宇通客車(chē)一季度產(chǎn)銷(xiāo)雙雙下滑，去年業(yè)績(jī)雙增但增速放緩，凈現(xiàn)金流暴跌，股價(jià)剛新高

4月3日，宇通客車(chē)（600066）發(fā)布2026年3月份產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)快報(bào)，3月生產(chǎn)量4201輛，同比下降12.41%；銷(xiāo)售量4118輛，同比下降15.79%。

分車(chē)型來(lái)看，宇通客車(chē)3月大型客車(chē)生產(chǎn)1976輛、銷(xiāo)售1859輛；中型客車(chē)生產(chǎn)1183輛、銷(xiāo)售1157輛；輕型客車(chē)生產(chǎn)1042輛、銷(xiāo)售1102輛。

數(shù)據(jù)顯示，2026年1-3月，宇通客車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)量8429輛，同比下降5.65%；累計(jì)銷(xiāo)售量7652輛，同比下降15.08%。

宇通客車(chē)是一家集客車(chē)產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的大型制造業(yè)企業(yè)，主要產(chǎn)品覆蓋5米至18米全譜系市場(chǎng)需求，擁有100余個(gè)產(chǎn)品系列的完整產(chǎn)品鏈。

3月31日，宇通客車(chē)披露2025年年度報(bào)告。2025年，宇通客車(chē)?yán)塾?jì)實(shí)現(xiàn)客車(chē)銷(xiāo)售49518輛，同比增長(zhǎng)5.54%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入414.26億元，同比增長(zhǎng)11.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)55.54億元，同比增長(zhǎng)34.94%。

截至2025年末，公司大中型客車(chē)的銷(xiāo)量穩(wěn)居行業(yè)第一，繼續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。

宇通客車(chē)在2025年年報(bào)中稱(chēng)，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，主要得益于公司對(duì)海外市場(chǎng)的持續(xù)開(kāi)拓和深耕：隨著中國(guó)客車(chē)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，以及海外市場(chǎng)需求、尤其是海外新能源客車(chē)需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司不僅實(shí)現(xiàn)了出口銷(xiāo)量增長(zhǎng)，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)也持續(xù)向好。

不過(guò)，宇通客車(chē)2025年銷(xiāo)售良好的勢(shì)頭，2026年開(kāi)年卻未得以延續(xù)，一季度生產(chǎn)量同比下降5.65%，銷(xiāo)量更是同比下降15.08%。

事實(shí)上，宇通客車(chē)業(yè)績(jī)最近幾年均保持增長(zhǎng)，營(yíng)收從2022年的217.99億元增至414.26億元，歸母凈利潤(rùn)從7.59億元增至55.54億元。不過(guò)，營(yíng)收增幅從2024年的37.63%放緩至11.31%；凈利潤(rùn)增幅則連續(xù)兩年放緩，2025年為34.94%，2023年和2024年分別為139.36%、126.53%。

業(yè)績(jī)放緩疊加今年一季度產(chǎn)銷(xiāo)下滑，應(yīng)該說(shuō)，宇通客車(chē)今年業(yè)績(jī)充滿(mǎn)了更多不確定性。

現(xiàn)金流方面，2025年宇通客車(chē)凈現(xiàn)金流大降并由正轉(zhuǎn)負(fù)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-20.50億元，2024年為21.23億元。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~31.97億元，較上年下降55.67%，主要系報(bào)告期支付原材料采購(gòu)款增加影響所致。截至2025年末，公司貨幣資金為63.68億元，較上年末的86.67億元減少約23億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，2022年10月以來(lái)宇通客車(chē)走了一波大牛市，從2元多漲至30多元。宇通客車(chē)4月2日續(xù)創(chuàng)新高38.50元，截至4月3日收盤(pán)報(bào)37.15元/股，最新市值822.5億元。

深圳商報(bào)