上汽集團2025年凈利增超500%！自主品牌銷量占比超6成，合資品牌表現分化

本文來源：時代周報 作者：趙玲偉

4月1日，上汽集團（600104.SH）發布2025年年報。全年整車銷量為450.7萬輛，同比增長12.3%，市場占有率13.1%，同比上升0.3%；合并營業總收入6562.4億元，同比增長4.6%；歸母凈利潤101.1億元，同比增長506.45%，扣非歸母凈利潤74.2億元，同比扭虧為盈。

值得注意的是，2025年凈利潤的大幅增長，既得益于銷量回升，也與2024年同期因合營企業計提資產減值導致基數較低有關。從經營現金流看，其并未與凈利潤同步增長，2025年為343.07億元，同比下滑50.47%。

在銷量結構上，上汽集團之所以能夠跑贏大盤，主要得益于自主板塊做出的突出貢獻，其中新能源和出海業務形成了新的增長極，合資品牌進入承壓期。

在研發投入方面，2025年上汽集團投入資金217.06億元，其中費用化支出181.04億元，同比增長2.57%。目前公司擁有研發人員30329名，研發費用占營收比重達到3.36%。資金主要用在智能電動車的技術迭代以及“整零協同”項目的實際落地。

自主品牌成增長主力

2025年，上汽集團自主品牌表現突出。財報顯示，全年自主品牌銷量達292.8萬輛，同比增長21.6%，占公司整體銷量比重提升至65%，首次突破六成。

上汽集團的自主板塊主要由三大品牌組成。上汽乘用車的基盤定位在主流市場，全年銷量約140萬輛，榮威、MG兩大品牌在燃油車和新能源領域均衡發展。智己品牌在高端新能源領域持續發力，2025年全年銷量突破8.1萬輛，同比增長超過23.68%。MG品牌則憑借全球化戰略，國內海外雙線發力。

有行業分析人士指出，自主品牌占比的提升，標志著上汽集團正逐步擺脫過去對合資板塊的過度依賴，內部業務結構正在發生實質性變化。

上汽集團自主板塊銷量占比的提升，背后是新能源產品的熱賣。2025年，上汽集團新能源車銷售164.3萬輛，同比增長33.1%，高于行業平均增速近5%。

在新能源技術層面，2025年，上汽集團在固態電池研發上取得了階段性進展，在國內率先實現第二代半固態電池技術在全新MG4上搭載并批量交付。魔方電池已迭代至第三代，支持換電模式，目前已在全國建成超過200座換電站。

在智能駕駛領域，上汽獲頒上海市新一批智能網聯汽車示范運營牌照，成為行業唯一獲得乘用車和商用車領域“雙牌照”企業，Robotaxi 3.0正式進入商業化運營新階段。

上汽Robotaxi 3.0 圖源：品牌官方

海外市場方面，2025年上汽集團海外銷售107.1萬輛，同比增長3.1%，累計海外銷量突破600萬輛，繼續保持中國車企海外出口第一的位置。其中，新能源車型出口超過25萬輛，同比增長約40%，占海外總銷量的23.4%。

從區域布局看，上汽集團已形成1個“三十萬輛”級（歐洲）和5個“五萬輛”級（美洲、中東、澳新、東盟、南亞）的海外區域市場，產品和服務覆蓋全球170多個國家和地區。MG品牌在澳新、中東、拉美、東南亞等地區的18個國家乘用車市場排名躋身當地前十。上汽通用五菱深化“印馬泰”一體化戰略，印尼基地新能源汽車產銷占比提升至80%。智己IM5和IM6相繼登陸泰國、英國、澳大利亞等市場。

值得注意的是，上汽海外業務正從單純的整車出口向本地化運營轉型。通過在海外設立代工廠、CKD等方式，積極推進本地化生產，與埃及曼蘇爾集團合作在埃及建廠，并穩步推進歐洲基地建設方案。

合資板塊承壓

盡管整體業績大幅修復，但上汽集團仍面臨挑戰。

合資板塊分化明顯。據上汽集團產銷快報，上汽大眾2025年全年銷量102.4萬輛，同比下降10.81%，這也是其連續第三年銷量下滑。而上汽通用全年銷量53.5萬輛，同比增長22.99%。

面對新能源轉型壓力，兩家合資企業均在加速調整。2025年，上汽大眾奧迪品牌推出AUDI E5 Sportback，上汽通用別克至境L7等中高端智電新品，加快向“合資2.0”時代轉型。

2026年，上汽大眾預計有7款新能源產品推向市場。上汽大眾汽車有限公司銷售與市場執行副總經理、上海上汽大眾汽車銷售有限公司總經理傅強此前表示，上汽大眾的大眾品牌加上奧迪品牌，2026年的年銷量將維持110萬輛左右的經營目標。傅強透露，2026年銷售結構里，新能源產品的占比要提升到 20%。

財報表示，2026年汽車市場競爭將進一步加劇，同時海外市場面臨貿易壁壘、地緣政治等不確定因素，技術迭代壓力也在持續加大。歐盟對中國電動車加征關稅的政策已在2025年四季度落地，對上汽出口歐洲的車型產生一定影響。

2026年開局，上汽集團1-2月累計銷量59.7萬輛，同比增長6.8%，延續了增長態勢。其中新能源車銷量約22萬輛，同比增長約25%。海外銷量約18萬輛，同比增長約5%。