剛剛，東航報喜！

稍早前，東航發布2025年財報，公告顯示全年營業收入1,399.41億元，同比增長5.92%，利潤總額（稅前利潤）為2.74億元，實現扭虧為盈。

財報也顯示，公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧16.33億，凈利潤和利潤總額的差距，主要由于公司報告期內轉回部分前期可抵扣虧損形成的遞延所得稅資產，增加所得稅費用。

這意味著，如果單看航空主業的經營利潤，東航在2025年成功實現了扭虧為盈，經營拐點的信號已十分清晰。

財報還披露，截至 2025 年 12月 31 日，東航 A 股、H 股漲幅分別為 50%、105.79%，總市值同比上漲56.44%，創十年新高。

2025年以來，受益于油價的下跌和匯兌收益，不少航司的業績都在改善中，但由于內卷下的票價水平繼續下行，要想扭虧也并不容易。

就在幾天前，中國國航率先發布2025年財報，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損17.7億元。相比24年2.73億的虧損大幅增加，比2023年的10.46億虧損也要多。盡管也有轉回部分遞延所得稅資產的影響，但國航的利潤總額也是負值：虧損16億元。【相關：首家航司年報：國航虧損17.7億，深航山航仍在拖后腿】

在東航發布財報前，東航物流率先報喜：25年凈利潤26.88億元，同比增長0.02%，但與南航不同，東航物流并不在東航的上市公司中，無法為東航貢獻正向利潤，東航旗下盈利最多的子公司是上航（1.41億元）。那么，東航的扭虧主要靠什么？

1，增收：堅定執行“三飛”戰略

在東航的年報中，提到公司主營業務收入的國際收入大幅增長，主要由于公司堅定不移往遠處飛、往國際飛、往新興市場飛，新開多條國際航線。

疫情前，三大航中國際航線占比最多的是國航，不過疫情后，開辟國際航線最積極的是東航。

以歐洲市場為例，東航優先快速恢復英國、法國市場，密集開通意大利、丹麥、瑞士等國家新航線。而在澳新市場，東航除了加密航線網絡，還將澳新城市作為通達南美洲南太平洋國家的橋頭堡，開通上海經新西蘭奧克蘭至阿根廷布宜諾斯艾利斯的“南向通道”，刷新了全球最長單程航線記錄。

東航的年報顯示，公司新開24條國際航線，航網覆蓋40個國家，93個境外航點，成為國際通航點最多的境內航司。

其中上海-威尼斯、馬賽、喀山、布宜諾斯艾利斯等新航點都是全國首飛，中東地區航班量更是達到2019年的332.6%，歐洲地區航班量也達2019年的177.3%。

這樣的航線網絡布局，不僅改變了過去國際航線主要連接日韓和東南亞的狀況，也讓公司的收入結構發生重大變化：全年的國際收入占比首次超過1/3（31.36%），助力跳出國內航線同質化競爭的泥潭。

作為上海核心基地航司，東航把70%的寬體機投放在上海市場，在浦東機場打造4進4出航班波，構建起歐洲至東南亞、歐洲至澳新等黃金中轉走廊，靠著高效中轉從全球樞紐搶客源。

一個細節是，在中東戰事導致阿聯酋等傳統中轉樞紐癱瘓后，旅客開始轉向中歐直飛航線，而在北上廣直飛歐洲的航線上，率先售罄的總是上海，一定程度上也反映了東航深耕國際航線和中轉服務的成果。【相關：全球樞紐癱瘓，中歐航線爆了】

數據顯示，25年東航在上海完成中轉旅客保障1231.5萬人次，同比增長17.5%，其中國際中轉 1043 萬人次，同比增長 20.2%。而按照規劃，未來還將升級為6進6出航班波，進一步提升中轉銜接效率，讓全球旅客通過上海一站通達世界。

