通脹反彈、消費(fèi)轉(zhuǎn)弱：法國(guó)經(jīng)濟(jì)要為中東危機(jī)“買單”嗎？

3月31日，法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所（Insee）公布數(shù)據(jù)顯示，受中東局勢(shì)影響，法國(guó)通脹率在3月升至1.7%，明顯高于2月的0.9%。能源價(jià)格同比大漲7.3%成為主要推手。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，若沖突持續(xù)，食品與商品價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上漲，法國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與家庭購(gòu)買力面臨壓力。

01能源價(jià)格反彈，通脹明顯回升

3月31日，法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所（Insee）發(fā)布初步估算數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲1.7%，較2月的0.9%明顯回升。

這一變化主要由能源價(jià)格反彈推動(dòng)，其中石油類產(chǎn)品價(jià)格同比上漲7.3%，而2月仍為下降2.9%。此次上漲與2月28日中東局勢(shì)升級(jí)后國(guó)際油氣價(jià)格走高密切相關(guān)。

安聯(lián)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)爾梅（Maxime Darmet）表示，這一數(shù)據(jù)“并不意外”，能源通脹重新轉(zhuǎn)正是主要原因；ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家德·蒙彼利埃（Charlotte de Montpellier）也認(rèn)為，第一輪通脹沖擊已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

02漲價(jià)或逐步傳導(dǎo)至食品與商品

目前價(jià)格上漲仍主要集中在能源領(lǐng)域，但經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍預(yù)計(jì)，其影響將逐步向更廣泛的消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)。

經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)Bersingéco經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾桑熱（Sylvain Bersinger）指出，相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示中東局勢(shì)對(duì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)的初步影響，但通脹沖擊尚未完全擴(kuò)散至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，服務(wù)價(jià)格與煙草價(jià)格小幅上漲，工業(yè)品價(jià)格則繼續(xù)下降。同時(shí)，法國(guó)調(diào)和通脹（IPCH）升至1.9%，高于2月的1.1%；歐元區(qū)整體通脹則升至2.5%，為2025年1月以來(lái)最高水平。

03沖擊持續(xù)時(shí)間成為關(guān)鍵變量

多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來(lái)通脹走勢(shì)將取決于局勢(shì)持續(xù)時(shí)間與能源價(jià)格走勢(shì)。

達(dá)爾梅預(yù)計(jì)，下一階段可能首先體現(xiàn)在天然氣和電費(fèi)上漲上；如果局勢(shì)持續(xù)至4月底或5月初之后，食品價(jià)格與商品價(jià)格也可能受到影響。

德·蒙彼利埃則指出，運(yùn)輸成本上升及部分工業(yè)品價(jià)格上漲的“第二輪效應(yīng)”或?qū)⒃谖磥?lái)幾個(gè)月逐步顯現(xiàn)，但法國(guó)出現(xiàn)通脹螺旋的風(fēng)險(xiǎn)仍低于歐元區(qū)整體水平。

貝爾桑熱認(rèn)為，目前更接近一次“小型石油沖擊”，其影響預(yù)計(jì)低于2022年以及上世紀(jì)70年代的能源危機(jī)。法國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察研究所（OFCE）經(jīng)濟(jì)學(xué)家熱羅爾夫（Fran?ois Geerolf）也強(qiáng)調(diào)，一切仍取決于沖擊持續(xù)時(shí)間。

04消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)承壓跡象顯現(xiàn)

在通脹回升的同時(shí)，法國(guó)消費(fèi)端已出現(xiàn)走弱信號(hào)。

3月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)家庭2月商品消費(fèi)環(huán)比下降1.4%。達(dá)爾梅形容這一表現(xiàn)為“一記冷水”，認(rèn)為消費(fèi)是在較弱基礎(chǔ)上進(jìn)入當(dāng)前局勢(shì)。

法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所此前已預(yù)計(jì)，通脹將在春季重新突破2%，并將今年第一和第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從0.3%下調(diào)至0.2%。如果通脹持續(xù)上行且缺乏政策干預(yù)，家庭購(gòu)買力可能進(jìn)一步受到侵蝕，從而拖累整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

（歐洲時(shí)報(bào)/ 沐橙園編譯報(bào)道）

編輯：沐橙園

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