資本活水滋養未來產業

近日，上海證券交易所正式受理宇樹科技股份有限公司科創板首次公開發行股票（IPO）申請。作為科創板IPO預先審閱機制落地后的第二單申報企業，宇樹科技的上市征程不僅是企業自身邁向資本化、加速發展的關鍵一步，更折射出資本市場對具身智能等未來產業的高度關注與精準支持。

從蛇年春晚《秧BOT》的驚艷亮相到馬年春晚《武BOT》的精彩演繹，宇樹科技以具象化的產品呈現，讓大眾直觀感受人形機器人的運動能力與發展潛力，也展現了企業在產品快速迭代與性能突破上的強勁實力。憑借過硬的技術能力，宇樹科技的產品已被全球眾多科研機構與科技企業廣泛應用于前沿技術研發，人形及四足機器人銷量多年位居全球前列。

宇樹科技與科創板對接，并作為第二家適用IPO預先審閱機制的企業，其意義遠超企業自身，充分體現了制度創新對服務科技創新的重要作用。去年6月，科創板試點IPO預先審閱機制，主要面向開展關鍵核心技術攻關或者符合其他特定情形的科技型企業，避免企業因過早披露業務技術信息、上市計劃而對生產經營造成重大不利影響。這一機制的運用，讓企業能夠心無旁騖投入研發、攻堅技術難題，同時搭建起對接資本市場、實現快速成長的便捷通道。

近年來，資本市場制度供給持續優化升級，包容度與適配性不斷提升，引導資本精準高效流向科技創新最需要支持的領域。以科創板為例，科創板八條、科創板“1+6”改革相繼落地，持續強化制度創新與服務效能，推動一批在關鍵核心技術領域實現突破的“硬科技”企業加速集聚，形成技術創新與資本市場雙向賦能、良性循環的良好格局。此次宇樹科技沖擊科創板，既能依托資本市場賦能，加速核心技術攻關、產能釋放與場景落地，也將進一步優化資本市場資產結構，示范帶動更多掌握硬核技術、具備創新活力的企業加速成長。

今年的《政府工作報告》明確提出，培育發展未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G等未來產業。未來產業普遍具有科技含量高、研發投入大、培育周期長、發展不確定性強等特點，其技術攻關和產業化落地往往需要長期穩定的資金支持與風險分擔，單靠企業自身積累難以實現快速突破和規模化發展。因此，加快培育壯大未來產業，離不開資本市場這一關鍵樞紐的有力支撐。

充分發揮資本市場對于未來產業的“滋養”作用，仍需持續深化制度創新、優化政策供給。一方面，應繼續探索更具包容性的支持機制，完善更適配未來產業發展規律的發行上市、并購重組、再融資等制度安排，同時堅持依法嚴格監管，平衡市場規范與創新活力。另一方面，要發力培育耐心資本，通過拓寬多元化退出渠道、推動基金份額轉讓業務試點轉常規等措施，引導保險資金、產業資本等以私募股權投資方式加大對未來產業的布局，為產業起步成長與技術早期攻關注入源頭活水，完善全生命周期資本支持服務體系，助力更多科創企業從“幼苗”加速成長為引領行業發展的“參天大樹”。（本文來源：經濟日報 作者：馬春陽）