鳴鳴很忙首份財(cái)報(bào)出爐：21948家門店，干出661.7億營收……

3月31日盤后，量販零食業(yè)態(tài)龍頭湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（下稱“鳴鳴很忙”）發(fā)布2025年業(yè)績公告，而這也是鳴鳴很忙成功上市發(fā)布的首份業(yè)績報(bào)告。

圖源：鳴鳴很忙財(cái)報(bào)（截圖）

報(bào)告期內(nèi)，鳴鳴很忙實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約661.7億元，同比增長68.2%；凈利潤約23.29億元，同比增長180.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤約26.92億元，同比增長194.9%。

對(duì)于這份可喜的成績單，鳴鳴很忙將原因歸結(jié)為五點(diǎn)：主要是得益于中國不斷變化的消費(fèi)模式及習(xí)慣；中國休閑食品飲料零售行業(yè)的持續(xù)增長及不斷變化的在線及線下競(jìng)爭格局；影響中國休閑食品飲料零售行業(yè)的政府政策、舉措及激勵(lì)措施；運(yùn)營門店數(shù)量及本集團(tuán)門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)展；本集團(tuán)高效的供應(yīng)鏈管理；及本集團(tuán)提高運(yùn)營效率的能力。

圖源：鳴鳴很忙官網(wǎng)（截圖）

在鳴鳴很忙超600億的營收中，商品銷售收入從2024年的391.51億元增加67.7%至2025年的656.64億元，主要受益于本集團(tuán)的門店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模擴(kuò)張；其他收入由2024年的1.93億元增加163.12%至5.07億元，主要由于服務(wù)費(fèi)用增加所致。

毛利率也由2024年度的7.6%上升至2025年度的9.8%。該增長主要由于本集團(tuán)商品銷售毛利的增加，商品銷售的毛利由28.68.億元大幅增加至61.12億元，商品銷售的毛利率由7.3%上升至9.3%，主要?dú)w因于本集團(tuán)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大及成本管控能力加強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)所致。

01

門店擴(kuò)張至21948家

財(cái)報(bào)顯示，鳴鳴很忙門店網(wǎng)絡(luò)中門店的GMV總額從2024年度的555.31億元提升至2025年度的935.69億元，同比增長68.5%。

在GMV大幅增長背后，主要是鳴鳴很忙的門店數(shù)量仍在高速擴(kuò)張。

圖源：鳴鳴很忙財(cái)報(bào)（截圖）

鳴鳴很忙的門店數(shù)量從2024年末的14394家大幅增加至截至2025年末的21948家（其中自營門店數(shù)量為21家）。其中，年內(nèi)新開門店數(shù)量為7813家，年內(nèi)閉店數(shù)量為265家，關(guān)店率在1.5%左右，門店凈增數(shù)量達(dá)到了7554家（含6家自營店），增長門店數(shù)量已經(jīng)超越了量販零食業(yè)態(tài)中第二梯隊(duì)單一品牌的門店總數(shù)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

截至2025年12月31日，鳴鳴很忙與合共10327家加盟商訂立合同，換而言之，鳴鳴很忙的加盟商人均開店數(shù)量超過2家，多店加盟占比的提升，進(jìn)一步穩(wěn)固了品牌和加盟商之間的協(xié)同關(guān)系。

截至2025年12月31日，鳴鳴很忙的門店已經(jīng)覆蓋中國30個(gè)省份和所有城市等級(jí)，其中一線及新一線城市門店數(shù)量為4178家，二線城市門店數(shù)量為3394家，三線及以下城市門店數(shù)量為14376家。值得一提的是，鳴鳴很忙約有60.0%的門店位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，并且已覆蓋1401個(gè)縣，在中國所有縣城中覆蓋率達(dá)到約75.0%。

未來，整個(gè)量販零食業(yè)態(tài)的增量主要還是源自下沉市場(chǎng)，而這對(duì)于既有規(guī)模又有品牌的鳴鳴很忙而言，仍舊充滿持續(xù)擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。

鳴鳴很忙表示，在后續(xù)發(fā)展過程中，將在全國范圍內(nèi)穩(wěn)步推進(jìn)門店拓展與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，堅(jiān)持在人流量大、易見易達(dá)的街邊位置布局，持續(xù)強(qiáng)化門店網(wǎng)絡(luò)對(duì)各線級(jí)城市消費(fèi)者的觸達(dá)能力，特別是鞏固并深化對(duì)縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)等下沉市場(chǎng)的覆蓋優(yōu)勢(shì)，以進(jìn)一步釋放廣泛且縱深的門店網(wǎng)絡(luò)布局帶來的規(guī)模效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)效率。

02

供應(yīng)鏈保障體系

在鳴鳴很忙門店在售產(chǎn)品涵蓋烘焙食品、餅干、堅(jiān)果及籽類、休閑膨化食品和快餐、休閑熟食食品、糖果、巧克力和蜜餞及飲料等，一般要求每家門店保持最少1800個(gè)SKU。

鳴鳴很忙稱，將繼續(xù)圍繞市場(chǎng)需求，主動(dòng)迭代產(chǎn)品。通過提供品類豐富、高質(zhì)價(jià)比、高頻上新的產(chǎn)品，持續(xù)滿足消費(fèi)者對(duì)多樣化與高性價(jià)比的需求。將堅(jiān)持初選、試吃、試賣、推廣的標(biāo)準(zhǔn)化選品決策機(jī)制，保持每月平均上新數(shù)百款產(chǎn)品的上新節(jié)奏；并進(jìn)一步深化圍繞用戶需求的產(chǎn)品精選與定制，通過與廠商合作在口味、包裝及規(guī)格方面開展定制開發(fā)，配合小包裝和散裝稱重產(chǎn)品等方式，持續(xù)降低嘗新門檻、提升產(chǎn)品差異化供給能力。

