一季度ETF規模下降超萬億：哪些產品在縮水？哪家公司降得多？

　　中新經緯4月3日電 (薛宇飛)2026年一季度，全市場ETF產品規模從6萬億元降至約5萬億元，降幅超過1萬億元。

　　從產品看，股票型ETF的流出規模最大，多只寬基ETF的規模在一季度有所下降，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF等5只產品凈流出超千億元。一季度，有5家基金公司的ETF保有規模環比下降超過千億元。

　　多只寬基ETF規模下降

　　截至2025年年末，中國境內ETF總規模突破6萬億元，年度增幅達62%。2025年，千億級寬基ETF產品持續擴容，截至當年年底，全市場規模超過千億元的ETF產品達到7只。

　　進入2026年，隨著市場波動加大，ETF產品的規模出現下降。據Wind數據顯示，截至3月31日，全市場ETF總規模降至約4.99萬億元。

　　從產品結構看，股票型ETF的流出規模最大，超過9000億元。截至2026年3月31日，一季度凈流出規模超過50億元的ETF產品共計有34只，包含了滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF、中證A500ETF、中證1000ETF等寬基ETF。

　　2025年，華泰柏瑞滬深300ETF的規模突破4000億元，成為市場上首只規模跨過4000億門檻的ETF產品，截至2025年年末，該產品的規模約為4222.58億元。到了2026年1月下旬，該產品的規模出現大幅下降，至1月末，規模較2025年下降近2000億元。

　　截至2026年3月31日，華泰柏瑞滬深300ETF的規模跌破2000億元關口，降至1999.13億元，整個一季度規模下降約2223.47億元。

　　易方達基金、嘉實基金、華夏基金的滬深300ETF產品，也出現超千億元的資金凈流出。截至2026年3月31日，易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF的規模分別約為1367.93億元、928.03億元、902.17億元，較2025年年末分別下降約1630.58億元、1043.19億元、1384.37億元。

　　另一只凈流出規模超過千億元的是華夏上證50ETF，該產品的規模一季度下降1091.90億元，一季度末規模降至667.31億元。

　　數只中證500ETF產品規模出現下降，其中南方中證500ETF的下降約722.13億元，一季度末規模降至724.78億元。一季度，華夏中證A500ETF、南方中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF均出現上百億元的凈流出，南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF、廣發中證1000ETF均出現數百億元的凈流出。

　　截至2026年3月31日，規模超過千億元的ETF產品僅剩3只，分別為華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華安黃金ETF。

　　哪些產品規模在增長？

　　從ETF的持有人結構看，“國家隊”減持了部分ETF的倉位。

　　據華泰柏瑞滬深300ETF2025年年報，截至2025年年末，該產品的總份額約為888.30億份，其中，90.27%的份額由機構投資者持有。中央匯金資產管理有限責任公司、中央匯金投資有限責任公司是該產品最主要的持有人，分別持有378.58億份、356.55億份，合計占華泰柏瑞滬深300ETF總份額的超八成。截至2026年3月31日，華泰柏瑞滬深300ETF的總份額降至約448.29億份，已低于2025年底前述兩家公司合計持有份額。

　　根據披露，截至2025年年末，中央匯金資產管理有限責任公司、中央匯金投資有限責任公司合計持有易方達滬深300ETF558.94億份份額，占總份額的超八成。截至2026年3月31日，易方達滬深300ETF的總份額已降至317億份，說明上述兩家公司進行了減倉。

　　同樣，華夏上證50ETF、南方中證500ETF等產品，也出現了上述情況。

　　對此，晨星(中國)基金研究中心分析師王珊對中新經緯分析，2025年，以中央匯金為代表的長期資金大幅增持寬基ETF，有效發揮了市場穩定器的作用。到2026年初，為避免行情過快上漲，國家隊主動減持寬基ETF，體現了逆周期的調節思路，旨在引導市場走向更為穩健溫和的運行態勢。

　　在一些寬基ETF出現資金流出的同時，一些行業、策略類的ETF的規模出現增長。

　　據Wind數據，一季度規模增加超過50億元的ETF產品共有19只，其中，華夏中證電網設備主題ETF、海富通中證短融ETF、華安黃金ETF、海富通上證城投債ETF、永贏國證商用衛星通信產業ETF、國泰黃金ETF、國泰中證半導體材料設備主題ETF7只產品的規模增長超百億元。

　　整體看，在規模增幅靠前的ETF中，包含了黃金、有色、半導體設備、商業航天、恒生科技、石油化工等主題。王珊稱，當前A股市場呈現顯著的結構性行情，風格切換與板塊輪動節奏加快，部分投資者配置邏輯轉向聚焦高景氣賽道，試圖把握結構性機會。行業主題ETF兼具行業彈性、個股風險分散及交易便捷等優勢，因此持續吸引資金流入。

　　5家公司ETF產品降幅超千億

　　經過一季度調整，各公司ETF產品保有規模如何？

　　據Wind數據，在2026年一季度，華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、南方基金、嘉實基金5家公司ETF規模下降超過千億元，分別下降約2787.29億元、2505.68億元、2179.11億元、1312.31億元、1120.10億元。

　　從保有規模看，華夏基金、易方達基金一季度末分別約為6785.75億元、6302.96億元，兩家行業龍頭在ETF產品方面仍是“貼身肉搏”。

　　受華泰柏瑞滬深300ETF規模下降明顯的影響，華泰柏瑞基金一季度末的ETF總規模降至4052.25億元，較2025年年末下降約34.97%，仍保持在行業第三的位置。

　　今年一季度末，國泰基金ETF產品總規模約為3031.37億元，環比增加166.92億元，超過南方基金、嘉實基金，成為行業第四。從產品看，國泰基金旗下多只ETF規模在一季度增長明顯，國泰黃金ETF、國泰中證半導體材料設備主題ETF增長超百億元，國泰恒生A股電網設備ETF增長超50億元。

　　南方基金、嘉實基金緊隨其后，一季度末ETF總規模分別約為2862.17億元、2576.86億元。截至一季度末，共計有16家基金公司的ETF保有規模超過1000億元。

　　“ETF未來仍將持續受到市場青睞。”王珊分析，隨著產品體系不斷多元化、市場機制持續完善，ETF市場的長期增長具備較高確定性。不過，在過去兩年高基數擴張的背景下，ETF產品規模的短期增速或將有所放緩。展望未來，政策支持、機構資金深度參與以及產品自身核心優勢等驅動因素依然穩固，ETF市場將迎來更為廣闊的發展空間。

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責任編輯：魏薇 李中元