破曉時(shí)分：以重整厚植營商沃土

刊登于《人民法院報(bào)》2026年3月29日3版

導(dǎo)語

困境之中，往往蘊(yùn)藏著進(jìn)化與重生的密碼。近年來，江蘇省蘇州市兩級法院以企業(yè)重整中心工作機(jī)制為依托，充分發(fā)揮司法職能，為困境企業(yè)走出危機(jī)提供有力司法支持。蘇州破產(chǎn)法庭在成立五周年之際，聚焦“激活要素、釋放價(jià)值”主題，發(fā)布司法重整、和解典型案例，涵蓋制造、農(nóng)業(yè)、文旅、服務(wù)等多行業(yè)，展現(xiàn)破產(chǎn)程序?qū)ΡP活資源的重要作用。五年來，蘇州法院審結(jié)的破產(chǎn)重整案件年均增長78.1%，通過各類破產(chǎn)保護(hù)和挽救程序助450家有價(jià)值、有前景企業(yè)重獲新生，其中2024年全市挽救企業(yè)數(shù)量占全國9.9%。

重整激活無形資產(chǎn)

山水煥新人文經(jīng)濟(jì)

某山莊有限公司是一家在蘇州太湖之濱運(yùn)營近二十年的民營文旅企業(yè)，其“某鄉(xiāng)村俱樂部”項(xiàng)目憑借獨(dú)特的鄉(xiāng)村風(fēng)情與豐富的休閑項(xiàng)目吸引了眾多長三角客戶。因市場環(huán)境變化、經(jīng)營不善以及高息融資拖累，公司陷入連年虧損困境并進(jìn)入破產(chǎn)程序。蘇州破產(chǎn)法庭深度分析企業(yè)重整價(jià)值，發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)具有明顯特殊性和珍稀優(yōu)勢，擁有得天獨(dú)厚的太湖之濱區(qū)位優(yōu)勢和所連接的吳文化發(fā)源地人文歷史資源。若簡單進(jìn)行破產(chǎn)清算處置，價(jià)值貶損幅度將高達(dá)84%。后法院指導(dǎo)管理人確立“全力解決歷史問題、深度挖掘潛在優(yōu)勢、突出重點(diǎn)招引投資”的重整思路。依托府院聯(lián)動(dòng)機(jī)制破解核心資產(chǎn)附著于租賃土地難題，在此基礎(chǔ)上，引入深耕區(qū)域、志在打造太湖文旅新標(biāo)桿的戰(zhàn)略投資人，背靠“天下第一智慧山”和《孫子兵法》人文元素，實(shí)現(xiàn)“山水聯(lián)動(dòng)、文旅融合”。根據(jù)案件特點(diǎn)科學(xué)設(shè)計(jì)“出售式重整”方案，并現(xiàn)金全額清償職工債權(quán)、稅務(wù)債權(quán)和“會(huì)員費(fèi)”小額債權(quán)，化解歷史風(fēng)險(xiǎn)，保障了重整后企業(yè)“輕裝上陣”。

- 典型意義 -

本案是人民法院堅(jiān)持保護(hù)利用理念、服務(wù)壯大文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的典型案例。破產(chǎn)程序立足文旅企業(yè)特點(diǎn)，聚焦“拯救業(yè)務(wù)”而非“變賣家當(dāng)”，拓展重整價(jià)值識(shí)別的廣度深度，將破產(chǎn)企業(yè)原有生產(chǎn)經(jīng)營要素等實(shí)物資產(chǎn)和特有區(qū)位、人文等無形資產(chǎn)要素有機(jī)整合，突出鏈接和放大效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)原有要素向更具活力與競爭力的領(lǐng)域流動(dòng)，助力區(qū)域人文經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)提檔升級。