截至2025年底，鳴鳴很忙與超過2500家廠商建立了合作關(guān)系，并且配備了一支281人組成的選品團(tuán)隊(duì)。鳴鳴很忙表示，將繼續(xù)通過直接向廠商采購，并直接面向終端消費(fèi)者銷售，減少中間環(huán)節(jié)，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，夯實(shí)產(chǎn)品物超所值的競(jìng)爭力。未來本集團(tuán)將圍繞效率與穩(wěn)定性，持續(xù)提升從采購、倉儲(chǔ)到配送的協(xié)同能力，以支持門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張并提高周轉(zhuǎn)效率，從而進(jìn)一步鞏固在充分保障質(zhì)量的前提下的質(zhì)價(jià)比優(yōu)勢(shì)與供應(yīng)保障能力。

同時(shí)，該企業(yè)的綜合性倉儲(chǔ)及配送網(wǎng)絡(luò)包括56個(gè)倉庫（23個(gè)為自營倉庫，33個(gè)為第三方倉儲(chǔ)服務(wù)提供商運(yùn)營的倉庫），總面積約為123.2萬平方米，讓門店供應(yīng)一般能夠?qū)崿F(xiàn)24小時(shí)內(nèi)配送。

此外，鳴鳴很忙還成立了由391位于食品安全及質(zhì)量控制方面擁有廣泛專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人士組成的食品安全及質(zhì)量控制部門，確保食品安全及質(zhì)量控制。以及432人組成的數(shù)字化團(tuán)隊(duì)。

鳴鳴很忙稱：“本集團(tuán)數(shù)字化目前已全面深度融入從選址招商到門店運(yùn)營的萬店加盟管理體系以及從選品采購、倉儲(chǔ)物流到門店陳列銷售的全業(yè)務(wù)流程，是本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)企業(yè)使命的關(guān)鍵保障。”

此外，通過提升數(shù)字化水平，提高管理效率，以及加大營銷力度，提升品牌影響力也將是鳴鳴很忙未來發(fā)展中的重要方向。

03

量販零食4.0時(shí)代

量販零食行業(yè)的發(fā)展背后，本質(zhì)還是“資本、模式與市場(chǎng)需求共振”的結(jié)果。

隨著“雙寡頭”格局形成且日趨穩(wěn)定，整個(gè)業(yè)態(tài)也迎來了4.0時(shí)代，整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭也從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”。

圖源：鳴鳴很忙集團(tuán)官網(wǎng)

在全新發(fā)展階段，開店、補(bǔ)貼逐步退出行業(yè)發(fā)展的舞臺(tái)，不管是鳴鳴很忙還是老對(duì)手萬辰集團(tuán)，都將重心轉(zhuǎn)向提升供應(yīng)鏈效率、發(fā)展自有品牌、探索"省錢超市"等新業(yè)態(tài)，行業(yè)進(jìn)入比拼內(nèi)功、追求高質(zhì)量增長的新階段。

不過，這對(duì)各大量販零食品牌而言，既是機(jī)會(huì)，也是新的挑戰(zhàn)。

有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，過去5年（2019年至2024年），量販零食渠道是增長最快的細(xì)分領(lǐng)域之一，年均復(fù)合增速高達(dá)77.9%。2019年，零食量販渠道GMV僅73億元，占整體零食飲料零售市場(chǎng)規(guī)模的0.23%；但到2024年，該渠道GMV就激增至1297億元，在整體40449億元規(guī)模中的占比升至3.21%。預(yù)計(jì)到2029年，零食量販渠道GMV將增長至6137億元。

而據(jù)《中國硬折扣發(fā)展報(bào)告（2024 年）》顯示，23%的消費(fèi)者表示將更頻繁去往折扣、超值或低價(jià)商店購物。根據(jù)貝恩分析統(tǒng)計(jì)的各渠道表現(xiàn)來看，從 2025 年前三季度的銷售額同比增速來看，增長最快的分別是折扣店、零食集合店和倉儲(chǔ)會(huì)員店渠道，超市、大賣場(chǎng)、便利店、專賣店則有不同幅度的下滑。

如此看來，對(duì)于量販零食業(yè)態(tài)而言，依據(jù)充滿了機(jī)會(huì)。

不過，隨著門店密度的增加，平均單店的貢獻(xiàn)額度就會(huì)變得越來越低，以鳴鳴很忙為例，其2025年的單店年?duì)I收貢獻(xiàn)額度約361.4萬元/家，同比下降3.2%。

雖然有門店高速擴(kuò)張的客觀因素在主導(dǎo)，但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭面前，很難保證所有門店的收入增長甚至穩(wěn)定。如此一來，以加盟商為主導(dǎo)的整個(gè)業(yè)態(tài)都會(huì)面臨此等問題。

所以，對(duì)于包括鳴鳴很忙在內(nèi)的所有量販零食品牌而言，除了通過供應(yīng)鏈來提高效率之外，如何不斷增加加盟商的收入？保障門店的存活率和自我“造血”能力？依舊是個(gè)永恒的課題。

THE END

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