押寶小眾賽道，海歸博士一年狂攬19億，準備上市了

作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：又一家跨境企業，準備上市了。

誰也沒有想到，一款看似不起眼的馬克筆，也能在海外市場闖出一片天。

在亞馬遜上，這個來自中國的馬克筆品牌，常年位居繪畫工具暢銷榜前列，被全球無數插畫師、學生和藝術愛好者塞進購物車。

它的背后，是一家年營收逼近20億元、在海外獲得無數獎項的深圳公司——千岸科技。

2026年3月27日，這家低調的“出海老兵”走到了聚光燈下，迎來了北交所上市委員會的審議會議。

但是從品牌的招股書來看，千岸科技也暴露出了矛盾的一面。

一邊是高速增長的漂亮財報，一邊是高度依賴單一平臺、單一市場、關聯交易疑云等多重隱患。

它的IPO闖關之路，可以說是不少跨境企業都會經歷的路徑，一面是出海的無限風光，一面是征途的遍地荊棘。

海歸博士創業

在海外狂撈19億！

2010年千岸科技正式創立。這一年，也被定義為中國跨境電商興起之年。

彼時阿里的速賣通剛剛問世，同樣主打跨境電商的致歐科技、傲基科技也在這一年先后成立。

千岸科技創始人何定，畢業于北京理工大學碩士，隨后去美國伊利諾伊大學攻讀計算機博士，從專業上看他的未來，似乎很難涉及到跨境電商領域。

但畢竟是浙江人，尤其是義烏出身，從小耳濡目染，流淌著商貿的血液，骨子里的經商思維是很難抑制住的。

而且早在留學的時候，何定就跟同學合伙創業干電商了，自己找供應商，在eBay上賣航模，也就是所謂的“倒爺”。

從零開始親力親為，一個月收入5000-1萬美金（約合35000-70000人民幣），賺了人生第一桶金，攢了近10萬美金（約合人民幣70萬）。

2010年，何定放棄了硅谷的高級軟件工程師職位，回國投身于當時方興未艾的跨境電商大潮。

這一年，他回國在深圳創立千岸科技，姐姐何文也參與其中，和那個時代許多“鋪貨賣家”一樣，早期的千岸科技產品線分散，數碼電子、運動戶外、家居用品什么都賣。

從國內拿貨在海外線上去賣，利潤區間在30-40美金收入可觀，他這是抓住了出海的時機，利用好中國制造的成本優勢，打開了海外市場的大門。

當然這樣的模式無法持久，想分蛋糕的人越來越多，利潤空間不斷被擠壓直到一片“紅海”，所以何定意識到，企業必須開始向品牌轉型。

在當時的數據復盤里，團隊發現，繪畫馬克筆這個看似小眾的品類，復購率和用戶口碑異常突出。

更重要的是，當時的亞馬遜平臺上，這個品類一直是處于“有品類，無品牌”的狀態，充斥著質量參差不齊的白牌產品。

于是，嗅到了商機的何定，創立了Ohuhu品牌，主打的就是馬克筆繪畫工具。

在采訪中何定曾透露過，千岸也有失敗的品，5年花費千萬也沒能做起來，所以在選擇賽道上，還是要向成功率高的靠攏，稍微“藍海”一點的。

抓住了這個“藍海”的千岸科技，將資源傾注到Ohuhu這個品牌上。

他們不但賣馬克筆，還給繪畫愛好者構建了一個“藝術創作生態，產品線逐漸擴展到彩鉛、水彩、畫本、畫架等。

這樣不僅能夠擴充消費場景，而且繪畫工具屬于消耗品，品牌一旦被用戶認可，就會形成穩定的使用習慣和品牌忠誠度，這恰恰是Ohuhu溢價生長的最佳土壤。

現如今Ohuhu在海外已經有了相當不錯的知名度，品牌關鍵詞搜索熱度在亞馬遜主要站點中保持在較高水平，品牌的市場影響力與消費者粘性不斷增強。

在品牌的招股書里，Ohuhu榮獲了多項大獎，甚至還獲得了2024年度德國紅點設計獎（Red Dot）、法國設計獎和美國繆斯設計獎金獎，品牌銷售額與銷售量在亞馬遜繪畫筆類產品中排名前列。

