4.7債市分析：雙債晚霞初現(xiàn)，注意利差情況？加減倉提醒！

今天股債都還可以，10年期國債活躍券收益率震蕩下行。

敲黑板，先說重點！

（1）資金面延續(xù)寬松，是支撐債市的重要因素。不過，需要注意的是信用利差壓線在歷史低位，也就是短端債券的持續(xù)性也需要關注了，資金面一旦收緊可能也會面臨波動。當然了，目前信用債為主的短債基金還是比較平穩(wěn)的，暫時不用慌。

（2）債市方向并不明確，存在一些潛在利空因素。中東局勢延續(xù)，通脹預期和避險情緒兩股力量反復拉扯；3月宏觀數(shù)據(jù)有回暖跡象，比如制造業(yè)PMI等，注意后續(xù)CPI等數(shù)據(jù)情況。二季度債券供給也有一定壓力。以及當前10年期國債活躍券收益率相對接近震蕩區(qū)間下沿，所以短期博弈空間相對有限；反而是30年國債利差空間還可以，如果要博弈的話，反而機會更大一些。

（3）該如何應對呢？當前市場仍然具有較大變數(shù)，個人債基策略依然傾向于穩(wěn)健為主，不著急參與博弈；混債基金（固收+）也是如此，個人仍以中低波動、長期績優(yōu)的布局為主。

債券尾盤預估：中短端利率債可能小碎蛋，其他純債普遍產(chǎn)蛋，混債基金預計也是多數(shù)產(chǎn)蛋（上證指數(shù)上漲0.23%，中證轉債上漲0.44%）。17點30分左右還有一次債券漲跌統(tǒng)計。

個人股基動作：13點30分左右的股基文章。

個人持倉觀察：預計今天【晚霞似火】是小產(chǎn)蛋了（個人大致預估，實際以晚上更新為準）。

溫馨提示：今天港股休市。所以【晚霞似火】今天買賣的話，因為港股相關基金暫停申購，部分倉位會自動配置到備選基金或是貨幣基金（一段時間系統(tǒng)會自動再平衡）、或是部分倉位無法賣出，周三開始買賣則不受休市影響。

可以看到有成分基金單日限購1000，按照基金持倉比例推算【晚霞似火】的單日限購不超過27000時，應該能夠完整復刻這個策略，超過的話可能配置到備選基金或是貨幣基金（個人計算，以實際確認份額為準）。

公開信息來看，【晚霞似火】的策略相當于構建一個多元資產(chǎn)配置的固收+基金（持倉包括國內債、A股、美股、港股以及黃金等），側重追求長期資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，不過短期也可能出現(xiàn)2%到3%的回撤（目前歷史最大回撤為2.38%），這應該也是【晚霞似火】沒有發(fā)車參考的原因，不希望持有人沖著短期收益來，以長期配置需求為主。陽光個人是從2024年下半年開始分批入場，現(xiàn)在是一直放著當長期底倉。

每天14點半債市分析，我們不見不散！