PCB上游CCL漲價(jià)，A股誰(shuí)受益？

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一、行情分析

1、市場(chǎng)觀察

2026年4月7日是清明假期后首個(gè)交易日。截至收盤，滬指漲0.26%報(bào)3890.16點(diǎn)，深成指漲0.36%報(bào)13400.41點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%，科創(chuàng)綜指漲0.85%，科創(chuàng)50指數(shù)漲超1%。全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲，超100只個(gè)股漲停，呈現(xiàn)"百股漲停"的普漲格局。但成交量明顯萎縮，滬深兩市成交額僅1.61萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日縮量421億元，創(chuàng)下年內(nèi)地量，反映出市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

市場(chǎng)呈現(xiàn)三大核心特征：一是化工板塊全線爆發(fā)，有機(jī)硅、草甘膦等細(xì)分領(lǐng)域掀漲停潮；二是AI算力與光通信板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成為科技方向的核心做多力量；三是連板高度突破至7連板，市場(chǎng)短線情緒顯著回暖。

4月7日市場(chǎng)連板梯隊(duì)呈現(xiàn)高度突破和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的特征，連板高度創(chuàng)近期新高。市場(chǎng)最高連板高度達(dá)到7連板，津藥藥業(yè)(600488)成為當(dāng)前市場(chǎng)連板高度龍頭，打破了近期市場(chǎng)高度壓制，成為全場(chǎng)情緒總龍頭。連板梯隊(duì)呈現(xiàn)出明顯的層次性結(jié)構(gòu)。

7連板高度：津藥藥業(yè)(醫(yī)藥+原料藥)；10天8板：新能泰山(電力設(shè)備+國(guó)企改革)；14天7板：大勝達(dá)(算力芯片+AI應(yīng)用)；3連板：匯源通信(光通信)、新能泰山(3連板)；2連板：圣泉集團(tuán)、中安科、華盛昌、翠微股份等多只個(gè)股。這種梯隊(duì)結(jié)構(gòu)反映出市場(chǎng)對(duì)不同題材的偏好程度。醫(yī)藥板塊憑借津藥藥業(yè)的7連板穿越弱勢(shì)行情，成為全市場(chǎng)情緒錨點(diǎn)。AI算力/光通信線形成了"3連板+多只2連板"的梯隊(duì)，成為科技方向的核心做多力量。數(shù)字貨幣等題材則以2連板的形式零星輪動(dòng)，整體持續(xù)性較弱。

趨勢(shì)股主要表現(xiàn)為"低位低估值+資金持續(xù)流入"的特征，資金邏輯更強(qiáng)調(diào)板塊效應(yīng)和基本面催化，而非連板高度。

化工板塊——當(dāng)日絕對(duì)主線

化工板塊當(dāng)日全線爆發(fā)，二十余只成分股漲停，大煉化、有機(jī)硅、草甘膦等方向領(lǐng)漲，東岳硅材、江天化學(xué)20CM漲停，齊翔騰達(dá)4天2板，恒逸石化、合盛硅業(yè)、新安股份等批量漲停。

趨勢(shì)邏輯與資金面：中東沖突持續(xù)升級(jí)是化工板塊最大的趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)因素。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美以伊沖突對(duì)石化行業(yè)的影響已不限于油價(jià)，工業(yè)園區(qū)遭受襲擊的短期供給沖擊更直接，中長(zhǎng)期來(lái)看中東和歐洲的化工產(chǎn)能可能受戰(zhàn)爭(zhēng)影響持續(xù)收縮。開源證券指出，危機(jī)加速海外產(chǎn)能出清，中國(guó)化工全球份額與盈利中樞有望雙升。

2026年4月7日A股呈現(xiàn)"縮量弱反彈、百股漲停"的結(jié)構(gòu)性分化行情。指數(shù)層面三大指數(shù)小幅收紅，但成交額萎縮至年內(nèi)地量，觀望情緒濃厚。

2、特朗普會(huì)否在伊朗拒和后再次TACO？

周一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普重申警告，如果伊朗不在美國(guó)東部時(shí)間周二晚8點(diǎn)（北京時(shí)間周三早上8點(diǎn)）前重新開放霍爾木茲海峽，美國(guó)將摧毀伊朗的發(fā)電廠和橋梁。

