美團2025年財報出爐,全年凈虧損234億元,而2024年它還狂賺358億元,一盈一虧之間,利潤蒸發(fā)了足足592億元,接近600億!
相當于每天燒掉6400多萬,每小時燒掉 260 多萬,每分鐘燒掉 4.4 萬!
創(chuàng)始人王興恐怕也沒料到,自己親手點燃的外賣大戰(zhàn),最后會燒到自己身上。
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2025 年美團全年營收 3649 億元,同比增長 8.1%,看著還行,但利潤端直接崩盤,凈虧損 234 億元,經(jīng)營虧損 170 億元美團。
第四季度更是慘不忍睹,單季凈虧 151 億元,而去年同期是賺 62 億元,這哪是做生意,這分明是在扔錢玩。
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而最關(guān)鍵的變化就在銷售及營銷開支,也就是我們常說的 "燒錢" 部分,從2024年的640億暴增 60.9%,沖到了 1029 億。
這意味著美團每賺100塊錢,就要拿出將近28塊錢去做營銷補貼。
核心本地商業(yè)板塊,也就是外賣和到店酒旅這些基本盤,從 2024 年盈利 524 億,直接變成 2025 年經(jīng)營虧損 69 億,這是美團這個分部有史以來首次錄得年度經(jīng)營虧損美團。
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這么瘋狂燒錢就是為了跟抖音生活服務(wù)、餓了么這些對手搶市場,搞所謂的 "百億補貼惠民"。
平臺對外喊著讓利消費者,但實際上,七成以上成本都通過抽成、流量脅迫轉(zhuǎn)嫁給了線下餐飲店。
這種燒錢游戲,表面上是消費者得利,實際上是整個產(chǎn)業(yè)鏈在買單。
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這場外賣大戰(zhàn),最受傷的不是美團,而是那些中小餐飲商家和騎手。
立信咨詢的調(diào)研數(shù)據(jù)觸目驚心,補貼期間,全國近 8 成餐飲商戶凈利潤下滑,35% 降幅超 30%;中小店每單凈利潤不足 0.6 元,陷入 "越爆單、越虧損" 的死循環(huán)。
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湖北宜昌有一家粵菜館,月接單 4000+,營業(yè)額 16 萬,扣除平臺傭金、補貼分攤后,反而虧損超萬元。
更殘酷的是平臺名義傭金 6%-8%,加上技術(shù)服務(wù)費、配送費等,商家綜合成本高達 23%-31%,大量中小餐飲倒閉離場。
騎手們也成了無辜的犧牲品。
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訂單量暴漲暴跌,平臺為了降低成本,不斷壓縮配送時間,提高配送難度,騎手的安全和收入都得不到保障。
很多騎手為了趕時間,不得不違反交通規(guī)則,交通事故率大幅上升。
這就是外賣大戰(zhàn)的真相,平臺燒錢搶市場,商家和騎手買單,最后受傷的還是整個實體經(jīng)濟。
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很多人不理解,消費者能吃到便宜外賣,不是好事嗎?
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其實國家看得很清楚,這場 "拼補貼、拼價格、控流量" 構(gòu)成的內(nèi)卷式競爭,本質(zhì)上是一種壟斷性競爭行為。
平臺通過燒錢補貼搶占市場份額,一旦形成壟斷地位,就可以通過提高傭金、改變算法規(guī)則等方式,將之前燒掉的錢成倍地賺回來。到那時,消費者、商家、騎手都會成為待宰的羔羊。
國務(wù)院雙反辦啟動調(diào)查評估,直接點出了問題的核心。
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這種燒錢補貼模式,摧毀的不僅是競爭者的生存空間,更是整個行業(yè)良性發(fā)展的根基。它違背了市場公平原則,損害了實體經(jīng)濟,最終影響的是就業(yè)和民生。
監(jiān)管出手,不是要斷了大家的外賣路,而是要規(guī)范市場,讓平臺、商家、騎手、消費者都能在一個公平合理的環(huán)境下共贏。
這不是干預(yù)市場,而是保護市場,保護千千萬萬中小商家的生存權(quán)。
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美團的巨虧,給所有互聯(lián)網(wǎng)巨頭敲響了警鐘:靠燒錢補貼搶占市場的時代已經(jīng)過去了,資本無序擴張該剎車了。
這些年,互聯(lián)網(wǎng)平臺養(yǎng)成了一個壞毛病,不管什么行業(yè),只要進去,就先燒錢,搞壟斷,然后收割。
外賣、共享單車、社區(qū)團購、直播帶貨,都是這個套路。
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這種模式短期能快速占領(lǐng)市場,但長期來看,損害的是行業(yè)的創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展。
美團作為行業(yè)巨頭,本應(yīng)該承擔更多社會責任,引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展,而不是帶頭搞惡性競爭。
2025 年,美團研發(fā)投入增長 23% 至 260 億元,這本是好事,但如果把更多錢花在燒錢補貼上,而不是技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)提升上,最終只會害人害己美團。
一個健康的市場,應(yīng)該是百花齊放,而不是一家獨大。
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平臺應(yīng)該通過技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)提升來贏得市場,而不是靠資本優(yōu)勢、燒錢補貼來擠壓對手。
只有這樣,行業(yè)才能可持續(xù)發(fā)展,消費者才能真正受益。
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美團從年賺358億到巨虧234億,不是偶然,而是資本無序擴張的必然結(jié)果。
這場外賣大戰(zhàn),燒掉的不僅是美團的利潤,更是整個行業(yè)的未來。
國家嚴禁外賣大戰(zhàn),是及時雨,也是清醒劑。
它提醒所有互聯(lián)網(wǎng)平臺,做生意要守規(guī)矩,要尊重市場規(guī)律,要承擔社會責任,不能為了眼前利益,犧牲整個行業(yè)的長遠發(fā)展。
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