從價(jià)格洼地到價(jià)值高地：中國儲(chǔ)能憑什么席卷全球？

文 | 多空象限

4月2日，第十四屆儲(chǔ)能國際峰會(huì)暨展覽會(huì)現(xiàn)場，上能電氣解決方案中心高級產(chǎn)品經(jīng)理任虹光，圍繞價(jià)格走勢、產(chǎn)品技術(shù)路線、構(gòu)網(wǎng)型PCS（Grid-Forming）的現(xiàn)狀與未來、以及企業(yè)市場定位等話題，分享了深刻的行業(yè)洞見。

任虹光經(jīng)理表示，近期儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格上漲趨勢有所緩和，此前儲(chǔ)能系統(tǒng)大漲主要由電芯價(jià)格上漲帶動(dòng)，背后邏輯是頭部電芯企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張滯后、原材料價(jià)格大幅上漲與市場需求爆發(fā)疊加所導(dǎo)致的短期供不應(yīng)求。但從長期看，隨著頭部電芯廠商新產(chǎn)能在今年三季度末至四季度陸續(xù)釋放，原材料價(jià)格的企穩(wěn)回落，疊加國家及行業(yè)對儲(chǔ)能度電成本持續(xù)下降的訴求，電芯及儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格仍將呈現(xiàn)緩慢下降趨勢。

他強(qiáng)調(diào)，儲(chǔ)能行業(yè)已經(jīng)從“價(jià)格驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，業(yè)主將更關(guān)注全生命周期的價(jià)值創(chuàng)造和性價(jià)比最高，而非初始采購成本最低。

在市場策略上，上能電氣堅(jiān)持采用“品牌營銷、品質(zhì)營銷、價(jià)值營銷”：“以國際一線PCS品牌定位，以創(chuàng)新研發(fā)和智能制造培育產(chǎn)品卓越品質(zhì)，以產(chǎn)品技術(shù)和綜合服務(wù)為客戶持續(xù)創(chuàng)造卓越價(jià)值”。上能電氣始終以產(chǎn)品品質(zhì)為生命線，從不主動(dòng)參與低價(jià)內(nèi)卷競爭，充分彰顯全球一線品牌自信和行業(yè)擔(dān)當(dāng)。

關(guān)于價(jià)格和品質(zhì)的辯證關(guān)系，任虹光經(jīng)理形象地提出了“價(jià)格-品質(zhì)”矩陣：以價(jià)格為橫坐標(biāo)、品質(zhì)為縱坐標(biāo)，交叉形成四個(gè)象限。在目前新能源產(chǎn)業(yè)鏈高度成熟的前提下，在相對合理的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，高品質(zhì)-高價(jià)格（第一象限）才是國際一線品牌企業(yè)的共同理性選擇，這意味著企業(yè)可以持續(xù)投入創(chuàng)新研發(fā)、員工激勵(lì)、智能制造和用戶服務(wù)能力提升等方面；高品質(zhì)-低價(jià)格（第二象限）只是個(gè)別企業(yè)在特殊階段的權(quán)宜之計(jì)，注定難以持續(xù)；低品質(zhì)-低價(jià)格（第三象限）無異于飲鴆止渴，終將被行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展所唾棄和淘汰；低品質(zhì)-高價(jià)格（第四象限）常見諸相關(guān)虛假宣傳營銷，終將被市場識(shí)破并遭到制裁反噬。

當(dāng)然受制于目前國內(nèi)價(jià)格內(nèi)卷的大環(huán)境，上能電氣一方面在國內(nèi)聚焦高價(jià)值細(xì)分市場和頭部客戶，例如大基地配儲(chǔ)、獨(dú)立儲(chǔ)能、構(gòu)網(wǎng)儲(chǔ)能、調(diào)頻儲(chǔ)能等；另一方面積極踐行出海戰(zhàn)略，通過“搭船出海”和“深耕當(dāng)?shù)亍保掷m(xù)提升品牌國際影響力、海外出貨量和利潤水平，形成國內(nèi)和海外雙核高效驅(qū)動(dòng)格局。

