民生銀行：對公不良下降明顯、零售業務萎縮，高管薪酬繼續高位領跑

截至4月7日，A股已有22家上市銀行披露了2025年財報。在已交出答卷的銀行中，恰逢成立三十周年的民生銀行在行業深度變革的周期中，交出了一份喜憂參半的年度答卷。

2025年增收不增利

2025年民生銀行的業績呈現“一升一降”的分化格局。全年實現營業收入1428.65億元，同比增加65.75億元，增幅4.82%；歸屬于股東的凈利潤為305.63億元，同比減少17.33億元，降幅5.37%。資產總額78325.67億元，比上年末增加175.98億元，增幅0.23%。

民生銀行業績的最大亮點在于營收增速轉正，扭轉了此前營收連續下滑的頹勢。細看其營收結構，2025年實現利息凈收入1001.26億元，同比增長1.46%，占營業收入比重為70.08%，仍是營收的核心支柱；利息凈收入正增長得益于凈息差的企穩——2025年凈息差為1.40%，同比提升1BP——在多數商業銀行凈息差持續收窄的背景下，這一表現堪稱亮眼。

非息收入方面，該行實現非利息凈收入427.39億元，同比增加51.39億元，增幅13.67%，占營業收入的比重為29.92%，成為營收增長的重要動力。其中手續費及傭金凈收入183.21億元，同比增加0.76億元，增幅0.42%。其中投資收益、公允價值變動收益、匯兌收益三項合計同比增長43.51%，成為拉動非息收入增長的核心動力。尤其是以攤余成本計量的金融資產終止確認產生的收益達65.53億元，約是2024年的3.5倍，顯示出該行在債券投資上的靈活操作能力。

相比營收回暖，民生銀行的利潤端表現繼續疲軟。5.37%的下滑雖較上一年已有所收窄，但已是連續第二年負增長。而539.50億元的信用減值損失成為侵蝕凈利潤的主要因素，同比增長了18.64%，該項數據已明顯超過營業收入和利息凈收入的增速。

房地產業不良雙降、零售承壓

已披露年報的22家上市銀行的資產質量整體呈現優化態勢，其中國有大行、股份行、農商行2025年末不良率分別為1.26%、1.19%、1.01%，較三季度末均有不同程度下降。

單看股份制銀行，目前已披露年報的有九家，其中六家不良率均較上年末有所下降，民生銀行報告期內的不良貸款率為1.49%，較2024年末的1.47%上升0.02個百分點，不良水平微升但總體處于可控區間。同期的撥備覆蓋率為142.04%，較2024年末的141.94%略有提升并處于監管要求的120%-150%區間內，不過目前仍低于行業平均水平205.21%。

民生銀行2025年加大對房地產業不良處置力度。截至報告期末，其對公房地產不良貸款余額117.36億元，比上年末減少49.62億元；不良貸款率3.61%，比上年末下降1.40個百分點，風險化解成效顯著。

零售業務則與對公業務呈現分化態勢。2025年其零售業務利潤總額為117.75億元，個人貸款及墊款總額為16788.84億元，降幅達5.18%；個人貸款和墊款不良貸款總額增至321.53億元，該項不良率攀升至1.92%。信用卡業務的不良貸款率則從3.28%上升至3.87%，在已披露數據的股份行中不良率居前；對應不良余額達167.35億元，占個人不良貸款總額比重過半。

不過需要指出的是，銀行業零售貸款的資產質量整體均面臨較大壓力，不單單是民生銀行一家有此情況。根據廣發證券銀行業首席分析師倪軍團隊測算，截至2025年末A股22家已披露業績的上市銀行零售信貸不良率較年初上升0.24個百分點至1.71%，其中信用卡、消費貸、按揭不良率分別上升0.12個百分點、0.10個百分點、0.07個百分點。

高管薪酬居前

民生銀行的高管薪酬水平一直處于行業前列。Wind數據顯示，在2025年薪酬達到200萬以上的23人董事名單里，民生銀行占了三席：民生銀行董事長高迎欣薪酬為329.20萬元，僅次于平安銀行行長冀光恒；民生銀行副董事長、行長王曉永薪酬為321.08萬元，位居第三；民生銀行副行長張俊潼緊隨其后，薪酬為298.89萬元。公開資料顯示，2021年高迎欣的稅前薪酬超過400萬元，至2024年為334.63萬元，較2023年已降薪38.9萬元，2020年-2025年，高迎欣累計在民生銀行獲得報酬超2000萬元。

圖源：Wind

與股份制銀行相比，國有大行的董事、董事長級別，2025年薪酬基本在百萬元以下，多在90萬元水平。

此前在3月31日舉辦的業績交流會上董事長高迎欣指出，近幾年牢牢把風險管理和內控擺在首要的位置?！八械臉I務機會首先是把風險內控和監管規定放在首位。如果在這方面有任何的疑問，那我們寧可不做，即使有業務收入和機會我們也不做?！?/p>

縱觀2025年，民生銀行合規管控仍存漏洞。據不完全統計，去年全年民生銀行及其分支機構累計收到罰款金額達7975.86萬元，其中不乏百萬級大額罰單。

全文參考資料：藍鯨新聞、界面新聞、公開數據等