是當之無愧的國貨之光。

隨后，Tribit、Sportneer、iClever等品牌應運而生，且經過了多年洗禮后，如今在市場上影響力非凡，尤其是發展最好的Ohuhu。

轉型帶來的直接回報，也體現在節節攀升的業績上。

2023年至2025年，千岸科技的營收從13.99億元增長至19.81億元，兩年間累計增長超過41%。

更亮眼的是利潤端，歸母凈利潤從9642.60萬元飆升至2.19億元，兩年間增長了約128%。

凈利潤增速遠超營收，意味著公司的盈利能力和運營效率在顯著提升。

然而光鮮的增長曲線之下，隱憂同樣顯眼。

狂割老外

但也陷入單一依賴

和眾多從亞馬遜起家的跨境賣家一樣，千岸科技也陷入了對單一平臺的路徑依賴。

從招股書數據看，千岸科技在2023年-2025年來自亞馬遜平臺的收入均占比高達85%以上。

這個數字在2023年更是曾高達93.42%。

雖然來自亞馬遜的收入在逐年下降，但依賴程度依然觸目驚心。

作為對比，同為出海品牌的安克創新，2025年上半年來自亞馬遜的收入占比已降至49.97%。

尤記得2021年亞馬遜封號潮，這是多少跨境企業的痛。

當年喪心病狂的“封號潮”，導致有棵樹、澤寶技術、通拓科技等頭部大賣店鋪被封、資金凍結，至今心有余悸。

這種對單一平臺的深度依賴，意味著公司將自身命運交給了平臺規則。一旦遭遇了規則的改變或者其他不確定性因素，都可能對公司造成致命打擊。

而且公司的主營業務收入均來自境外。

2023年-2025年，公司境外收入占主營業務收入的比例分別為99.56%、99.57%和99.68%。

銷售市場主要包括美國、加拿大、歐洲等國家和地區。其中僅美國就貢獻了51%以上的收入。

單一平臺、單一市場，這種業務結構，無疑是將公司的命運與國際政策、平臺規則深度綁定。

千岸科技在招股書中也坦承了這一風險，“受行業特征和業務模式影響，公司經營業績容易受到國際貿易政策、銷售平臺政策、存貨管理、國際海運費價格和匯率波動等因素的影響，期后業績存在一定不確定性甚至下滑的風險。”

除此之外，招股書里提到的青島康美聯文化用品有限公司也是一個不容忽略的存在，這家公司是千岸科技的的第一大供應商。

其承接了千岸科技的超1億元的采購訂單，2025年上半年采購額占比高達17.97%。

但是這家公司的社保繳納人數只有個位數，產能與交易規模嚴重不匹配。

不禁讓人疑惑，是否存在利益輸送？是否代墊成本？

更引人關注的是交易價格。2025年上半年，康美聯向千岸科技銷售繪畫筆的價格為1.32元/支，而向其他客戶的售價則在1.6-1.8元/支。

千岸科技曾持有康美聯5%股權，公司實際控制人也曾任肇慶紅鷹監事。

這種“低價采購+歷史關聯”的組合，難免讓市場質疑交易的公允性。

一場與時間的賽跑

目前千岸科技的實際控制人是何定、何文姐弟，二人合計控制公司約54.78%的表決權。

何定的留美博士和技術背景，可以說為這家公司的故事增添了幾分傳奇色彩。

但是，資本的征途并非一帆風順。千岸科技曾引入包括復星系基金在內的豪華投資團，但因業績未達預期，投資方于2022年集體減資退出，導致公司注冊資本驟減近79%。

隨后，又因IPO進度不及預期，觸發了與另一投資方前海鵬晨的對賭條款，后者也套現離場。

目前，唯一的外部機構股東上海聯新，雖與公司無對賭協議，但與實控人之間有一項“合格上市及贖回權”約定：如果千岸科技未能在2027年12月31日前完成合格上市，上海聯新有權要求實控人回購股份。

這意味著，對于何定姐弟而言，這不僅是一次IPO，更是一場與時間的賽跑。

值得警惕的是，公司2026年一季度業績預告已現“變臉”。

預計營收同比增長4.31%—10.00%，但歸母凈利潤同比下滑10.13%—17.41%，增收不增利趨勢明確，成長性與盈利穩定性面臨考驗。

一根不起眼的馬克筆，讓千岸科技依托產品品牌力在大浪淘沙中穩坐，并且還做到了行業前列，它證明了在細分領域依靠產品力和用戶運營能夠獲得成功。

但千岸科技的IPO闖關之旅，也集中暴露了這個行業普遍存在的平臺依賴癥和合規短板。

當然，千岸科技也正在轉移單一風險。品牌正在探索在東南亞、墨西哥等地區建立新的生產基地或合作工廠的可能性。通過將部分產能轉移出中國，可以規避美國對華加征的關稅，降低貿易摩擦帶來的成本壓力。

對于千岸科技而言，這場大考，才剛剛開始。

上市不是終點，若上市之后，千岸科技更要讓投資者們相信，其能真正解開亞馬遜的“金手銬”，補上自己的短板，蛻變為一個具有長期價值的全球品牌。

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