然而，伊朗議會(huì)議長(zhǎng)顧問(wèn)MahdiMohammadi隨后在X上發(fā)帖表示，特朗普還有20個(gè)小時(shí)來(lái)向伊朗屈服，否則美國(guó)及其盟友將面臨毀滅性后果，“我們絕不會(huì)退縮”。這一發(fā)言相當(dāng)于拒絕了特朗普的提議。

據(jù)央視新聞引述美國(guó)方面的消息，隨著戰(zhàn)事延宕，美國(guó)能打擊的伊朗戰(zhàn)略目標(biāo)越來(lái)越少，美國(guó)政府正在權(quán)衡是否及如何擴(kuò)大打擊范圍，包括關(guān)系伊朗民生的基礎(chǔ)設(shè)施。有消息稱，五角大樓正在擴(kuò)大可能成為攻擊目標(biāo)的伊朗能源設(shè)施名單，將為平民和軍方供應(yīng)燃料和電力的設(shè)施也納入其中。

這些動(dòng)向可能指向美國(guó)將對(duì)伊朗實(shí)施進(jìn)一步打擊的結(jié)果。還有一些分析師也認(rèn)為，美伊之間很難在最后期限前達(dá)成一致，且特朗普這次大概率不會(huì)執(zhí)行TACO交易。

美伊邊打邊談，兩不誤。4月6日，伊朗發(fā)動(dòng)第98波行動(dòng)。伊朗聲稱打擊了軍美“的黎波里”號(hào)兩棲攻擊艦，使其被迫撤退至印度洋南部深處。

在此輪行動(dòng)中，伊朗還使用彈道導(dǎo)彈襲擊了以色列特拉維夫北部、南部地區(qū)和海法的多處戰(zhàn)略目標(biāo)，并打擊了以南部城市貝爾謝巴的化工企業(yè)和以中部城市佩塔提克瓦的軍工企業(yè)。聲明指出，科威特的阿里·薩利姆空軍基地內(nèi)的數(shù)架飛機(jī)也在此輪行動(dòng)中遭到伊朗方面的無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈精確打擊。

與此同時(shí)，以色列空襲伊朗工業(yè)設(shè)施。以色列國(guó)防部長(zhǎng)卡茨稱，以軍空襲了伊朗最大石油化工設(shè)施，該設(shè)施占伊朗石化產(chǎn)品總產(chǎn)量的一半，與上周襲擊的另一處設(shè)施合計(jì)占伊朗石化出口的85%。據(jù)稱，此次襲擊對(duì)伊朗造成數(shù)百億美元損失，以色列稱將繼續(xù)打擊伊朗基礎(chǔ)設(shè)施。伊媒也報(bào)道稱，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗布什爾省阿薩盧耶和南帕爾斯的石油化工廠發(fā)動(dòng)襲擊。另外，伊朗南部城市馬爾夫達(dá)什特的石化綜合設(shè)施也遭美以襲擊。

稍早前，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)情報(bào)機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)人賽義德·馬吉德·哈德米，于4月6日凌晨在美以襲擊中死亡。同次行動(dòng)中，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)下屬“圣城旅”高級(jí)指揮官亞茲丹·米爾也被擊斃。近期，伊朗多名高層官員在沖突中遇襲身亡，包括革命衛(wèi)隊(duì)總司令、國(guó)防部長(zhǎng)、武裝部隊(duì)總參謀長(zhǎng)等核心人物。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日，據(jù)伊朗情報(bào)部門宣布逮捕了17名美以方面間諜，這些人涉嫌向敵對(duì)方發(fā)送敏感地點(diǎn)坐標(biāo)。此前，伊朗逮捕235名叛國(guó)分子，其中93人已被移送監(jiān)獄……