上能電氣的“出海”野望

上能電氣對海外市場的執(zhí)著并非一時(shí)興起。

早在六年前，公司便提前布局中東非市場，經(jīng)過多年深耕已形成成熟的海外市場布局。目前，公司已完成歐洲、印度、中東、非洲、南美、東南亞、中亞、美國等全球主要光儲(chǔ)市場的布局。2026年，上能電氣在沙特的本土化工廠也將投入建設(shè)，進(jìn)一步完善其全球化供應(yīng)鏈體系。

這種全球化布局的背后，是上能電氣扎實(shí)的技術(shù)積淀。

在逆變器領(lǐng)域，公司產(chǎn)品涵蓋集中式及組串式等多種技術(shù)路線，具備3kW-8.8MW全功率段產(chǎn)品矩陣。在大儲(chǔ)PCS領(lǐng)域，公司堅(jiān)持集中式和組串式雙線并舉，具備125kW到13.8MW全功率段產(chǎn)品，以及適應(yīng)微網(wǎng)的并離網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案、構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案等[1]。

構(gòu)網(wǎng)型PCS是上能電氣的差異化利器——公司推出的1750kW專用構(gòu)網(wǎng)型PCS，搭載行業(yè)領(lǐng)先的第二代增強(qiáng)混動(dòng)構(gòu)網(wǎng)技術(shù)，自身具備3倍/10s構(gòu)網(wǎng)過載能力，是目前行業(yè)首創(chuàng)新品。

在堅(jiān)持價(jià)值驅(qū)動(dòng)的理念下，上能電氣目前已在國內(nèi)儲(chǔ)能變流器市場連續(xù)四年出貨量排名前二。

2025年上半年，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)27.81%，同比大幅提升8.31個(gè)百分點(diǎn)，核心原因正是海外高毛利項(xiàng)目的交付確認(rèn)[2]。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年上能電氣海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.77億元，同比增長105.85%，收入占比從去年同期的24.65%提升至44.73%；而國內(nèi)業(yè)務(wù)營收同比下降16.81%[3]。海外市場的強(qiáng)勁增長不僅有效對沖了國內(nèi)市場的波動(dòng)，更成為公司業(yè)績增長的主要驅(qū)動(dòng)力。

儲(chǔ)能出海，各顯神通

乘著“國內(nèi)國際雙循環(huán)”的出海浪潮，中國儲(chǔ)能出海已經(jīng)從單點(diǎn)突破演進(jìn)到到集團(tuán)沖鋒，放眼整個(gè)中國儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，一場規(guī)模空前的全球市場爭奪戰(zhàn)正在上演。

根據(jù)CNESA DataLink全球儲(chǔ)能數(shù)據(jù)庫的不完全統(tǒng)計(jì)，2025年中國儲(chǔ)能企業(yè)新增海外訂單規(guī)模366GWh，同比增長144%，訂單覆蓋了全球超過60個(gè)國家和地區(qū)，出海的中國儲(chǔ)能企業(yè)已超過70家。寧德時(shí)代、陽光電源、比亞迪和海博思創(chuàng)等核心企業(yè)加速出海布局，業(yè)務(wù)范圍輻射歐洲、亞太、拉美、北美、中東等核心市場。

2025年，全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量為421.16GWh，同比增長75.48%，單季系統(tǒng)出貨再次達(dá)到130GWh的新高。全球前十出貨量企業(yè)中，中國企業(yè)占據(jù)8席，分別為陽光電源、比亞迪、中車株洲所、華為、海博思創(chuàng)、遠(yuǎn)景能源、電工時(shí)代和阿特斯[4]。

陽光電源是全球儲(chǔ)能出海的標(biāo)桿，2025年公司全年?duì)I收891.84億元，首次突破800億大關(guān)；凈利潤135.33億元，首次站上130億臺(tái)階；儲(chǔ)能系統(tǒng)收入372.87億元，同比增長近五成，正式超越光伏逆變器成為第一大業(yè)務(wù)板塊，海外收入占比首次突破60%。

全球儲(chǔ)能市場已形成多極增長格局，歐洲市場受到中東局勢發(fā)酵、能源政策催化等多重因素驅(qū)動(dòng)，需求持續(xù)提升。歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩指出，中東沖突以來天然氣價(jià)格上漲50%、石油價(jià)格上漲27%，進(jìn)一步強(qiáng)化戶儲(chǔ)與工商儲(chǔ)剛需屬性。陽光電源擬在波蘭籌備建設(shè)年產(chǎn)20GW光伏逆變器及12.5GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)的歐洲制造工廠。寧德時(shí)代匈牙利工廠一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年建成投產(chǎn)，并已與施羅德集團(tuán)簽署10GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目合作備忘錄。

