漲瘋了的光纖！價格一年飆400%，這些龍頭創歷史新高

A股市場表現

指數表現

今日A股三大指數全線收跌，市場呈現避險情緒主導、結構分化加劇的特征。上證指數下跌0.72%報3966.17點，深證成指下跌0.33%報13996.27點，創業板指下跌0.73%報3323.30點。兩市成交額2.147萬億元，雖較前一日縮量，但仍處高位，顯示資金調倉激烈。

來源：wind

個股表現

全市場呈現"指數小跌、個股普跌"格局，上漲個股1139只，下跌個股4292只，漲跌比約為1:4。在普跌環境中，算力硬件產業鏈逆勢走強，成為市場最大亮點。

領漲主線：光通信與算力硬件

光纖光纜板塊成為今日市場最大亮點，核心驅動為AI算力建設加速帶來的高速光模塊需求爆發：

產業邏輯支撐

光纖板塊的強勢表現有堅實的基本面支撐。根據CRU最新數據，2026年3月中國G.652.D裸光纖現貨價格達到83.40元/芯公里，自2025年5月以來累計漲幅超400%。歐洲市場同類產品價格較1月環比增長136%，同比增長159%，光纖漲價趨勢已蔓延至全球范圍。

長飛光纖2025年第四季度歸母凈利潤同比增長234.2%，全年毛利率30.73%，創上市以來新高。需求端方面，800G/1.6T高速光模塊放量，帶動上游濾光片等核心元件需求，WDM技術推動濾光片成為"新緊缺品種"。

期貨市場表現

股指期貨

三大股指期貨全線收跌，與現貨市場聯動明顯：

● 上證50期貨（IH）下跌0.78%報2860.6點

● 滬深300期貨（IF）下跌0.71%報4500.0點

● 中證500期貨（IC）下跌0.75%報7748.8點

商品期貨

國內期貨主力合約跌多漲少，碳酸鋰跌超4%，乙二醇、多晶硅、SC原油、燒堿、甲醇、焦煤、液化氣、PVC跌超3%，塑料、鐵礦石、錳硅跌超2%。漲幅方面，豆一、菜籽漲超4%，集運歐線漲超3%，紅棗漲超2%，鈀漲超1%。

來源：wind

地緣政治事件影響

霍爾木茲海峽封鎖事件

今日市場最重要的影響因素是中東地緣政治局勢。伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽航運，導致全球約20%原油供應受阻。原本駛向霍爾木茲海峽出口處的油輪掉頭返回波斯灣深處，大量船舶在附近海域滯留。

事件背景

● 伊朗以以色列持續攻擊黎巴嫩真主黨為由，重新封閉霍爾木茲海峽

● 伊朗計劃對通過海峽的油輪每桶油收費1美元，采用比特幣結算

● 伊朗方面對調解方說，伊朗將每天通過海峽的船只數量限制在12艘左右

● 美伊臨時停火協議出現重大變數，雙方將于4月11日舉行首輪會談

市場影響

霍爾木茲海峽封鎖直接導致國際油價大幅反彈，WTI原油漲超3%至97.62美元/桶，年內累計漲幅超72%。石油板塊應聲高開，潛能恒信、洲際油氣、藍焰控股等漲幅居前。

機構觀點匯總

五、后市展望

股市

● 短期：地緣政治為波動率核心來源，市場維持震蕩格局

● 中期：驅動邏輯從估值修復轉向盈利驗證，4月一季報為關鍵分水嶺

● 熱點方向：

a. AI算力基礎設施（光通信、半導體設備、服務器）

b. 出口鏈優勢制造

c. 供給側優化、具價格彈性的傳統行業龍頭（如光纖光纜）

建議關注：

1. 光纖光纜龍頭：受益于AI算力建設帶來的需求爆發和供給緊張

2. 高端制造：具備技術壁壘和產能優勢的企業

3. 確定性標的：一季報業績有望超預期的公司

風險提示

1. 地緣政治局勢超預期惡化，引發全球風險資產劇烈震蕩

2. 光纖價格過快上漲可能引發運營商抵制

3. 一季報業績大面積不及預期

4. 市場風險偏好進一步下降

期貨市場

期指板塊

IF：地緣擾動仍在。美伊停火協議再現反復，市場情緒受到壓制，后續可關注滬深300指數在MA20均線附近的市場承接表現。

黑色板塊

焦煤：交割邏輯主導盤面。精煤去庫進程遇阻，當前盤面價格仍受交割因素主導，現貨市場供需博弈持續。

鐵礦/螺紋/熱卷：供需延續偏弱格局。黑色系整體承壓，螺紋、熱卷主力合約正處換月階段，終端需求恢復緩慢，倉單壓力對近月合約形成一定壓制。

有色板塊

多晶硅：現貨價格延續下行。產業鏈價格仍未企穩，后續需關注前期低點附近的支撐力度。

碳酸鋰：資源端擾動頻發。海外礦端消息擾動增加，市場對需求端預期相對樂觀，多空因素交織。

農產品

棉花：等待USDA指引。美國農業部4月供需報告即將公布，市場關注全球棉花供需平衡表調整方向。

棕櫚油：政策預期影響情緒。印尼設定較為溫和的生物燃料授權時間表，對遠期需求預期形成擾動。

紅棗：減倉反彈。盤面呈現減倉上行特征，反彈持續性仍需觀察持倉變化。

能源化工

燃料油：地緣變量持續。霍爾木茲海峽通行情況仍存疑慮，后續需密切關注中東局勢及航運通道的實際通行數據。

純堿/玻璃：累庫壓力仍在。純堿小幅去庫但需求預期偏弱，玻璃累庫趨勢延續，遠月合約承壓，價格重心繼續下探。

對二甲苯：原料端權重增加。中東局勢變化較大，原料短缺對PX價格的影響權重上升，地緣溢價波動劇烈。

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