引入國資綠色引擎

信用修復(fù)再上榜單

江蘇某集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱某集團(tuán)）是深交所主板上市企業(yè)，主營特種線纜與光伏業(yè)務(wù)，曾連續(xù)八年名列中國民營企業(yè)500強(qiáng)。受市場波動(dòng)及控股股東資金占用等多重因素影響，某集團(tuán)自2022年起陷入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，先后被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示和退市風(fēng)險(xiǎn)警示，面臨嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)。

2023年1月，債權(quán)人向蘇州市中級人民法院申請對某集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整。法院于同年2月決定啟動(dòng)預(yù)重整，并指定由常熟市人民政府牽頭組成的清算組擔(dān)任臨時(shí)管理人，建立府院聯(lián)動(dòng)機(jī)制。在審理中，法院采用協(xié)同重整機(jī)制，通過“分別制定計(jì)劃、分別表決、統(tǒng)一提供償債資源”模式，在保證法人人格獨(dú)立的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)債務(wù)一體化解，維持了上市公司業(yè)務(wù)鏈條的完整。同時(shí)，在預(yù)重整階段即聯(lián)合中介機(jī)構(gòu)逐項(xiàng)排查風(fēng)險(xiǎn)，評估退市可能性，實(shí)現(xiàn)了司法程序與資本市場監(jiān)管的有效銜接。最終，以資本公積金轉(zhuǎn)增股本方式引入廈門某股份有限公司作為投資人并用于償債，實(shí)現(xiàn)普通債權(quán)8萬元以下部分全額現(xiàn)金清償。2024年12月，重整計(jì)劃獲債權(quán)人會(huì)議高票通過，法院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃。2025年6月4日，某集團(tuán)被撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示和部分其他風(fēng)險(xiǎn)警示；2025年7月9日，被撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，徹底實(shí)現(xiàn)“脫星摘帽”；其子公司時(shí)隔3年重回全球一級組件制造廠商榜單（2025年第一季度Tier1）。從2025年前三季度經(jīng)營狀況來看，某集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.58億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額10.41億元，總體經(jīng)營狀況已大幅改善。

- 典型意義 -

本案系采用協(xié)調(diào)審理方式，成功救治困境上市公司，實(shí)現(xiàn)信用修復(fù)的典型案例。一是堅(jiān)持“賦能新能源戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”價(jià)值導(dǎo)向，引入國資優(yōu)勢資源助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。依托蘇州破產(chǎn)法庭行業(yè)專家咨詢委員會(huì)工作機(jī)制，充分論證重整價(jià)值；協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)投資人提前介入并與企業(yè)深度合作，在過渡期內(nèi)幫助升級產(chǎn)能、提供供應(yīng)鏈支持及清償共益?zhèn)鶆?wù)，促推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。二是依托“協(xié)調(diào)審理﹢預(yù)重整﹢重整”程序“組合拳”，系統(tǒng)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、整體保全經(jīng)營價(jià)值。按照最大程度化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、合理匹配投資人投資原則，選定協(xié)調(diào)審理范圍；采用“預(yù)重整﹢重整”審理思路，爭取證券監(jiān)管部門支持，維系整體經(jīng)營價(jià)值。三是兼顧“十、百、千、萬”各方群體利益，努力維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、重振企業(yè)發(fā)展信心。本案共化解近30家金融機(jī)構(gòu)約50億元金融債權(quán)，維護(hù)近700家供應(yīng)商債權(quán)人的清償利益，保住2600余名職工崗位，依法保障2.6萬中小股民合法權(quán)益。

實(shí)質(zhì)合并破融資僵局

精準(zhǔn)重整賦制造新生

某精密科技（蘇州）有限公司等四家公司是蘇州高新區(qū)內(nèi)擁有數(shù)十年汽車電子器件制造經(jīng)驗(yàn)、具備多項(xiàng)專利與特許資質(zhì)的先進(jìn)制造企業(yè)。因市場環(huán)境變化及母公司戰(zhàn)略調(diào)整，四家公司資金鏈斷裂，對外負(fù)債高達(dá)數(shù)億元，遂向蘇州市虎丘區(qū)人民法院申請破產(chǎn)清算。

