研發加碼、主業發力：解碼杰華特2025年高質量增長

在全球半導體產業升級與國產替代持續深化的浪潮中，模擬芯片作為支撐電子系統高效運行的核心基礎器件，正迎來新一輪增長周期。杰華特微電子股份有限公司（簡稱“杰華特”）以虛擬IDM為核心模式，深耕電源管理與信號鏈芯片領域，憑借自研BCD工藝與全產品線布局，在AI計算、汽車電子、新能源、工業控制等高景氣賽道持續突破。

2025年，杰華特營收規模實現跨越式提升，產品矩陣不斷完善，研發與工藝能力持續加固，產業鏈生態協同進一步深化，展現出強勁的成長動能與長期發展潛力。

業績高增：規模持續擴張，成長動能充沛

2025年，杰華特整體經營規模實現快速提升，營業收入達到26.55億元，同比增長58.15%，跨越式增長的同時，創下公司歷史新高。

數據來源：杰華特公開信息，集微網制圖

營收大增的背后，產品銷量同步創下歷史新高。數據顯示，杰華特2025年全年集成電路銷量達到81.46億顆，同比增長40.84%，產品市場滲透率與客戶覆蓋廣度持續提升，規模效應逐步顯現。

數據來源：杰華特公開信息，集微網制圖

從營收結構來看，杰華特境內外市場同步增長，其中境內市場增長更為突出，境內營業收入同比增長64.52%，成為支撐規模擴張的核心動力；境外業務穩步推進，境外營業收入同比增長21.36%，全球化市場布局持續完善，為長期發展打開更廣闊空間。營收增長主要得益于計算與存儲、汽車電子、通訊電子等核心領域產品的批量落地，以及外延并購帶來的產品線補充與客戶資源拓展，內生增長與外延擴張形成有效協同。

杰華特研發投入也創下歷史新高，2025年達9.57億元，同比增長54.57%，研發投入占營業收入比例為36.06%，保持行業領先水平。截至報告期末，公司研發人員數量達1,202人，占總人數比例超過六成（60.98%），研發團隊規模與專業能力持續提升；累計申請國內外專利1,684項，其中發明專利1,253項，已獲得有效專利826項，形成17項覆蓋全產品線的核心技術，為產品迭代與技術突破提供了持續保障。

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布局提速：虛擬IDM筑基，全產品線協同增長

杰華特近年營收呈持續增長狀態，并于2025年顯著提速，離不開其虛擬IDM經營模式，該公司不持有晶圓產線但深度主導自有BCD工藝開發，與國內主流晶圓廠協同定制工藝平臺，實現芯片設計與晶圓制造工藝的深度融合，構建起區別于傳統Fabless企業的獨特競爭優勢。經過多年技術積累，公司已建成三大自研BCD工藝平臺，覆蓋中低壓（0.18微米7至55V，部分電壓段已延展至90納米）、高壓（0.18微米10至200V）與超高壓（0.35微米10至700V）全場景，各平臺均完成1至3代技術迭代，工藝成熟度與產品適配性持續提升。

2025年，杰華特在工藝節點上實現重要突破，0.18微米10至700V超高壓工藝與90納米中低壓工藝多款產品成功量產，同時推進基于12寸晶圓55納米BCD工藝的相關產品研發，向更低功耗、更高集成度、更高功率密度方向升級，進一步縮小與國際先進水平的差距，為高端產品開發提供堅實工藝支撐。

產品層面，杰華特形成以電源管理芯片為核心、信號鏈芯片快速成長的全品類布局，在售產品型號超過3700款，能夠為客戶提供一站式模擬芯片解決方案。電源管理芯片覆蓋AC-DC、DC-DC、線性電源、電池管理四大品類，電壓范圍從5V至700V，全面適配消費電子、工業、汽車、通訊等多場景需求。其中，符合Intel標準的多相控制器、90A大電流DrMOS產品在計算與存儲領域獲得頭部客戶認可；車規級DC-DC、LDO、eFuse等產品批量落地，支撐新能源汽車智能座艙、自動駕駛與三電系統需求；GaN快充、超高壓PMIC、PoE供電芯片等產品在消費、新能源、網通安防領域實現規模化供貨。