今天（4月7日）自伊朗方面獲悉，伊朗哈爾克島再次遭到襲擊，并傳出多次爆炸聲。

二、專欄回顧——福晶科技

更新：

2026年1月，中國(guó)進(jìn)一步收緊稀土出口管制，審批流程耗時(shí)遠(yuǎn)超預(yù)期，直接導(dǎo)致日本廠商SGGG襯底供應(yīng)中斷。這一政策變化對(duì)全球稀土供應(yīng)鏈產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，特別是在法拉第旋光片這一關(guān)鍵光學(xué)材料領(lǐng)域。

SGGG(取代釓鎵石榴石)晶體是法拉第旋光片上游的核心原材料，其生產(chǎn)需要釤、釓等被中國(guó)管制的稀土元素。全球SGGG晶體基本被法國(guó)Luxium和日本SMM寡頭壟斷，而日本SMM的稀土原料100%依賴中國(guó)進(jìn)口。中國(guó)稀土管制實(shí)施后，日本廠商因稀土庫(kù)存耗盡被迫減產(chǎn)，重啟周期長(zhǎng)達(dá)4-6個(gè)月，全球旋光片市場(chǎng)缺口預(yù)計(jì)將擴(kuò)大至30%以上。

法國(guó)Luxium作為SGGG晶體的另一主要供應(yīng)商，其稀土原料來(lái)源雖未明確披露，但歐洲稀土加工普遍依賴進(jìn)口原料，尤其是從澳大利亞采購(gòu)的精礦。中國(guó)稀土管制對(duì)全球SGGG供應(yīng)的影響是全方位的，不僅影響日本廠商，也間接制約了法國(guó)廠商的產(chǎn)能釋放。

法拉第旋光片全球市場(chǎng)高度集中，美國(guó)Coherent(原II-VI)和日本Granopt(住友電工與三菱合資)長(zhǎng)期占據(jù)全球約80%的產(chǎn)能。這兩家企業(yè)采用液相外延法(LPE方法)生產(chǎn)法拉第旋光片，技術(shù)壁壘高，客戶認(rèn)證周期長(zhǎng)達(dá)6-12個(gè)月。

日本Granopt的法拉第旋光片減產(chǎn)對(duì)全球供應(yīng)格局產(chǎn)生了重大沖擊。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，Granopt市占率約20%-40%，月產(chǎn)能約3萬(wàn)片。2026年1月起，由于中國(guó)稀土出口管制導(dǎo)致原料斷供，Granopt被迫實(shí)施"保線不擴(kuò)產(chǎn)"策略**，僅維持最低產(chǎn)量防止?fàn)t體完全停擺。長(zhǎng)晶爐一旦冷卻，需重新完成晶體生長(zhǎng)校準(zhǔn)及工藝參數(shù)調(diào)試，重啟需4-6個(gè)月，短期內(nèi)難以恢復(fù)正常產(chǎn)能。

疊加美國(guó)Coherent已于2025年停止外銷，全球可外售產(chǎn)能直接腰斬。

2026年二季度，法拉第旋光片供應(yīng)將達(dá)缺貨峰值，其中1.6T光模塊專用高端旋光片缺口將超過(guò)40%，供需失衡將持續(xù)到2026年底。

福晶科技是國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)TGG/TSAG磁光晶體量產(chǎn)的上市公司，也是極少數(shù)實(shí)現(xiàn)SGGG自產(chǎn)的晶體廠商之一。公司背靠中科院福建物質(zhì)結(jié)構(gòu)研究所，掌握TGG(鋱鎵石榴石)和TSAG(鋱鈧鋁石榴石)晶體生長(zhǎng)核心技術(shù)，TSAG磁光優(yōu)值比傳統(tǒng)TGG高20%，更適配1.6T高端光模塊需求。

2025年11月，福晶科技法拉第旋光片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，當(dāng)前月產(chǎn)能2000-3000片(11×11方片規(guī)格)，占全球供應(yīng)2%-3%。公司計(jì)劃2025年底擴(kuò)至5000片/月，2026年進(jìn)一步增至1萬(wàn)片/月。小片年產(chǎn)能已達(dá)200萬(wàn)片，技改后預(yù)計(jì)提升至500萬(wàn)片/年。

福晶科技的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，從晶體生長(zhǎng)、定向、切片、拋光到磁光鍍膜、劃片全流程自主，無(wú)需從法國(guó)或日本采購(gòu)上游襯底。這一優(yōu)勢(shì)在海外廠商因稀土斷供導(dǎo)致SGGG短缺的背景下被急劇放大。