2，跨界：內卷中另辟蹊徑

“三飛”戰略只是東航跳出國內市場“內卷”的途徑之一，與此同時，公司也在跳出傳統航司的運輸服務邊界，從“航空+” 里找機會。

在東航的營銷系統中，疫情后新成立的異業合作部，產品中心和新零售拓展分部，是落實管理層探索“航空+”的載體，希望通過拓展多式聯運與更多異業合作，實現跨界創收。

2024年7月，東航與上海博物館合作舉辦“金字塔之巔：古埃及文明大展”，以超277萬人次觀眾、逾7.6億元總收入的亮眼成績，成為現象級文化盛事，更帶動城市綜合消費超350億元。

這一文旅盛事的背后，是東航聯動“機票+門票”、打通“觀展+出行”的全鏈條，推動“航空+”從“票根”走向“生態”的努力。

除了上海博物館，東航還與國家博物館簽署戰略合作協議，推出聯名主題彩繪機打造“空中文博展廳”，“博物館優享”產品累計銷售超10萬份；之后又與秦始皇帝陵博物院、安徽博物院等合作，開發了更多“機票+門票”特色產品，實現從產品到 IP、從運輸到傳播的全面升級。

公司還與星巴克深化會員互通、禮遇共享，打通出行與生活服務場景，增強商業變現能力；與國內權威醫療機構瑞金醫院開展健康服務合作，以有溫度的航空服務護航民生出行；與久事集團合作將航空出行與上海市內交通、景區游覽、商圈消費無縫銜接。

3，未來：更多驚喜可期

可以說，東航在國內市場內卷、成本壓力仍存的背景下實現主業扭虧，靠的是過去一整年在航網布局、運營生態、管理效能上的扎實變革，而這份深耕的成果，也直接延續到了2026年夏秋航季的全新布局中。

進入2026年，東航對國際航線繼續加碼。新航季中國際和地區航線平均周計劃始發班次量達1400班。其中歐洲航線周始發160余班，同比增長24%；東南亞周始發航班量超500班，同比增長13%。韓國、澳新等航線航班量也有不同幅度的增長。

新開“上海—塔什干”“上海—阿德萊德”“上海—清州”“上海—第比利斯”“西安—維也納”等30條國際地區航線，加密上海至威尼斯、巴塞羅那、新加坡等14條航線。暑期前后還將有上海至斯德哥爾摩、都柏林、蘇黎世、孟買、烏蘭巴托等航線上新。

其中巴塞羅那航線在4月28日將二次加密到每周10班，旺季每周歐洲線最高能飛410班，同比增幅超35%，進一步搶占歐洲商旅與文旅市場的高地。

此外，通過創新更多產品，吸引更多圈層的旅客，也是東航為擺脫國內市場內卷在做的。

打開東航APP，銀翼長者專區、商旅區域通、教師群體專屬運價，不同人群都能找到適配的出行產品；寵物進客艙服務更是推廣覆蓋到32個機場500余條航線，帶毛孩子出行再也不用愁。還有春游華夏卡等次卡，以及各類文創、優享增值產品等。

比如最新升級推出的“銀翼長者”系列專屬產品，面向55周歲及以上的客群，覆蓋國內及國際地區航線，國內艙位最高享8%折扣、國際及地區艙位最高享5%折扣；“銀翼長者小團”針對3—9人結伴出行，國內艙位最高享10%折扣，切實降低結伴出行成本。

針對文旅出行的旅客，東航打造彩繪機空中博物館，同步上線打卡活動，聯動迪士尼、千古情等打造機票+體驗一站式產品，未來還計劃牽手三星堆，APP也將上線文旅專區，升級登機牌權益。

值得一提的是，東航還在三大航里率先推出“我的購物車” 功能，在app訂機票時，在付款前就可以選擇是否需要餐食，是否加購商城商品，以及行李，貴賓室，空中Wi-Fi，打車，酒店等服務。

從2025年主業扭虧、筑牢根基，到2026年航網煥新、服務升級，東航用一步一個腳印的改變，走出了屬于自己的復蘇之路。