道瓊斯指數(shù)到底發(fā)生了什么？

2026年3月31日（周二），紐約證券交易所交易大廳內(nèi)，工作人員正忙著處理各項(xiàng)交易事宜。

當(dāng)前市場(chǎng)正借著一個(gè)大家耳熟能詳?shù)难鹤⒋蠓嘏禾乩势湛偨y(tǒng)又要打退堂鼓了——這也是華爾街“塔可周二”說(shuō)法的由來(lái)。當(dāng)天，道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克三大指數(shù)迎來(lái)2025年5月以來(lái)最佳單日表現(xiàn)，全線飄紅。核心原因是一則報(bào)道及部分證實(shí)的消息：白宮正考慮不重新開(kāi)放霍爾木茲海峽，便結(jié)束美國(guó)參與的伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)。CNN隨后確認(rèn)，特朗普政府已明白，不能將海峽開(kāi)放作為對(duì)伊停戰(zhàn)的前提。

這一結(jié)果出人意料：戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)未收尾，即便停火，伊朗封鎖這條全球關(guān)鍵石油航道的影響也會(huì)持續(xù)數(shù)年。石油是全球大宗商品，無(wú)論特朗普總統(tǒng)一再高喊“加大開(kāi)采力度”，海峽不開(kāi)放，美國(guó)原油和汽油價(jià)格就降不下來(lái)。這本該拖累市場(chǎng)，可實(shí)際卻截然相反：道指暴漲超1000點(diǎn)（漲幅2.4%），標(biāo)普500漲2.8%，上周剛進(jìn)入回調(diào)的納斯達(dá)克漲幅高達(dá)3.8%。

反常行情的核心，是華爾街“TACO”押注引發(fā)的踏空焦慮（FOMO）。TACO是華爾街縮寫(xiě)，意為“特朗普總是臨陣退縮”。特朗普多年來(lái)在重要經(jīng)濟(jì)政策上反復(fù)無(wú)常，導(dǎo)致市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，押錯(cuò)方向的交易者損失慘重。韋斯特伍德資本合伙人丹·阿爾珀特稱：“他們?cè)缤矶荚诒P(pán)算，只要踩準(zhǔn)這波行情就能穩(wěn)賺?！闭f(shuō)白了，即便不信特朗普的話，順勢(shì)操作賺錢(qián)，也比無(wú)視他虧本金劃算，交易者們正借機(jī)牟利。

特朗普的善變?cè)缫炎屓A爾街疲于應(yīng)付，這種特質(zhì)反倒幫了他。他常拋出矛盾主張，任人選擇相信的內(nèi)容。2024年競(jìng)選時(shí)，他對(duì)非法移民驅(qū)逐的表態(tài)就很典型：時(shí)而說(shuō)要大規(guī)模遣返所有無(wú)證移民，時(shí)而又只聚焦暴力犯罪前科者。這也讓曾支持他的播客主持人喬·羅根后來(lái)決裂時(shí)坦言，當(dāng)初以為只針對(duì)犯罪分子，即便特朗普早說(shuō)過(guò)會(huì)更嚴(yán)厲。

此外，特朗普總在不同策略間搖擺，近乎實(shí)時(shí)試探新方案。第一任期，他靠政治集會(huì)試探選民態(tài)度；第二任期，關(guān)稅政策最能體現(xiàn)這一點(diǎn)——幾小時(shí)內(nèi)關(guān)稅可能大幅漲跌，全看市場(chǎng)和他國(guó)反應(yīng)。對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)前也是如此：1月初稱會(huì)援助伊朗抗議者，卻未兌現(xiàn)紅線，近兩個(gè)月后動(dòng)武，目的也與最初預(yù)告不同。

無(wú)論特朗普立場(chǎng)搖擺是有意還是無(wú)心，都讓他成了政治上靈活、策略上善變的總統(tǒng)，其決策難以落實(shí)，中東戰(zhàn)爭(zhēng)更是最難執(zhí)行其朝令夕改決定的議題。

回顧周二市場(chǎng)異動(dòng)：《華爾街日?qǐng)?bào)》率先報(bào)道，特朗普告知幕僚，即便海峽問(wèn)題無(wú)解也愿停戰(zhàn)。赫格塞思在早間發(fā)布會(huì)含蓄確認(rèn)，股市隨即高開(kāi)。他表示：“各國(guó)應(yīng)重視總統(tǒng)表態(tài)，他言出必行，且明確各國(guó)該學(xué)著自保。”

當(dāng)天傍晚，伊朗國(guó)家媒體報(bào)道，總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)愿以安全保障為條件結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，股市進(jìn)一步走高。當(dāng)天市場(chǎng)情緒極不穩(wěn)定，聲明傳聞先在社交平臺(tái)擴(kuò)散，直到傍晚伊朗通訊社才正式報(bào)道，內(nèi)容不過(guò)是重復(fù)其近期一貫觀點(diǎn)。

萊利金融首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根直言：“今日市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)法用新聞解釋，只能說(shuō)明市場(chǎng)已緊繃到極點(diǎn)，一絲利好就引爆反彈?！笔袌?chǎng)明日或反轉(zhuǎn)，但目前交易者正等著又一次“TACO”。