新能源保險兩極分化：頭部跨過盈利線，中小險企承壓

編輯導(dǎo)語：可以預(yù)見，2026年及以后的新能源車險市場，將迎來格局重塑和規(guī)則的改寫。

近年來，新能源汽車保險行業(yè)在跟隨汽車市場快速發(fā)展的同時，長期面臨“消費(fèi)者喊貴、險企虧損”的困境。不過，近期已出現(xiàn)向好信號。

根據(jù)中國精算師協(xié)會和中國銀行保險信息技術(shù)管理有限公司發(fā)布的2025年新能源車險賠付信息，行業(yè)承保規(guī)模顯著上升，車均保費(fèi)有所下降。2025年，保險行業(yè)共承保新能源汽車4358萬輛，較上年增加1248萬輛，增長40.1%；保費(fèi)收入1900億元，提供風(fēng)險保障金額159萬億元。以此計算，新能源車均保費(fèi)約為4360元，較2024年下降約178元。

然而，新能源車險整體仍處于虧損狀態(tài)。2025年承保虧損56億元，同比減虧1億元；綜合成本率同比下降1.3個百分點(diǎn)，賠付成本有所降低。

值得注意的是，行業(yè)頭部幾家險企已在新能源車險業(yè)務(wù)上實現(xiàn)盈利或盈利能力提升。相比之下，其他中小型險企在該業(yè)務(wù)上仍普遍處于虧損和承壓狀態(tài)。

頭部“上岸”中小承壓

在新能源車險市場整體承壓的背景下，經(jīng)營表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的“冰火兩重天”。頭部險企憑借其強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)、深厚的數(shù)據(jù)積累和日益精進(jìn)的定價能力，率先打破了虧損困局，實現(xiàn)了盈利突圍。

以人保財險為例，2025年其新能源車險保費(fèi)收入高達(dá)671億元，同比增長超過三成，承保車輛數(shù)量突破1550萬輛，市場份額穩(wěn)居行業(yè)首位。這不僅帶動了承保利潤的強(qiáng)勁增長，更使其新能源車險在其整體車險業(yè)務(wù)中的占比顯著提升，真正做到了規(guī)模與效益的雙贏。

平安產(chǎn)險同樣表現(xiàn)亮眼，保費(fèi)增速接近四成，承保量增速更是遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，不僅實現(xiàn)了承保盈利，還通過科技賦能有效控制了成本，優(yōu)化了整體車險的綜合成本率。“平安產(chǎn)險新能源車險綜合成本率小于100%，這是非常難得的。”中國平安副總經(jīng)理兼首席財務(wù)官付欣在業(yè)績發(fā)布會上表示，2025年，平安產(chǎn)險的綜合成本率達(dá)到5年最優(yōu)水平，其中，車險綜合成本率為95.8%。

太保產(chǎn)險也邁入了盈利新階段，保費(fèi)快速增長，新能源家用車業(yè)務(wù)更是進(jìn)入穩(wěn)定盈利區(qū)間，精細(xì)化運(yùn)營成效顯著。

這三家頭部險企合計占據(jù)了新能源車險市場超過四分之三的份額，行業(yè)集中度持續(xù)提升，形成了清晰的“頭部吃肉、中小承壓”格局。其成功的核心在于構(gòu)建了一個良性循環(huán)：龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模帶來了海量的理賠數(shù)據(jù)，支撐著定價模型的持續(xù)優(yōu)化；而規(guī)模效應(yīng)又增強(qiáng)了它們在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，有效降低了維修和運(yùn)營成本。

相比之下，中型險企雖奮力追趕，例如陽光財險通過引入智能生命表工程提升了定價精準(zhǔn)度，成本率也有所改善，但仍明顯高于頭部水平，壓力不小。

小型險企的處境則更為艱難。它們往往受限于數(shù)據(jù)積累不足、定價能力薄弱以及業(yè)務(wù)規(guī)模偏小，既難以實現(xiàn)精準(zhǔn)的風(fēng)險評估，也無法在維修環(huán)節(jié)爭取到有利的議價地位，只能被動承受高賠付的壓力。

像合眾財險、比亞迪財險等公司，即便有微弱盈利或凈利潤看似可觀，但其綜合成本率依然高于盈虧平衡點(diǎn)，實質(zhì)上仍處于承保虧損的邊緣。在新能源車險市場占比不斷提升的大趨勢下，這些小型險企有限的規(guī)模使其難以形成有效的規(guī)模效應(yīng)，突圍之路異常艱辛。

這種極致的分化清晰地表明，新能源車險市場正在加速走向強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。

盈利路徑大同小異

剖析三家頭部險企的盈利路徑，不難發(fā)現(xiàn)其新能源車險業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利有著各自特點(diǎn)。

其中，頗有共性的就是監(jiān)管引導(dǎo)：驅(qū)動行業(yè)健康發(fā)展，為賠付率下降提供堅實保障；數(shù)據(jù)積累：驅(qū)動精細(xì)化定價，數(shù)據(jù)賦能實現(xiàn)風(fēng)險差異化管理；科技賦能的理賠減損：從“預(yù)防事故發(fā)生”和“減輕事故后果/降低維修成本”等方面優(yōu)化賠付成本。