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信號鏈芯片業務同樣實現快速突破，產品覆蓋檢測、接口、轉換器、時鐘、線性、傳感器、高速信號、驅動等多個方向。通過自研與并購協同，杰華特在高精度電流檢測、高精密時鐘、光傳感與生物傳感、車載高速傳輸等領域形成特色優勢，PoE芯片、多通道模數/數模轉換芯片、汽車Serdes（串行器/解串器）芯片等產品逐步進入客戶供應鏈，與電源管理產品形成協同，進一步提升整體解決方案能力。

下游應用領域方面，杰華特聚焦高增長賽道深度布局，計算與存儲受益于AI算力需求爆發，產品在服務器、數據中心等場景快速放量；汽車電子緊跟電動化與智能化趨勢，車規級產品體系不斷完善；新能源與工業領域依托超高壓工藝與高可靠性設計，在光伏、儲能、工業控制、機器人等場景實現突破；在網通與消費電子領域持續優化產品性能，保持市場競爭力，多元化應用布局有效支撐公司持續成長。

在此過程中，為滿足上述高要求場景的嚴苛標準，杰華特持續優化組織架構與管理制度，提升運營效率與質量管控水平，通過ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO26262:2018等多項國際體系認證保障產品可靠性與一致性，滿足車規級、工業級等高要求場景應用。

戰略推進：內生外延并舉，產業生態持續完善

內生增長與外延擴張雙輪驅動也是杰華特2025年業績爆發的重要驅動力。

內生層面，杰華特以研發為核心，圍繞市場需求推進產品迭代與技術創新，建立從市場洞察、系統定義到研發設計、流片測試、量產落地的完整研發體系，快速響應客戶需求，提升產品落地效率。同時，公司持續深化與上游供應鏈的協同合作，助力本土晶圓廠提升BCD工藝水平，實現供應鏈穩定與生態共贏。

外延層面，杰華特以控股并購與參股布局相結合，先后將杭州領芯微、南京天易合芯、廈門杰柏特等企業納入上市公司合并報表范圍，同時聯合投資人收購新港海岸部分股權，快速補齊信號鏈、傳感器、接口等產品線短板，拓展客戶資源與技術能力，形成“并購帶來的規模效應反哺研發，研發成果提升并購標的價值”的良性循環。通過外延整合，公司產品矩陣更加完整，市場覆蓋進一步拓寬，綜合競爭力顯著提升。

受益于內生增長與外延擴張戰略，杰華特資產規模于2025年得到穩步提升，期末總資產達到53.44億元，同比增長27.1%，資產持續增厚，為研發投入、產能保障與市場拓展提供了堅實支撐。

同時，杰華特積極推進全球化布局，啟動境外發行股份（H股）并在香港聯交所上市相關籌備工作，拓寬融資渠道與國際市場空間，為長期發展注入新的動力。

未來展望：技術引領成長，賽道紅利持續釋放

杰華特2025年的經營表現，充分體現出國產模擬芯片龍頭企業在技術突破、產品創新與市場拓展上的強勁勢頭。依托虛擬IDM模式與自研BCD工藝優勢，公司在高端模擬芯片領域不斷突破，產品逐步進入高附加值賽道，成長邏輯清晰且勢能充足。

未來，隨著AI計算、新能源汽車、工業自動化、通訊基礎設施等下游領域需求持續增長，模擬芯片行業將保持高景氣度。杰華特憑借全產品線布局、高強度研發投入、穩定的產業鏈協同與優質的客戶資源，有望持續受益于行業增長與國產替代紅利。

在工藝持續升級、產品不斷迭代、規模效應逐步釋放的背景下，杰華特將進一步鞏固在電源管理與信號鏈領域的領先地位，提升高端市場競爭力，朝著全球一流模擬芯片企業的目標穩步邁進，在半導體產業高質量發展的進程中，持續釋放成長價值。