華爾街資本溢價78%“偷襲”全球最大音樂公司 提議估值達558億歐元

來源：財聯社

北京時間周二午后，知名投資人比爾·阿克曼旗下的潘興廣場資本發布公告，向歐洲上市的環球音樂（UMG）的股東提出溢價高達78%的交易提案。

環球音樂是全球最大唱片公司，位列“世界三大唱片公司” 之首，旗下藝人陣容包括周杰倫、陳奕迅、泰勒·斯威夫特、Lady Gaga等。

根據潘興廣場資本的提案，環球音樂將與該機構麾下的“空頭支票”公司合并，新公司將在美國注冊，并在紐約證券交易所上市。同意該交易的股東能夠獲得合計94億歐元的現金（對應每股5.05歐元），以及每持有一股環球音樂可換取0.77股新公司的股票，提案對該公司的估值達到558億歐元。

這相當于每股交易價值達到30.4億歐元，較環球音樂前一個交易日收盤價溢價78%。

公司上周四的收盤市值為314億歐元。

提案還表示，本次交易將注銷環球音樂17%的已發行股票，新公司還將有資格被納入標普500等指數。

作為背景，環球音樂2021年在荷蘭阿姆斯特丹上市。公司股價在過去一年里從最高29歐元一路跌至15.4歐元。

（環球音樂日線圖，來源：TradingView）

環球音樂的2025年報顯示，名列大股東博羅雷家族/維旺迪集團，以及主要投資者騰訊控股之后，阿克曼也是該公司主要股東之一。這名華爾街激進投資者之前就因股價表現不佳與環球音樂董事會多次交鋒，并在去年辭去了公司董事職務。

（來源：環球音樂2025年年報）

在“并購通告”中，阿克曼寫道，環球音樂在培養和打造一支世界級藝人陣容方面做得非常出色，股價表現不佳是因為“一系列與音樂業務表現無關的問題共同造成”。

他認為，這些問題包括博羅雷家族持股的不確定性、公司推遲在美國上市，以及未充分利用資產負債表導致股本回報率下降。

在78%的溢價誘惑下，環球音樂周二開盤后一度漲超20%，最新漲幅收窄至10%左右。這也說明市場并不怎么相信這筆交易能夠最終落地。

并購顧問機構Square Global分析師Nicolas Marmurek在一份報告中表示，除非博羅雷支持這一舉措，否則這項“提議看起來從一開始就幾乎注定失敗”。

他補充稱：“我們懷疑博羅雷是否會接受這樣的條款；如果他已經支持這筆交易，那么理應由他來推薦推進該交易。這更像是潘興廣場資本試圖將該提案直接擺到股東面前的一項舉動。”