其中各家做法也略有不同，人保財險全年2025年承保新能源汽車1556萬輛，同比增長34%；新能源車險占車險保費(fèi)比重升至22%。按照發(fā)布的信息顯示，2025年我國保險行業(yè)承保新能源汽車4358萬輛。這意味著，全國每3輛新能源車，至少1輛的駕駛數(shù)據(jù)、出險記錄、維修成本被人保財險掌握，從而為后續(xù)更細(xì)分的風(fēng)險識別與差異化定價提供基礎(chǔ)。這是其他競爭對手無法復(fù)制的數(shù)據(jù)壁壘。

基于這個數(shù)據(jù)庫，人保財險做了一系列精算。比如，通過分析不同品牌、不同車型的出險率和案均賠款，篩選出風(fēng)險更低的車型，主動降低保費(fèi)以吸引優(yōu)質(zhì)客戶；通過車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)識別駕駛行為激進(jìn)的用戶，在續(xù)保時提高定價；與車企數(shù)據(jù)互聯(lián)，實時獲取電池健康度、行駛里程，為動態(tài)定價鋪路。

平安產(chǎn)險則是和金融壹賬通構(gòu)建的“險企+車企+行業(yè)”多方聯(lián)合動態(tài)定價模型，結(jié)合車機(jī)系統(tǒng)、路端設(shè)備與云端分析能力，能實現(xiàn)事故責(zé)任智能判定與核賠自動化。

通過“車路云協(xié)同”一體化理賠模式，最快5分鐘完成現(xiàn)場撤離，客戶理賠等待時間縮短60%，次生事故發(fā)生率下降26%。同時，基于AI大模型的事故仿真平臺可反哺車企產(chǎn)品迭代，實現(xiàn)風(fēng)險減量與產(chǎn)業(yè)協(xié)同。據(jù)悉，該項目上線后實現(xiàn)承保客戶增速達(dá)61%，賠付率優(yōu)于行業(yè)4.5個百分點(diǎn)。

太保產(chǎn)險總經(jīng)理陳輝介紹，太保產(chǎn)險通過車企品牌的專屬經(jīng)營、科技賦能的理賠減損以及對服務(wù)體系的進(jìn)一步加強(qiáng)，推動新能源車險整體業(yè)務(wù)成本顯著改善。例如，在理賠環(huán)節(jié)管理上，太保產(chǎn)險實施按品牌集中管理，向主機(jī)廠輸出大電池維修、水淹車處置等理賠標(biāo)準(zhǔn)；通過與車企直連售后系統(tǒng)、共建AI定損模型，并依托聯(lián)合數(shù)據(jù)實驗室實現(xiàn)車機(jī)數(shù)據(jù)落地應(yīng)用，從根本上實現(xiàn)風(fēng)險減量與成本精準(zhǔn)壓降。

新能源車險行業(yè)將迎重塑

盡管新能源汽車保險“車主喊貴、險企喊虧”的矛盾有所緩和，賠付情況出現(xiàn)向好跡象，但整體賠付率依然處于高位，行業(yè)仍未走出承保虧損的區(qū)間。

當(dāng)前，新能源車險主要面臨三大壓力：車輛出險率顯著高于傳統(tǒng)燃油車；社會化維修渠道不足，導(dǎo)致維修成本居高不下；以及人傷案件占比上升、賠償標(biāo)準(zhǔn)提高，使得案均賠款持續(xù)上漲。這些因素共同推高了行業(yè)的賠付壓力。

不過，積極的變化正在發(fā)生。據(jù)人保集團(tuán)黨委委員、人保財險黨委書記張道明介紹，一方面，隨著舊車比例增加、駕駛行為改善以及輔助駕駛技術(shù)的進(jìn)步，新能源車的出險率已呈現(xiàn)下降趨勢。另一方面，國內(nèi)正在籌備建立新能源車型風(fēng)險分級制度，此舉將促使車企更加注重車輛的安全性和維修經(jīng)濟(jì)性，從而有望降低整體維修成本，讓消費(fèi)者受益。

從費(fèi)用端看，2026年監(jiān)管將繼續(xù)鞏固“報行合一”，強(qiáng)化市場機(jī)制，整治違規(guī)行為，推動費(fèi)用率穩(wěn)中向好。此外，智能駕駛技術(shù)的不斷演進(jìn)，也可能重塑事故責(zé)任認(rèn)定和風(fēng)險定價的邏輯。張道明強(qiáng)調(diào)，隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車賠償標(biāo)準(zhǔn)與專屬保險開發(fā)的提速，新能源車險的責(zé)任界定與定價機(jī)制或?qū)⒂瓉磉M(jìn)一步調(diào)整。

可以預(yù)見，2026年及以后的新能源車險市場，將迎來格局重塑和規(guī)則的改寫。隨著新能源車險賠付率將持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)也或?qū)⑦M(jìn)入實現(xiàn)承保盈利的關(guān)鍵窗口期。