中東市場正成為中國儲(chǔ)能出海的“新高地”，2026年1至2月，我國逆變器出口額合計(jì)16.6億美元，同比增長56.9%。遠(yuǎn)景高級副總裁田慶軍指出，“中東等新興市場基于國家級能源戰(zhàn)略，帶動(dòng)GWh級新能源及配套儲(chǔ)能項(xiàng)目需求爆發(fā)，形成全球多極增長格局”。招商證券研報(bào)分析認(rèn)為，非美大儲(chǔ)市場增量明顯，以澳大利亞與意大利為代表，在大規(guī)模拍賣推動(dòng)下，大儲(chǔ)需求正在顯著增長[5]。

券商普遍看好中國儲(chǔ)能出海的長期趨勢，中泰證券在其2026年策略報(bào)告中指出，PCS領(lǐng)域“格局較優(yōu)，出海稀缺的獨(dú)立三方PCS標(biāo)的”值得重點(diǎn)關(guān)注。東吳證券預(yù)測，全球儲(chǔ)能裝機(jī)2026年或有60%以上增長，2027-2029年復(fù)合增長率達(dá)30%-50%。

這些數(shù)據(jù)共同勾勒出中國儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)出海的壯闊圖景：在光儲(chǔ)逆變器市場份，全球前五強(qiáng)中中國企業(yè)占了四席。

中美之爭，勝負(fù)手在產(chǎn)業(yè)鏈

當(dāng)中國儲(chǔ)能企業(yè)加速出海時(shí)，美國本土儲(chǔ)能公司卻呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的態(tài)勢。這背后既有市場競爭格局的變化，也反映出產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的差異。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，中美儲(chǔ)能企業(yè)的分化趨勢日益明顯。

特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在2025年表現(xiàn)亮眼，全年儲(chǔ)能營收達(dá)127.7億美元，同比增長27%；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)Q4毛利率高達(dá)28.7%，毛利潤創(chuàng)下11億美元新高；全球儲(chǔ)能部署量達(dá)46.7GWh，同比增長49%。特斯拉的上海儲(chǔ)能超級工廠于2025年2月投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)40GWh Megapack，已下線2000臺(tái)Megapack，產(chǎn)品出口至歐洲、澳大利亞。美國加州工廠滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，休斯頓工廠計(jì)劃2026年底投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)50GWh Megapack。

然而，另一家美國儲(chǔ)能巨頭Fluence卻陷入困境，公司2025財(cái)年全年?duì)I收23億美元，較2024財(cái)年的27億美元下降明顯；全年凈虧損6800萬美元，而上年同期凈盈利約3040萬美元，在實(shí)現(xiàn)年度扭虧后再次跌回虧損區(qū)間[6]。

Fluence面臨的核心問題包括：一是美國本土制造產(chǎn)能爬坡慢于預(yù)期，亞利桑那州工廠人員配備不足導(dǎo)致收入確認(rèn)推遲；二是公司依賴外采電芯和系統(tǒng)部件，議價(jià)空間有限，在行業(yè)價(jià)格下行周期中盈利能力難以提升；三是雖然年化經(jīng)常性收入達(dá)1.48億美元，但在23億美元營收體量中僅占6-7%，難以支撐整體利潤。

一言以蔽，中美儲(chǔ)能企業(yè)的競爭，關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)鏈配套的完善程度。憑借國內(nèi)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群能力，中國儲(chǔ)能企業(yè)在出海競爭態(tài)勢中逐漸呈現(xiàn)以下特征：

一是市場份額向中國集中，2026年Q1，陽光電源全球市占率從19%提升至23%；CR5出口市占率同比提升9個(gè)百分點(diǎn)至68%。中國企業(yè)在全球前十大儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量企業(yè)中占據(jù)8席。

