應(yīng)收款項(xiàng)持續(xù)回款難 明德生物觸及財務(wù)退市情形

中經(jīng)記者 晏國文 盧志坤 北京報道

應(yīng)收賬款回款難是疫情后困擾許多體外診斷（IVD）上市公司的經(jīng)營痛點(diǎn)。近日，曾在疫情期間營業(yè)收入破百億元的IVD上市公司明德生物（002932.SZ）披露，因觸及財務(wù)類退市情形，在2025年年報披露后，其股票簡稱前可能被冠以“*ST”字樣。

最新業(yè)績預(yù)告顯示，明德生物預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0.15億元—0.25億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損1億元—1.4億元，且扣除后的營業(yè)收入為2.37億元—2.97億元。

此前披露的業(yè)績預(yù)告顯示，明德生物預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.12億元—0.18億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損0.78億元—0.98億元。

可以看出，2025年明德生物的非經(jīng)常性損益預(yù)計為0.85億元—1.15億元。

明德生物業(yè)績修正公告數(shù)據(jù)與業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)存在重大差異并且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，且觸及財務(wù)類退市情形。

明德生物方面表示，產(chǎn)生業(yè)績預(yù)告重大變化的主要原因是：基于謹(jǐn)慎性原則，對部分交易因應(yīng)收款項(xiàng)回款存在較大不確定性，出于謹(jǐn)慎性考慮相應(yīng)收入暫不計入2025年度，導(dǎo)致營業(yè)收入及歸屬于上市股東的凈利潤相應(yīng)調(diào)減。另外，基于謹(jǐn)慎性原則，對存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值損失金額，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤相應(yīng)調(diào)減。

據(jù)了解，在A股市場，類似的業(yè)績修正公告數(shù)據(jù)與業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)存在重大差異并且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化的情況并不少見。每年都有部分上市公司及其主要管理者因涉嫌違反《上市公司信息披露管理辦法》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定而受到相應(yīng)紀(jì)律處分或被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

針對信息披露與公司經(jīng)營相關(guān)問題，《中國經(jīng)營報》記者給明德生物方面發(fā)函采訪，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

在新冠疫情暴發(fā)之前，明德生物年?duì)I業(yè)收入一般在1億元—2億元之間。在疫情期間，明德生物抓住了巨大的新冠檢測需求，營業(yè)收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)快速爆發(fā)式增長。

明德生物2022年年報披露，根據(jù)2022年12月全國承擔(dān)集中隔離點(diǎn)外送樣本的新型冠狀病毒核酸檢測實(shí)驗(yàn)室室間質(zhì)量評價報告，明德生物生產(chǎn)的新冠核酸檢測試劑在全部實(shí)驗(yàn)室的試劑使用量百分率為22.1%。

2022年，明德生物營業(yè)收入達(dá)105.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)42.08億元，營業(yè)收入和凈利潤均為歷史最高點(diǎn)。

營業(yè)收入暴增，應(yīng)收賬款也隨之增加，并且成為后來的隱患。2022年年初，明德生物應(yīng)收賬款為7.39億元。2022年年末，應(yīng)收賬款激增至25.6億元。

隨著疫情防控政策調(diào)整，從2023年起，新冠檢測產(chǎn)品需求大幅下降，明德生物業(yè)績也出現(xiàn)驟降。2023年和2024年，明德生物營業(yè)收入分別為7.5億元和3.5億元；扣非凈利潤分別為-1.24億元和-1.4億元。

應(yīng)收賬款回款問題一直拖累明德生物整體業(yè)績。在2023年和2024年相關(guān)報告中，明德生物方面反復(fù)提及，“終端客戶回款困難，信用風(fēng)險增加，對部分高風(fēng)險客戶計提壞賬準(zhǔn)備”。

為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，明德生物接連發(fā)起兩起外延式并購。今年2月，明德生物完成對藍(lán)怡（湖南）醫(yī)療器械有限公司（以下簡稱“湖南藍(lán)怡”）51%股權(quán)的收購。

最新披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，湖南藍(lán)怡處于凈資產(chǎn)為負(fù)且連續(xù)虧損的狀態(tài)。截至2025年9月30日，湖南藍(lán)怡凈資產(chǎn)為-6242.42萬元。2024年全年和2025年前三季度，湖南藍(lán)怡營業(yè)收入分別為4770.48萬元和3065.77萬元，凈利潤分別為-2067.97萬元和-2398.03萬元。

對于此次收購目的，明德生物方面稱，其與湖南藍(lán)怡核心業(yè)務(wù)分別覆蓋急危重癥與慢病管理，形成天然互補(bǔ)，共同覆蓋院前急救、院中診斷、院后隨訪及居家管理全流程。通過本次交易，明德生物將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈橫向拓展，有利于公司構(gòu)建完整的產(chǎn)品生態(tài)，提升對醫(yī)療機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)能力。

明德生物另一起并購標(biāo)的是藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ）全資子公司武漢必凱爾。武漢必凱爾主要從事急救包生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。3月30日，明德生物方面披露，本次交易相關(guān)工作正在積極推進(jìn)中，具體交易方案仍在商討論證中，交易各方尚未簽署正式協(xié)議。

（編輯：曹學(xué)平 審核：童海華 校對：劉軍）