受理后，法院迅速啟動(dòng)府院聯(lián)動(dòng)機(jī)制，在程序前端妥善化解了600余名職工的大額經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金問題，避免了群體性事件，為后續(xù)程序推進(jìn)創(chuàng)造了穩(wěn)定環(huán)境。經(jīng)調(diào)查，該四家公司在人員、財(cái)務(wù)、資金等方面高度混同，無法區(qū)分各自財(cái)產(chǎn)。2024年9月，法院依法裁定四家公司實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)清算。后經(jīng)評估，企業(yè)仍具營運(yùn)價(jià)值和再生希望，法院于同年10月裁定轉(zhuǎn)入實(shí)質(zhì)合并重整。通過公開招募，引入投資人投入1.3億余元承接企業(yè)全部股權(quán)。2024年12月，重整計(jì)劃獲批準(zhǔn)，擔(dān)保債權(quán)、職工債權(quán)、稅收債權(quán)獲得全額清償，普通債權(quán)清償率較清算狀態(tài)大幅提升。

- 典型意義 -

本案是府院聯(lián)動(dòng)機(jī)制實(shí)質(zhì)化運(yùn)行、司法精準(zhǔn)挽救關(guān)聯(lián)企業(yè)的典型案例。面對企業(yè)破產(chǎn)前職工債權(quán)清償、債權(quán)人情緒安撫等問題，法院聯(lián)合屬地政府多部門提前介入、協(xié)同處置，有效防范了風(fēng)險(xiǎn)外溢。在審理中，法院準(zhǔn)確把握關(guān)聯(lián)企業(yè)人格高度混同的實(shí)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，果斷裁定實(shí)質(zhì)合并審理，并基于企業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值推動(dòng)由清算轉(zhuǎn)重整，最終通過“股權(quán)承接式”重整方案，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)核心產(chǎn)能、技術(shù)資質(zhì)的整體存續(xù)與再生，通過司法程序盤活區(qū)域重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)資源。

簡易重整保留權(quán)益

快速挽救小微企業(yè)

某高分子化工有限公司是一家從事黏合劑生產(chǎn)與貿(mào)易的小微企業(yè)，年均營業(yè)額達(dá)4000余萬元。公司因應(yīng)收賬款回收困難并承擔(dān)大量對外擔(dān)保債務(wù)而陷入債務(wù)危機(jī)。

2024年6月，該公司至蘇州市吳江區(qū)人民法院下設(shè)的企業(yè)重整與類個(gè)人破產(chǎn)工作盛澤指導(dǎo)站尋求幫助。在專業(yè)機(jī)構(gòu)輔助下，公司率先啟動(dòng)庭外重組，完成了資產(chǎn)審計(jì)評估、引入投資人及重組談判等工作，并與大部分債權(quán)人達(dá)成一致。同年7月，公司向法院正式申請重整。吳江區(qū)法院快速立案審查，并于裁定受理后，許可該公司在管理人監(jiān)督下自行管理財(cái)產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)，保障了經(jīng)營不間斷。基于庭外重組已形成的方案，重整計(jì)劃草案在債權(quán)人會(huì)議上順利通過。根據(jù)該計(jì)劃，重整投資人投入1300萬元取得公司90%股權(quán)，用于清償債務(wù)；同時(shí)，為激勵(lì)對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營有關(guān)鍵作用的原股東，為其保留了10%的出資人權(quán)益。

