美團從年賺358億到巨虧230億，國家禁外賣大戰(zhàn)成主因

美團2025年財報出爐，全年凈虧損234億元，而2024年它還狂賺358億元，一盈一虧之間，利潤蒸發(fā)了足足592億元，接近600億！

相當于每天燒掉6400多萬，每小時燒掉 260 多萬，每分鐘燒掉 4.4 萬！

創(chuàng)始人王興恐怕也沒料到，自己親手點燃的外賣大戰(zhàn)，最后會燒到自己身上。

2025 年美團全年營收 3649 億元，同比增長 8.1%，看著還行，但利潤端直接崩盤，凈虧損 234 億元，經(jīng)營虧損 170 億元美團。

第四季度更是慘不忍睹，單季凈虧 151 億元，而去年同期是賺 62 億元，這哪是做生意，這分明是在扔錢玩。

而最關(guān)鍵的變化就在銷售及營銷開支，也就是我們常說的 "燒錢" 部分，從2024年的640億暴增 60.9%，沖到了 1029 億。

這意味著美團每賺100塊錢，就要拿出將近28塊錢去做營銷補貼。

核心本地商業(yè)板塊，也就是外賣和到店酒旅這些基本盤，從 2024 年盈利 524 億，直接變成 2025 年經(jīng)營虧損 69 億，這是美團這個分部有史以來首次錄得年度經(jīng)營虧損美團。

這么瘋狂燒錢就是為了跟抖音生活服務(wù)、餓了么這些對手搶市場，搞所謂的 "百億補貼惠民"。

平臺對外喊著讓利消費者，但實際上，七成以上成本都通過抽成、流量脅迫轉(zhuǎn)嫁給了線下餐飲店。

這種燒錢游戲，表面上是消費者得利，實際上是整個產(chǎn)業(yè)鏈在買單。

這場外賣大戰(zhàn)，最受傷的不是美團，而是那些中小餐飲商家和騎手。

立信咨詢的調(diào)研數(shù)據(jù)觸目驚心，補貼期間，全國近 8 成餐飲商戶凈利潤下滑，35% 降幅超 30%；中小店每單凈利潤不足 0.6 元，陷入 "越爆單、越虧損" 的死循環(huán)。

湖北宜昌有一家粵菜館，月接單 4000+，營業(yè)額 16 萬，扣除平臺傭金、補貼分攤后，反而虧損超萬元。

更殘酷的是平臺名義傭金 6%-8%，加上技術(shù)服務(wù)費、配送費等，商家綜合成本高達 23%-31%，大量中小餐飲倒閉離場。

騎手們也成了無辜的犧牲品。

訂單量暴漲暴跌，平臺為了降低成本，不斷壓縮配送時間，提高配送難度，騎手的安全和收入都得不到保障。

很多騎手為了趕時間，不得不違反交通規(guī)則，交通事故率大幅上升。

這就是外賣大戰(zhàn)的真相，平臺燒錢搶市場，商家和騎手買單，最后受傷的還是整個實體經(jīng)濟。

很多人不理解，消費者能吃到便宜外賣，不是好事嗎？

其實國家看得很清楚，這場 "拼補貼、拼價格、控流量" 構(gòu)成的內(nèi)卷式競爭，本質(zhì)上是一種壟斷性競爭行為。

平臺通過燒錢補貼搶占市場份額，一旦形成壟斷地位，就可以通過提高傭金、改變算法規(guī)則等方式，將之前燒掉的錢成倍地賺回來。到那時，消費者、商家、騎手都會成為待宰的羔羊。

國務(wù)院雙反辦啟動調(diào)查評估，直接點出了問題的核心。

這種燒錢補貼模式，摧毀的不僅是競爭者的生存空間，更是整個行業(yè)良性發(fā)展的根基。它違背了市場公平原則，損害了實體經(jīng)濟，最終影響的是就業(yè)和民生。

監(jiān)管出手，不是要斷了大家的外賣路，而是要規(guī)范市場，讓平臺、商家、騎手、消費者都能在一個公平合理的環(huán)境下共贏。

這不是干預(yù)市場，而是保護市場，保護千千萬萬中小商家的生存權(quán)。

美團的巨虧，給所有互聯(lián)網(wǎng)巨頭敲響了警鐘：靠燒錢補貼搶占市場的時代已經(jīng)過去了，資本無序擴張該剎車了。

這些年，互聯(lián)網(wǎng)平臺養(yǎng)成了一個壞毛病，不管什么行業(yè)，只要進去，就先燒錢，搞壟斷，然后收割。

外賣、共享單車、社區(qū)團購、直播帶貨，都是這個套路。

這種模式短期能快速占領(lǐng)市場，但長期來看，損害的是行業(yè)的創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展。

美團作為行業(yè)巨頭，本應(yīng)該承擔更多社會責任，引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展，而不是帶頭搞惡性競爭。

2025 年，美團研發(fā)投入增長 23% 至 260 億元，這本是好事，但如果把更多錢花在燒錢補貼上，而不是技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)提升上，最終只會害人害己美團。

一個健康的市場，應(yīng)該是百花齊放，而不是一家獨大。

平臺應(yīng)該通過技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)提升來贏得市場，而不是靠資本優(yōu)勢、燒錢補貼來擠壓對手。

只有這樣，行業(yè)才能可持續(xù)發(fā)展，消費者才能真正受益。

美團從年賺358億到巨虧234億，不是偶然，而是資本無序擴張的必然結(jié)果。

這場外賣大戰(zhàn)，燒掉的不僅是美團的利潤，更是整個行業(yè)的未來。

國家嚴禁外賣大戰(zhàn)，是及時雨，也是清醒劑。

它提醒所有互聯(lián)網(wǎng)平臺，做生意要守規(guī)矩，要尊重市場規(guī)律，要承擔社會責任，不能為了眼前利益，犧牲整個行業(yè)的長遠發(fā)展。