監管風暴夜襲A股：一日五家公司接連被查，監管風暴下誰在裸泳？

出品|圓維度

清明小長假的前一天（2026年4月3日晚間），A股市場再迎監管“暴風驟雨”。

電科數字、*ST觀典、航錦科技、仙鶴股份、田野股份五家上市公司密集公告，涉及公司或公司實際控制人、董事長等被證監會立案調查，其中三家因涉嫌信息披露違法違規，兩起案件分別涉及實控人短線交易和公司及董事長同步被查。加之同一日晚間還有上海臨港被責令改正、恒信東方與山東章鼓被實施ST風險警示等多起監管行動，A股一夜之間“十家公司被查被罰”，監管高壓信號空前強烈。

信披違規成"重災區"

在4月3日晚間披露的公告中，電科數字（600850.SH）、ST觀典（688287.SH）和航錦科技（000818.SZ）均因涉嫌信息披露違法違規被證監會正式立案調查。

央企背景的數字化龍頭企業電科數字是本次立案中最具典型性的案例。

公司公告顯示，其于近日收到中國證監會下發的《立案告知書》（編號：證監立案字0032026003號），因涉嫌信息披露違法違規被正式立案調查。

這一立案并非突發事件，而是歷經交易所警示、地方證監局警示再到證監會立案的“三級問責”過程。

據公告及監管信息，2025年12月，電科數字在投資者關系活動及上證E互動平臺中宣稱，旗下子公司柏飛電子在衛星互聯網領域可提供星載高性能計算、AI智算及射頻傳輸三類產品，并“已成功構建了全國產化的解決方案”。

然而，經上海證監局查實，柏飛電子2025年相關衛星產品訂單金額僅為390萬元，占電科數字當年總營收的比例不足0.1%，仍處于少量研制階段，未來發展存在極高不確定性。

監管認定公司披露信息不準確、不完整，存在誤導性陳述，并遺漏了必要的風險提示。同年1月，上交所已對公司及董秘侯志平予以監管警示；4月3日，上海證監局正式出具警示函；同日，證監會立案告知書接踵而至。

“蹭熱點”帶來的股價效應卻一度明顯——從監管督促后公司主動澄清開始，電科數字股價連續4個交易日下跌。

4月7日，電科數字開盤即“一字”跌停，股價跌至19.84元/股。業內人士分析，此次立案若最終認定信息披露違法違規，公司最高可能面臨500萬元罰款，甚至可能被實施ST風險警示，時任董秘及相關高管則面臨市場禁入等處罰。截至4月3日收盤，電科數字總市值約150億元。

對于已經處于退市邊緣的*ST觀典而言，處境則更為兇險。公司公告稱，于2026年4月3日收到中國證監會下發的《立案告知書》（編號：證監立案字0142026009號），因涉嫌信息披露違法違規等被立案調查。

公開資料顯示，*ST觀典全稱為觀典防務技術股份有限公司，2004年成立，2020年成功從新三板轉至科創板上市，成為科創板歷史上首家轉板上市企業，曾被譽為資本市場改革的標桿企業。但如今的*ST觀典早已光環褪盡。公司因2024年度經審計的利潤總額、扣非凈利潤孰低者為負值，且扣除與主營業務無關的業務收入后的營業收入低于1億元，已于2025年4月30日起被實施退市風險警示。

與此同時，*ST觀典還發布了公司股票可能被終止上市的第六次風險提示公告。審計機構中喜會計師事務所表示，基于目前情況初步判斷，預計無法對公司2025年度財務報表出具無保留意見審計報告。若2025年年報被出具否定或無法表示意見，公司股票將被直接終止上市。而業績數據顯示，2025年公司歸母凈利潤虧損2.139億元，虧損幅度持續擴大。股價已跌至2.39元/股，總市值僅剩8.9億元。

值得關注的是，這并非*ST觀典首次觸碰監管紅線。早在2022年，公司就被查明在年報中偽造銀行詢證函、對賬單，虛增銀行存款1.39億元；2022年至2024年間，公司在未履行審議程序的情況下，違規為關聯方及第三方提供巨額擔保，僅《轉板上市報告書》中就有22筆、累計6.35億元的重大對外擔保未披露。