三、CCL漲價(jià)

4月3日，建滔積層板作為全球覆銅板（CCL）龍頭，此次對(duì)板料及PP半固化片提價(jià)10%，直接原因是環(huán)氧樹脂、電子玻纖布等核心原材料價(jià)格暴漲。覆銅板（CopperCladLaminate，CCL）作為PCB制造的核心基材，其組成結(jié)構(gòu)直接決定了最終產(chǎn)品的性能表現(xiàn)。

漲價(jià)公告明確指出，本次調(diào)價(jià)的主要原因是受中東局勢(shì)影響，環(huán)氧樹脂、天然氣、TBBA等化工原料成本暴漲且供應(yīng)緊張，同時(shí)銅價(jià)居高不下，導(dǎo)致公司成本持續(xù)增長(zhǎng)。這一表述清晰地揭示了成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)的本質(zhì)特征。值得注意的是，本次漲價(jià)覆蓋了建滔積層板的全品類產(chǎn)品，包括不同厚度規(guī)格的板料、PP片以及銅箔加工服務(wù)，體現(xiàn)了全面性和一致性的漲價(jià)策略。

CCL主要由銅箔、增強(qiáng)材料和樹脂體系三大部分組成，通過(guò)高溫高壓熱壓工藝復(fù)合而成。其中，銅箔作為導(dǎo)電層，占CCL成本的40-50%；增強(qiáng)材料提供機(jī)械強(qiáng)度和尺寸穩(wěn)定性，主要采用電子級(jí)玻纖布，占成本的18-27%；樹脂體系作為粘結(jié)劑和絕緣體，包括環(huán)氧樹脂、固化劑、阻燃劑等，占成本的23-30%。

銅箔是CCL實(shí)現(xiàn)電氣功能的核心，通常采用電解銅箔或壓延銅箔。電解銅箔通過(guò)電解沉積工藝制成，表面粗糙度較高，與基材結(jié)合力強(qiáng)，適合常規(guī)PCB制造；壓延銅箔通過(guò)輥壓工藝制成，表面更光滑、導(dǎo)電性更好，常用于高頻和柔性PCB應(yīng)用。銅箔厚度規(guī)格多樣，常見(jiàn)的有12μm、18μm、35μm等，可根據(jù)電路設(shè)計(jì)的電流承載需求和阻抗匹配要求進(jìn)行選擇。

CCL在PCB成本結(jié)構(gòu)中占據(jù)核心地位，通常占PCB總成本的27%-40%，具體比例取決于PCB的類型和復(fù)雜度。在簡(jiǎn)單的單面板和雙面板中，CCL占比相對(duì)較低，約為27%；而在高端多層板、HDI板等復(fù)雜PCB中，CCL占比可高達(dá)40%甚至更高。考慮到半固化片（PP）的成本，CCL和PP合計(jì)可占PCB成本的40-50%，制造加工成本占30-40%。

從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分布來(lái)看，CCL環(huán)節(jié)具有較高的價(jià)值集中度和定價(jià)權(quán)。在PCB產(chǎn)業(yè)鏈中，上游材料/設(shè)備、中游制造、下游應(yīng)用三大環(huán)節(jié)的技術(shù)壁壘與盈利水平呈現(xiàn)自上而下次級(jí)遞減的特征。CCL作為PCB的核心基材，其技術(shù)含量高、生產(chǎn)工藝復(fù)雜、認(rèn)證周期長(zhǎng)，具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。特別是在高端CCL領(lǐng)域，如高頻高速材料、特種基材等，技術(shù)壁壘極高，少數(shù)企業(yè)壟斷市場(chǎng)，享有較高的利潤(rùn)率。

CCL的成本構(gòu)成中，原材料占主導(dǎo)地位。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，銅箔占CCL成本的42%左右，樹脂占26%，電子布占20%，其他材料占12%。由于銅箔、電子布、樹脂等主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大，CCL企業(yè)面臨較大的成本壓力。特別是在銅價(jià)高企的背景下，銅箔成本占比可超過(guò)50%，銅價(jià)每上漲1萬(wàn)元/噸，對(duì)應(yīng)銅箔成本增加約8000元/噸。

