中方放棄救美幻想，8500億美債遭遇出售難題

就在上個(gè)月，美國財(cái)政部公布了最新一期國際資本流動(dòng)報(bào)告。

數(shù)據(jù)很直白：中國持有美債規(guī)模已經(jīng)降到了2009年以來的最低點(diǎn)，累計(jì)拋售超過5000億美元。而目前手里還捏著大約8500億美債，問題是——這部分想賣，沒那么容易了。

不是不想賣，是買家不好找。

你可能會(huì)問，老美自己發(fā)債，怎么還愁賣？這就要說到一個(gè)很多人沒注意到的細(xì)節(jié)。

過去幾個(gè)月，美國長期國債的流動(dòng)性指標(biāo)一直在惡化，買賣價(jià)差拉大，深度變淺。翻譯成人話就是：你想甩貨的時(shí)候，不一定有人敢接。

日本、英國這些傳統(tǒng)“接盤俠”自己也在被美元潮汐反復(fù)收割，哪有閑錢來幫你中國托盤？至于中東大戶，人家現(xiàn)在更愿意把油錢換成人民幣資產(chǎn)，或者干脆買黃金。

所以“8500億售賣困難”這個(gè)說法，不是標(biāo)題黨，是真實(shí)的困局。

那問題來了——我們當(dāng)初為啥買了那么多美債？說白了，是全球化黃金時(shí)代的一種“無奈的選擇”。

賺了美元沒處花，買技術(shù)人家不賣，買公司人家審查，最后只能回流到美債這個(gè)池子里，圖個(gè)安全、圖個(gè)流動(dòng)。

但現(xiàn)在，這個(gè)池子本身開始漏了。

美國國債總額已經(jīng)突破34萬億，每年光利息就超過1萬億美元。這是什么概念？比美國軍費(fèi)還高。你借出去的錢，別人連利息都快還不上了，你還敢繼續(xù)往里砸？

更關(guān)鍵的是，美國人這幾年把美債這張“信用王牌”打成了政治工具。

凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)、踢出SWIFT系統(tǒng)，這一套組合拳下來，全世界都看明白了：所謂的“契約精神”，不過是符合美國利益時(shí)的裝飾品。

你還指望靠救美國來救自己？

這個(gè)幻想，其實(shí)我們很早就該扔了。只不過之前總有人心存僥幸，覺得中美經(jīng)濟(jì)深度捆綁，“你中有我我中有你”，美國倒了中國也好不了。

這套說辭在2018年貿(mào)易戰(zhàn)剛開打的時(shí)候，還有一定道理。但經(jīng)歷了芯片封鎖、實(shí)體清單、關(guān)稅大戰(zhàn)這一輪又一輪的極限施壓，再天真的人也該醒了吧？

人家根本沒把你當(dāng)“自己人”。

那現(xiàn)在怎么辦？很簡單，四個(gè)字：加快脫鉤，但不是自殺式脫鉤。

我們手里的8500億美債，確實(shí)是個(gè)燙手山芋。一下子全拋，市場會(huì)崩，我們自己損失最大。慢慢拋，又得找買家、找替代品。所以你會(huì)看到，過去一年中國央行干了幾件事：

第一，連續(xù)18個(gè)月增持黃金。這是最硬的硬通貨，不受任何國家制裁。

第二，推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算。跟巴西、俄羅斯、沙特、伊朗這些資源國做生意，直接用人民幣或者本幣互換，繞開美元。

第三，大舉買入戰(zhàn)略物資。石油、天然氣、糧食、礦產(chǎn)，能囤的全在囤。這些實(shí)物資產(chǎn)，比一張紙質(zhì)美債靠譜一萬倍。

這叫什么？這叫用時(shí)間換空間，用多元化化解風(fēng)險(xiǎn)。

你問我“救美國就是救中國”到底對不對？我的回答是：如果美國真到了需要我們“救”的那一天，說明它自己已經(jīng)病入膏肓了。這時(shí)候去救，不但救不活它，還會(huì)把自己拖下水。

咱們不是沒有前車之鑒，2008年金融危機(jī)，中國當(dāng)時(shí)掏了多少真金白銀？四萬億刺激計(jì)劃里，相當(dāng)一部分流向了購買美債、穩(wěn)定全球市場。

結(jié)果呢？美國人緩過來之后，翻臉比翻書還快。

同樣的坑，跳一次叫教訓(xùn)，跳兩次叫蠢。

所以你看這次的態(tài)度，跟十幾年前完全不一樣了。官方表態(tài)越來越直白——“警惕美元霸權(quán)風(fēng)險(xiǎn)”“推動(dòng)國際貨幣體系多元化”，話里話外就一個(gè)意思：我不陪你玩了。

至于那8500億美債，慢慢賣，賣不掉就持有到期。反正美債只要不崩盤，每年還有利息。而且隨著美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，美債價(jià)格反而可能反彈一波，到時(shí)候再出手也不遲。

這不是認(rèn)輸，這是清醒者的耐心。

最后說幾句掏心窩子的話。

真相往往在中問地帶：我們確實(shí)面臨壓力，但也確實(shí)在主動(dòng)破局。 8500億美債不好賣，這是現(xiàn)實(shí)。

但我們已經(jīng)找到了新的出路——黃金、人民幣結(jié)算、戰(zhàn)略物資、一帶一路貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。這些棋，不是一天下的，但每一步都在落子。

救美國？算了吧。先把我們自己手里這副牌打好，比什么都強(qiáng)。