- 典型意義 -

本案立足小微企業(yè)特點(diǎn)，探索出了一條“庭外重組﹢司法確認(rèn)”的簡易快速挽救路徑。將資產(chǎn)梳理、投資人談判、方案表決等核心工作前置到庭外完成，司法程序主要履行審查確認(rèn)職能，極大縮短了重整周期，降低了制度性成本，精準(zhǔn)契合了小微企業(yè)“救急”的需求。尤為創(chuàng)新的是，本案借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，在重整計(jì)劃中為對企業(yè)未來經(jīng)營有重要價(jià)值的原股東保留了部分權(quán)益。這一舉措充分考慮了小微企業(yè)“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度合一”的現(xiàn)實(shí)，通過利益綁定有效激勵(lì)原股東繼續(xù)貢獻(xiàn)資源與努力，顯著提高了企業(yè)再生成功的可持續(xù)性。本案的實(shí)踐與企業(yè)破產(chǎn)法（修訂草案）中關(guān)于簡化小微企業(yè)破產(chǎn)程序、靈活安排出資人權(quán)益的改革方向高度契合，為完善我國小微企業(yè)司法挽救制度提供了基層樣本。

重整式清算整體出售資產(chǎn)

成功挽救“全國最美書店”

圖為法官回訪“最美書店”。吳玉嬌 攝

某文化傳播有限公司在蘇州市吳江區(qū)盛家厙商業(yè)街經(jīng)營的某書店，是一個(gè)集花店、文創(chuàng)、藝術(shù)展覽、餐飲于一體的多功能閱讀場所，也是全國第一家可以放映院線電影的書店。在第二屆全民閱讀大會(huì)上，該書店從全國10萬家書店中脫穎而出，獲評全國年度最美書店。受實(shí)體書店市場環(huán)境及公司內(nèi)部矛盾等多方面因素影響，書店經(jīng)營出現(xiàn)虧損，并拖欠房屋租金，日常支出主要靠向股東借款維持。2023年11月，經(jīng)公司申請，吳江區(qū)人民法院決定對其進(jìn)行預(yù)重整。嗣后，由于股東無法就預(yù)重整方案形成表決意見，預(yù)重整程序終結(jié)，公司將重整申請變更為破產(chǎn)清算申請。

法院裁定受理破產(chǎn)清算后，為維護(hù)并體現(xiàn)公司營運(yùn)價(jià)值，首先許可公司繼續(xù)經(jīng)營，指導(dǎo)管理人與職工重新簽訂勞動(dòng)合同、繼續(xù)履行會(huì)員卡服務(wù)協(xié)議、租房合同及與新華書店的合作協(xié)議，并延長品牌商標(biāo)授權(quán)期限；此后，指導(dǎo)管理人將繼續(xù)營業(yè)方案和包括設(shè)備、裝飾裝修、會(huì)員卡權(quán)益及各類合同權(quán)益、影院股權(quán)、品牌商標(biāo)權(quán)在內(nèi)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案提交第一次債權(quán)人會(huì)議表決并獲通過。至此，公司全部營業(yè)由新的主體繼受，2200余位會(huì)員卡消費(fèi)者仍然可持會(huì)員卡在書店消費(fèi)，吳江城市文化地標(biāo)得以保留。

- 典型意義 -

本案是人民法院在重整程序受阻的情況下，在破產(chǎn)清算程序中運(yùn)用全部營業(yè)轉(zhuǎn)讓的方式，成功保全知名書店核心營運(yùn)價(jià)值的典型案例。一是堅(jiān)持應(yīng)救盡救，有效維護(hù)企業(yè)營運(yùn)價(jià)值。面對企業(yè)陷入困境的情況，法院在引導(dǎo)其嘗試重整再生未果后，在破產(chǎn)清算程序中許可繼續(xù)經(jīng)營并指導(dǎo)管理人穩(wěn)定員工、會(huì)員、供應(yīng)商等核心資源，為后續(xù)處置打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是創(chuàng)新處置模式，整體打包兌現(xiàn)營運(yùn)價(jià)值。將書店實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)視為一個(gè)有機(jī)的財(cái)產(chǎn)權(quán)益束，運(yùn)用全部營業(yè)轉(zhuǎn)讓的方式，充分挖掘、體現(xiàn)企業(yè)“活”的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)債權(quán)人利益最大化。三是樹立系統(tǒng)思維，實(shí)現(xiàn)多贏共贏效果。2200余位會(huì)員卡消費(fèi)者雖是債權(quán)人，更是市場資源，通過繼續(xù)履行會(huì)員卡服務(wù)協(xié)議，讀者市場得以維系，書店所在商業(yè)街區(qū)業(yè)態(tài)和活力得以維持，全國最美書店的品牌、特色服務(wù)得以延續(xù)。本案為更多市民保留住了一隅城市書香，守護(hù)了城市文化名片。