CCL在PCB成本中的重要地位使其成為產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。當(dāng)CCL價(jià)格上漲時(shí)，會(huì)直接推動(dòng)PCB成本上升10%-15%。由于CCL占PCB成本比重較高，PCB企業(yè)對(duì)CCL價(jià)格變化的敏感度很高。在成本傳導(dǎo)過(guò)程中，不同類型的PCB企業(yè)表現(xiàn)出明顯的分化：高端PCB企業(yè)由于產(chǎn)品技術(shù)含量高、客戶粘性強(qiáng)，具有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力；而低端PCB企業(yè)由于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、競(jìng)爭(zhēng)激烈，成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱，往往需要自行消化部分成本上漲壓力。

CCL漲價(jià)正在推動(dòng)PCB產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局的深度重塑，行業(yè)分化趨勢(shì)日益明顯。頭部企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)和客戶資源，在成本壓力下仍能保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，甚至通過(guò)市場(chǎng)整合進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。相比之下，中小企業(yè)由于技術(shù)能力有限、客戶基礎(chǔ)薄弱，在成本上漲和需求分化的雙重壓力下生存空間被嚴(yán)重壓縮，行業(yè)整合加速推進(jìn)。

從技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，高端化和差異化成為企業(yè)應(yīng)對(duì)成本壓力的主要方向。AI算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)為高端PCB創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)空間，單臺(tái)AI服務(wù)器的PCB價(jià)值量可達(dá)傳統(tǒng)服務(wù)器的3-5倍。掌握高頻高速PCB、HDI板、IC載板等高端技術(shù)的企業(yè)將獲得更大的發(fā)展機(jī)遇。例如，生益科技、滬電股份、深南電路等企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入英偉達(dá)、AMD等核心供應(yīng)鏈，在高端市場(chǎng)占據(jù)了有利地位。

技術(shù)發(fā)展將呈現(xiàn)高端化和差異化并進(jìn)的趨勢(shì)。隨著AI算力需求的持續(xù)爆發(fā)、5G/6G通信技術(shù)的快速普及、新能源汽車的加速滲透，對(duì)高端PCB和CCL的需求將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2027年，高頻高速CCL市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到XX億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。同時(shí)，材料技術(shù)將向超低損耗（Df<0.0005）、超高導(dǎo)熱（>10W/m?K）、超低CTE等方向發(fā)展，以滿足下一代電子產(chǎn)品的性能要求。

英偉達(dá)Rubin等新架構(gòu)對(duì)PCB的要求發(fā)生了質(zhì)變：

規(guī)格跳級(jí)：LPU/CPU機(jī)柜全面升級(jí)至M9級(jí)別材料（低介電、低損耗），并大量采用40層以上的高層板。

價(jià)值重構(gòu)：?jiǎn)螜C(jī)柜PCB用量增長(zhǎng)2–3倍，但由于材料等級(jí)和工藝難度（如78層背板）的大幅提升，單機(jī)價(jià)值量提升了4–5倍。PCB不再只是配角，而是高速信號(hào)傳輸?shù)暮诵妮d體。

受益方向：

具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位的頭部企業(yè)，特別是在高端CCL、高頻高速PCB等領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，特別是在新材料、新工藝、智能制造等領(lǐng)域的技術(shù)突破。建議關(guān)注在超低損耗材料、高頻材料、特種基材等領(lǐng)域有技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)。

諾德股份

諾德股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為兩大板塊：鋰電銅箔（用于動(dòng)力/儲(chǔ)能電池）和電子電路銅箔（又稱PCB銅箔）。電子電路銅箔位于PCB產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，是制造覆銅板和直接加工PCB的基礎(chǔ)導(dǎo)電材料。

