兩環(huán)保項目回款困難，龍源技術9年來首現虧損，七成多業(yè)務來自實控人

4月10日盤后，龍源技術(300105)發(fā)布2025年年度報告，報告期內，公司實現營業(yè)收入9.60億元，同比下降24.83%；歸母凈利潤-3567.06萬元；扣非凈利潤-3954.5萬元；基本每股虧損0.07元。分配預案為：向全體股東每10股派發(fā)現金紅利1.5元（含稅）。

拉長時間線來看，這是龍源技術自2017年9年來首次出現歸母凈利潤虧損。

對于業(yè)績虧損的主要原因，年報分析了兩個方面：

一是報告期內，公司投資收益較上年同期減少3,092.47萬元，下降94.65%。主要系確認參股子公司國能科環(huán)望奎新能源有限公司投資收益減少所致。

二是報告期內，公司信用減值損失較上年同期增加8,098.18萬元，增長535.28%。主要系公司以分期收款方式承攬的“壽光市蔬菜廢棄物能源化、資源化煤炭替代綜合利用項目”、“文水縣畜禽糞污資源化利用項目”產生的應收款項進行單項計提信用減值損失約1.01億元。

龍源技術強調：“報告期內，公司圍繞低碳節(jié)能、新一代煤電升級、新型儲能及非電等領域，不斷增強科技研發(fā)投入、設備制造能力及工程服務質量，核心技術、行業(yè)經驗及市場份額等核心競爭力不存在重大不利變化。報告期末，公司在手訂單11.88億元，同比增長 18.84%，持續(xù)經營能力不存在重大風險?！?/p>

目前龍源技術的主要業(yè)務為節(jié)能業(yè)務、環(huán)保業(yè)務及新能源業(yè)務。

其中，節(jié)能和新能源業(yè)務收入的下降拖累了公司營收水平。2025年，節(jié)能板塊實現收入68,751.48萬元，同比減少34.01%；環(huán)保板塊實現收入20,872.72萬元，同比增長54.41%；新能源板塊實現收入6,335.17萬元，同比減少36.39%。

10日公布的龍源技術2025年年報顯示，公司前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額比例已達84.14%。其中，僅對國家能源投資集團有限責任公司的銷售占比就高達72.18%。

值得注意的是，國家能源集團是龍源技術第一大客戶，還是龍源技術的實際控制人，直接持有其23.13%的股份。

國家能源集團作為全球最大煤電、風電及煤化工企業(yè)，系公司重要目標客戶。報告期內，公司向其銷售商品、提供勞務的關聯交易占同類交易金額的比例為72.18%。大量關聯交易出現，可能影響到公司的獨立性，并且存在利益輸送的可能性。

此外，公司還提示了應收賬款回收的風險。公司2025年末應收賬款4.21億元，占總資產比例15.87%，占比較期初減少9.51個百分點，但應收賬款回收依然存在壓力。

來源：讀創(chuàng)財經