ETF周評：創(chuàng)新藥“霸榜”，黃金強(qiáng)勢吸金

上周（3月30日至4月3日），上證指數(shù)繼續(xù)震蕩盤整，上周微跌0.86%。相比之下，成長風(fēng)格指數(shù)調(diào)整幅度顯著：深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別下挫2.96%、4.44%和3.42%。

行業(yè)層面，申萬二級行業(yè)中的醫(yī)藥商業(yè)、貴金屬、通信設(shè)備等漲幅居前。ETF市場則呈現(xiàn)創(chuàng)新藥ETF“霸榜”的現(xiàn)象。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀以6.9%的漲幅領(lǐng)跑，且多只創(chuàng)新藥ETF的漲幅超過6%。其中，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰和港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)等產(chǎn)品的周漲幅分別達(dá)到6.72%和6.62%，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的反彈態(tài)勢。

上周，全市場ETF整體呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，凈流出額40.42億元。受市場波動影響，股票型ETF資金流出金額最多，達(dá)到121.17億元，跨境型ETF也出現(xiàn)了12.85億元的資金凈流出。而債券型、商品型和貨幣型ETF均實現(xiàn)資金凈流入，金額分別為31.64億元、44.78億元和17.19億元。

創(chuàng)新藥ETF“霸榜”

上周，A股、港股的醫(yī)藥股聯(lián)動上漲，其中港股市場的國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)等多指數(shù)漲幅均超9%。作為創(chuàng)新藥出海的核心陣地，港股板塊在經(jīng)歷深度調(diào)整后已現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

自2025年9月以來，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)回調(diào)達(dá)20%，調(diào)整幅度充分。估值端，板塊隨醫(yī)藥整體回落至歷史低分位，性價比凸顯。持倉端，主動公募醫(yī)藥重倉占比處于近5年低位，后續(xù)增配空間充足。

而港股創(chuàng)新藥基本面更是邊際改善顯著，全球創(chuàng)新藥研發(fā)復(fù)蘇帶動CXO行業(yè)量增價穩(wěn)，龍頭業(yè)績高增且上調(diào)2026年增速指引，訂單儲備充沛。同時行業(yè)邁入盈利兌現(xiàn)期，信達(dá)、諾誠健華（688428.SH）等多家藥企扭虧為盈，2026年創(chuàng)新藥出海BD交易持續(xù)活躍，1月—2月授權(quán)金額同比大增90%，產(chǎn)業(yè)成長動能強(qiáng)勁。

在當(dāng)前宏觀環(huán)境仍存不確定性的背景下，板塊行情預(yù)計以震蕩上行、催化驅(qū)動為主，“CXO+創(chuàng)新藥出海+盈利兌現(xiàn)”的投資邏輯最為順暢。易方達(dá)港股通創(chuàng)新藥ETF（159316）精準(zhǔn)聚焦港股創(chuàng)新藥核心資產(chǎn)，覆蓋CXO、高景氣創(chuàng)新藥標(biāo)的，緊抓業(yè)績兌現(xiàn)與出海紅利。產(chǎn)品費率居同類最低一檔，低成本一鍵布局板塊龍頭，是把握港股創(chuàng)新藥估值修復(fù)、結(jié)構(gòu)性行情的優(yōu)選工具。

黃金ETF強(qiáng)勢吸金

受國際金價大幅反彈提振，倫敦金現(xiàn)貨價格站上4600美元/盎司關(guān)口。A股貴金屬板塊順勢走強(qiáng)，申萬二級行業(yè)指數(shù)周漲幅達(dá)4.10%。商品型黃金ETF以及黃金股ETF均取得了不錯的收益，黃金ETF華安和黃金股ETF永贏分別錄得3.52%和3.02%的周漲幅。

資金流向方面，黃金類ETF成為吸金主力。黃金ETF華安以27.57億元的凈流入額位居榜首，黃金股ETF永贏也吸引了8.99億元的凈流入，位列第八。此外，銀華日利ETF、城投債ETF海富通、短融ETF海富通的資金凈流入金額均超過20億元。

反觀凈流出領(lǐng)域，A500指數(shù)ETF成為資金拋售的主要類型。其中，A500ETF南方的資金凈流出為21.04億元，是全周唯一單只凈流出超20億元的ETF。A500ETF華泰柏瑞、A500ETF華夏也位列資金凈流出榜的前十位，凈流出金額分別為16.61億元和11.71億元。

此外，科創(chuàng)債ETF南方、華寶添益ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF富國、港股通非銀ETF廣發(fā)在上周的資金凈流出金額也均超過了10億元。

黃金ETF華安單周規(guī)模激增55.89億元

在凈值增長與資金凈流入的雙重驅(qū)動下，黃金類ETF規(guī)模顯著擴(kuò)張。黃金ETF華安單周規(guī)模激增55.89億元，流通規(guī)模攀升至1166.02億元。此外，黃金ETF國泰、黃金ETF易方達(dá)、黃金ETF博時也分別實現(xiàn)了16.77億元、14.46億元和12.46億元的規(guī)模增長。

與之形成鮮明對比的是，寬基ETF規(guī)模普遍收縮。其中，A500ETF南方規(guī)?？s減最為明顯，達(dá)26.98億元。此外，滬深300ETF華泰柏瑞、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF富國、A500ETF華泰柏瑞以及滬深300ETF易方達(dá)單周規(guī)模縮水均超20億元。