出售式重整﹢服務(wù)信托

主題樂園重啟光影世界

某影城（蘇州）有限公司于2011年7月成立，注冊資本10.499億元，主營業(yè)務(wù)為電影主題樂園與商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。受多種因素影響樂園客流量銳減，房地產(chǎn)市場低迷致使藝術(shù)家村項(xiàng)目銷售停滯，同時(shí)疊加高額的融資成本，公司陷入經(jīng)營困境，無力清償?shù)狡趥鶆?wù)。2024年1月，蘇州工業(yè)園區(qū)人民法院基于債權(quán)人的“執(zhí)轉(zhuǎn)破”申請及債務(wù)人的重整申請，經(jīng)及時(shí)識(shí)別債務(wù)人重整價(jià)值與可行性后，裁定受理重整申請，同時(shí)指定某影城（蘇州）有限公司清算組為管理人。

2024年12月，債權(quán)人會(huì)議對重整計(jì)劃草案分組表決，并全組表決通過。2025年初，法院裁定批準(zhǔn)該重整計(jì)劃并終止重整程序。根據(jù)重整計(jì)劃，投資人通過新設(shè)主體繼續(xù)運(yùn)營樂園項(xiàng)目、全盤接受現(xiàn)有員工并加大對樂園的資源投入；藝術(shù)家村項(xiàng)目資產(chǎn)通過服務(wù)信托予以處置。通過創(chuàng)新資產(chǎn)組合處理模式以及多種債務(wù)清償方式，實(shí)現(xiàn)債務(wù)人資產(chǎn)利用價(jià)值及債權(quán)人利益最大化。

- 典型意義 -

本案系以創(chuàng)新資產(chǎn)處置、債務(wù)清償優(yōu)化雙軌驅(qū)解模式，府院聯(lián)動(dòng)成功盤活文旅資源，保護(hù)民營經(jīng)濟(jì)的典型案例。一是創(chuàng)新“出售式重整﹢服務(wù)信托”模式，激活資產(chǎn)破局重生。將核心樂園資產(chǎn)轉(zhuǎn)入新設(shè)子公司，由文旅投資人通過“承接債務(wù)﹢現(xiàn)金”方式支付投資對價(jià)取得股權(quán)，繼續(xù)經(jīng)營，保障數(shù)百名員工就業(yè)及項(xiàng)目改造升級；藝術(shù)家村資產(chǎn)委托服務(wù)信托處置，以時(shí)間換空間實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。該模式既隔離余債風(fēng)險(xiǎn)助企輕裝經(jīng)營，又為復(fù)雜資產(chǎn)重整提供新路徑。二是多種債務(wù)清償方式實(shí)現(xiàn)債權(quán)人利益最大化，力保民生穩(wěn)定。采用“現(xiàn)金清償﹢留債展期﹢信托分配”的復(fù)合方案，超過66%個(gè)體戶、供應(yīng)商等普通債權(quán)人獲全額清償。三是府院協(xié)同持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境。統(tǒng)籌繼續(xù)經(jīng)營、職工安置、投資人招募多個(gè)維度，聯(lián)合自規(guī)、住建部門順利辦理產(chǎn)權(quán)手續(xù)，協(xié)同稅務(wù)機(jī)關(guān)解決發(fā)票申領(lǐng)難題，聯(lián)動(dòng)工商部門高效設(shè)立新主體。多部門合力消除經(jīng)營障礙，實(shí)現(xiàn)法律糾紛與社會(huì)問題雙解決，彰顯破產(chǎn)重整挽救效能。

作者：劉鈺，劉志華，向軍，趙心琪