微信調整小游戲激勵政策；蝸牛游戲面臨退市風險丨游戲周報

21世紀經濟報道記者 吳立洋

清明時節，天氣轉暖，來看本周有哪些值得關注的行業訊息。

行業動態方面，微信發布小游戲新政，大幅提高對首發新游的扶持力度。

國內公司方面，多家游戲廠商發布2025年財報或財務數據，疊紙全年營收84億元；創夢天地2025年營收13.38億元，扭虧為盈；蝸牛游戲虧損2720萬美元，收到納斯達克退市缺陷函；中手游2025年虧損14.77億元，虧損較去年有所收窄。

海外方面，韓國廠商動作頻頻，PUBG開發商Krafton發布系列開源大模型；Shift Up收購知名游戲制作人三上真司工作室。

微信發布小游戲新政

4月3日，微信小游戲平臺發布2026年虛擬支付激勵政策。新規大幅提升了對“首發新游”的扶持力度，單款游戲最高可享受5000萬元流水不分成，疊加激勵金總額可達2000萬元。與此同時，非首發新游及長線運營產品也將獲得不同程度的流量與現金支持。

疊紙2025年營收84億元

據媒體報道，2025年疊紙全年營業收入達84億元人民幣，此外，公司明年初將整體搬遷至位于上海楊浦的全新總部園區——江灣“科創源”。該項目總投資約39.19億元，總建筑面積約14.4萬平方米。疊紙已確定租賃其中1棟歷史保護建筑、5棟辦公樓及1處展陳空間，合計建筑面積約7.2萬平方米，可容納超過5000名員工辦公。

創夢天地2025年營收13.38億元

近日，創夢天地發布2025年財報，財報數據顯示，報告期內公司總營收13.38億元，同比略有下降，但核心游戲營收增長了13%，毛利率提升至40%，經調整凈利潤達到2億元，成功扭虧為盈。

公司在財報中表示，自研產品《卡拉彼丘》在PC端上線近三年后，終于實現盈利，自研業務板塊打通了“自循環”。發行基本盤依然穩健，《地鐵跑酷》《夢幻花園》等長青游戲累計貢獻流水超50億元。

蝸牛游戲收到納斯達克退市缺陷函

近日，納斯達克向蝸牛游戲發出缺陷函，指出公司未能滿足持續上市的凈利潤要求。即在最近一個完整財年的持續經營凈利潤不低于50萬美元，或過去三個財年中有兩個財年達到該標準。根據公司2023、2024、2025財年的10-K年報，2023年和2025年為凈虧損，僅2024年實現盈利。

據公司此前發布的財報，2025年全年，蝸牛游戲實現凈收入8120萬美元（約合5.59億元人民幣），相比2024年的8450萬美元略有下降。但在盈利能力上，公司從2024年的凈利潤180萬美元，轉為2025年的凈虧損2720萬美元（約合1.87億元人民幣）。

中手游2025年虧損14.77億元

3月29日，中手游發布了截至2025年12月31日止年度的全年業績公告。財報顯示，公司全年總收益約為人民幣13.9億元，同比減少27.98%；年內凈虧損約14.77億元，同比收窄30%。

公司董事長肖健在財報致辭中提到，“在自主研發領域，本集團將聚焦于小成本投入、快速迭代開發的傳奇玩法游戲，并持續在改游戲玩法品類中推出新品。傳奇新品游戲《暗夜傳奇》將于2026年內正式上線。”

PUBG開發商發布開源大模型

4月2日，PUBG開發商Krafton發布AI模型品牌”Raon”（??），并在全球AI平臺同步開源四款模型。包括語音語言模型Raon-Speech、實時語音對話模型Raon-SpeechChat、文本轉語音模型Raon-OpenTTS，以及視覺編碼器Raon-VisionEncoder。

據官方介紹，Raon-Speech是一款90億參數的語音語言模型；Raon-SpeechChat是韓國首款支持實時全雙工語音對話的模型，可在對話中途打斷或被打斷；Raon-VisionEncoder在部分視覺識別任務中超越了谷歌的SigLIP2，并將被整合進Krafton更宏觀的獨立AI基礎模型項目中。

Shift Up收購三上真司工作室

4月1日，《勝利女神：妮姬》《劍星》等游戲開發商Shift Up正式宣布完成對日本游戲工作室UNBOUND Inc.的全資收購，后者由傳奇游戲制作人三上真司創立，目前正在開發一款面向高端用戶的3A級主機/PC新作。據官方信息，通過本次收購，Shift Up計劃直接負責UNBOUND未來作品的全球發行，并逐步建立自主的全球服務能力。

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