其核心邏輯是：高端銅箔→覆銅板/PCB→高端電子設(shè)備，一層層向上游傳導(dǎo)性能要求。

中英科技

中英科技的主營(yíng)產(chǎn)品是高頻覆銅板，PCB制造的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料。覆銅板是指在絕緣基材（如玻纖布）表面覆上銅箔的半成品，是PCB的"骨架"。中英科技的高頻覆銅板主要應(yīng)用于移動(dòng)通信領(lǐng)域的5G、4G基站天線領(lǐng)域，具體包括天線振子、饋電網(wǎng)絡(luò)、射頻單元、功放等系統(tǒng)組件，對(duì)基站通信質(zhì)量有重要影響。產(chǎn)品已獲得華為認(rèn)證，可被用于相關(guān)產(chǎn)品制造。

四、吉利汽車（00175）

1、2016-2017 漲幅3700%+

2016年8月，起銷量突破5萬(wàn)輛，9月、10月接連創(chuàng)下歷史新高，同比增幅分別達(dá)到80%和94%。

年末沖刺，巔峰收官：11月銷量102,422輛，首次突破10萬(wàn)輛大關(guān)，同比暴增99%；12月更是達(dá)到108,230輛的年度峰值，同比增幅高達(dá)101%。

2017年全年，吉利汽車銷量達(dá)124.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)63%，在行業(yè)整體微增長(zhǎng)（乘用車僅增長(zhǎng)1.4%）的背景下逆勢(shì)放量。全年?duì)I收927.61億元，同比增長(zhǎng)73%，凈利潤(rùn)106.34億元，同比大增108%，單車?yán)麧?rùn)約8300元，名列自主品牌榜首。

吉利此前的銷量主力是轎車，但在"得SUV者得天下"的大背景下，SUV市場(chǎng)的爆發(fā)成為本輪股價(jià)上漲的最直接催化劑。2016年2月，吉利SUV市占率僅為0.58%，到2017年4月已飆升至5.85%，是14個(gè)月前的10倍。2017年全年，吉利SUV銷量達(dá)63.3萬(wàn)輛，同比大增168.8%，占其總銷量的比重從2016年的30%躍升至50.72%。

吉利母公司2017年完成了多項(xiàng)重磅并購(gòu)，雖然大部分未直接注入上市公司，但持續(xù)提升了市場(chǎng)對(duì)吉利全球化前景的預(yù)期。5月24日，吉利控股宣布收購(gòu)馬來(lái)西亞寶騰汽車49.9%的股份和豪華跑車品牌路特斯（蓮花）51%的股份，成為寶騰的獨(dú)家外資戰(zhàn)略合作伙伴。

2017年，"自主三強(qiáng)"中長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車均出現(xiàn)不同程度的下滑，而吉利逆勢(shì)增長(zhǎng)63%，形成鮮明對(duì)比：

2、2026

在2025年這個(gè)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化、智能化技術(shù)加速落地的關(guān)鍵年份，吉利汽車交出了一份亮眼的成績(jī)單：全年銷量突破302萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%；營(yíng)收達(dá)到3452億元，同比增長(zhǎng)25%；核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比大幅增長(zhǎng)36%。

吉利汽車的現(xiàn)金流狀況表現(xiàn)優(yōu)異。2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到472.74億元，同比增長(zhǎng)28.23%。截至2025年底，公司總現(xiàn)金水平達(dá)到682.17億元，同比增長(zhǎng)46%，創(chuàng)歷史新高。強(qiáng)勁的現(xiàn)金流為公司的研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。

進(jìn)入2026年，吉利汽車的發(fā)展勢(shì)頭更加強(qiáng)勁。一季度銷量達(dá)到70.9萬(wàn)輛，以不到9000輛的微弱優(yōu)勢(shì)反超比亞迪，登頂中國(guó)品牌銷量冠軍。

從品牌表現(xiàn)來(lái)看，極氪品牌增長(zhǎng)最為迅猛，一季度銷量達(dá)到7.70萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)86%；領(lǐng)克銷量8.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%；吉利品牌銷量55.07萬(wàn)輛，同比下滑7%；銀河品牌銷量23.89萬(wàn)輛，同比下滑8%。盡管吉利和銀河品牌出現(xiàn)下滑，但極氪和領(lǐng)克的強(qiáng)勁增長(zhǎng)彌補(bǔ)了這一缺口。

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