二是中國企業(yè)的成本優(yōu)勢明顯，當(dāng)前儲(chǔ)能系統(tǒng)成本較三年前下降約80%，部分地區(qū)度電成本低于2毛錢。這一成本優(yōu)勢主要源于中國完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套體系——從電芯、PCS、溫控到系統(tǒng)集成，中國企業(yè)在每個(gè)環(huán)節(jié)都形成了規(guī)模效應(yīng)和成本競爭力。相比之下，F(xiàn)luence這類輕資產(chǎn)集成企業(yè)難以獲得同等成本優(yōu)勢。

三是海外企業(yè)的本土化壁壘正在加固，特斯拉憑借Megapack的品牌效應(yīng)、本土制造和全球產(chǎn)能布局構(gòu)筑護(hù)城河；Fluence則寄希望于美國本土制造的IRA政策紅利，但產(chǎn)能爬坡不力導(dǎo)致紅利未能如期兌現(xiàn)。海外市場正在通過貿(mào)易壁壘設(shè)置障礙——美國市場進(jìn)口關(guān)稅提升和PFE限制增加了非美儲(chǔ)能企業(yè)的準(zhǔn)入難度，這使得中國企業(yè)在出海過程中面臨從“賣產(chǎn)品”到“本地化生產(chǎn)”的轉(zhuǎn)型壓力。

此外，中國企業(yè)出海模式不斷升級，招商證券分析認(rèn)為，中國儲(chǔ)能的“出海邏輯”正在升級，從以往依靠成本優(yōu)勢“賣產(chǎn)品”的1.0模式，逐步邁向?yàn)榭蛻籼峁叭芷谑酆笈c運(yùn)維服務(wù)”的2.0新模式。歐洲與澳大利亞等非美市場在大型拍賣推動(dòng)下正貢獻(xiàn)主要增量，中國企業(yè)正在這些增量市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。

結(jié)論

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市場份額和競爭態(tài)勢來看，中國儲(chǔ)能企業(yè)正處于全球化擴(kuò)張的黃金窗口期。全球儲(chǔ)能裝機(jī)量持續(xù)攀升，中國企業(yè)憑借完整產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模成本優(yōu)勢占據(jù)主導(dǎo)地位，機(jī)構(gòu)一致看好PCS、系統(tǒng)集成等出海稀缺標(biāo)的的長期價(jià)值。然而，挑戰(zhàn)同樣不容忽視，海外政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易壁壘加劇、行業(yè)競爭加劇等因素都可能影響出海進(jìn)程。

正如上能電氣任虹光經(jīng)理所說，儲(chǔ)能設(shè)備不應(yīng)成為“成本”，而是“賺錢的工具”——如果儲(chǔ)能系統(tǒng)可靠性、調(diào)節(jié)性能達(dá)不到要求，無法發(fā)揮儲(chǔ)能作為新型電力系統(tǒng)中寶貴靈活性調(diào)節(jié)資源的本質(zhì)價(jià)值，價(jià)格再低也只會(huì)成為隱形成本。這正是中國儲(chǔ)能出海“從價(jià)格驅(qū)動(dòng)到價(jià)值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的本質(zhì)邏輯。在中國企業(yè)出海的2.0階段，單純的硬件價(jià)格優(yōu)勢已不足以支撐長期競爭力，技術(shù)性能、系統(tǒng)集成能力、全生命周期服務(wù)才是決定市場份額的關(guān)鍵變量。

參考資料：

[1] 上能電氣(300827)：海外市場出貨放量 儲(chǔ)能盈利水平提升，國聯(lián)民生證券

[2] 上能電氣(300827)：1H25海外持續(xù)放量 儲(chǔ)能毛利率同比大幅提升，中金公司

[3] 上能電氣(300827)：海外業(yè)務(wù)波動(dòng)向前 盈利能力穩(wěn)步提升，華安證券

[4] 2025年度全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨排名：萬馬奔騰，InfoLink Consulting

[5] 海外儲(chǔ)能企業(yè)梳理：非美大儲(chǔ)市場增量明顯 歐洲工商儲(chǔ)、澳洲戶儲(chǔ)表現(xiàn)亮眼，招商證券

[6] Fluence2025財(cái)年業(yè)績公布：凈虧6800萬美元，全年儲(chǔ)能訂單交付6.8GW/17.8GWh，北極星儲(chǔ)能網(wǎng)