.37億/11.47億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.42/0.37/0.36，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為4.35億/4.37億/4.14億元，營收分別為10.29億/11.96億/11.46億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達1190.75%）

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。