此外，實控人高明通過無商業實質的保理業務等方式，長期占用公司資金高達2.84億元。2025年7月，北京證監局已對此開出巨額罰單，公司及相關責任人罰金總計達2890萬元。

航錦科技同樣因涉嫌信息披露違法違規，于4月3日收到證監會《立案告知書》（證監立案字0022026004號），被正式立案調查。

值得注意的是，航錦科技此前已因信息披露問題收到過監管警示。2025年1月，遼寧證監局因公司算力設備及芯片銷售業務核算不準確，導致信息披露不真實、不準確，對公司采取責令改正的監管措施，同時對董事長、總經理及財務總監出具警示函，并指出公司內控制度執行不到位。

此次再遭證監會立案，是否與上述違規行為存在關聯，尚待調查結果公布。航錦科技前身為錦西化工總廠，目前由武漢市國資委控股，是一家覆蓋“人工智能、電子、化工”多行業的上市公司。近年來公司向科技轉型，但業績壓力不容樂觀。2025年全年業績預告顯示，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.8億元至-1億元，公司已連續兩年虧損。

仙鶴股份實控人短線交易被查

與上述三家公司不同的是，仙鶴股份則是本次立案中唯一涉及個人而非公司主體的案例。公司收到實際控制人之一王明龍通知，其于2026年4月3日收到中國證監會出具的《立案告知書》（編號：證監立案字01120260010號），因涉嫌短線交易被立案調查。

仙鶴股份在公告中強調，本次立案系針對王明龍個人，與公司日常經營管理和業務活動無關，不會對公司生產經營活動產生影響。

但王明龍同日還收到浙江證監局責令改正措施決定書。經查，王明龍未將借用他人證券賬戶持有仙鶴股份股票事項及時告知公司，導致公司控股股東及一致行動人合計持有公司股份比例達到80%時未及時披露，被采取責令改正的監督管理措施并記入證券期貨市場誠信檔案。

公開信息顯示，王明龍于2025年8月當選公司第四屆董事會成員，但在2025年12月31日因個人原因辭去董事職務。仙鶴股份為典型的家族企業，王明龍和實際控制人王敏文、王敏良、王敏強及王敏嵐為兄妹關系，五人合計持有公司80%的股份。截至4月3日，仙鶴股份總市值為156億元。

更為引人關注的是，王明龍已于2025年12月30日"因個人原因"辭去公司非獨立董事及提名委員會委員職務，但辭職約3個月后仍難逃追責。這一案例向市場傳遞出明確信號：實際控制人不能以"辭職"規避責任，監管部門對持股信息實行穿透式監管，任何試圖隱匿增持或短線交易的行為最終都難逃法眼。

田野股份內控危機疊加信披違規

北交所上市公司田野股份則面臨公司及董事長雙雙被查的局面。

公司公告稱，公司及公司董事長姚玖志于2026年4月3日收到中國證監會下發的《立案告知書》（證監立案字0272026001號、證監立案字0272026002號），因公司涉嫌信息披露等違法違規，中國證監會決定對公司、姚玖志立案。

田野股份的內控問題由來已久。2025年7月，因信息披露違規，北交所紀律處分委員會已決定對公司、董事長姚玖志和財務負責人張雄斌給予通報批評的紀律處分。

更早之前，公司董事兼總經理單丹也因涉嫌短線交易被中國證監會立案并于2025年6月被罰款10萬元。3月31日，田野股份披露因2024年度財務報告內部控制被出具否定意見的審計報告，已觸發交易所退市風險警示情形。如2025年度再次出現同類問題，公司股票將被實施退市風險警示。業績方面，公司凈利潤此前已連續三年下滑，2022年至2024年歸母凈利潤同比分別下降17.81%、37.69%、71.07%。不過，2025年公司實現營業收入5.37億元，同比增加8.78%；歸母凈利潤1180.37萬元，同比增加22.26%，出現扭虧跡象。

五家公司同日被立案并非孤立事件。據同花順iFinD數據統計，截至4月6日，2026年以來已有33家上市公司（含退市）披露公司或相關方被證監會立案調查的公告。僅4月1日至3日短短三天，被查被罰的上市公司總數高達13家，其中6家被啟動立案調查，3家被出具行政處罰事先告知書，4家被出具行政處罰決定書。