兆易創新56億訂單在手，已鎖定57億DRAM晶圓供應！

3月30日晚間，在AI需求爆發與半導體行業周期向上的雙重驅動下，國產芯片大廠兆易創新交出了一份不錯的2025年度財報。

根據財報顯示，兆易創新2025年實現營業收入92.03億元，同比增長25.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.48億元，同比增長49.47%；扣非后凈利潤14.69億元，同比增長42.57%。公司擬向全體股東每10股派發現金股利人民幣7.5元（含稅）。

一、存儲量價齊升，三大產品線協同增長

兆易創新2025年度業績大幅增長的核心原因，主要在于存儲行業周期向上帶來的供需結構優化，推動存儲產品銷售的量價齊升。與此同時，兆易創新的MCU業務也保持了穩健的增長，模擬芯片業務更是實現了爆發式增長。

1、存儲芯片：營收占比超70%

2025年，兆易創新存儲芯片業務營收同比增長26.41%至66.56億元，在總營收當中的占比超過70%。

兆易創新專用型存儲芯片包括NOR Flash、SLC NAND Flash和利基型DRAM三條產品線，形成了豐富的產品矩陣，滿足客戶在不同應用中對容量、電壓以及封裝形式的多元需求，已在消費電子、工業、通訊、汽車電子等領域實現了全品類覆蓋。

利基型DRAM：兆易創新的利基型DRAM產品廣泛應用于網絡通信、電視、機頂盒、智能家居、工業等領域。受益于海外三大DRAM原廠加速淡出，利基市場呈現顯著供不應求，自去年二季度起量價齊升，毛利率逐季改善，兆易創新的DDR4產品占比提升。其中，新產品DDR4 8Gb產品在TV、工業等領域客戶導入成效顯著，已成為兆易創新利基型DRAM收入重要收入來源，LPDDR4產品也開始貢獻營收；

SLC NAND Flash：公司產品容量覆蓋1Gb~8Gb，采用3V/1.8V兩種電壓供電，具有高速、高可靠性、低功耗的特點，其中SPI NAND Flash在消費電子、工業、汽車電子等領域已經實現了全品類的產品覆蓋。自去年下半年開始，受益于海外大廠退出2D NAND，SLC NAND Flash供給出現明顯缺口，產品量價齊升，毛利率環比改善明顯；

NOR Flash：公司產品可提供多達13種產品容量選擇，覆蓋512Kb至2Gb，擁有5種不同電壓類型，20多種產品系列，5款溫度規格以及20多種封裝選項，針對不同市場應用需求分別提供高性能、低功耗、高可靠性、小封裝等多個產品系列。NOR Flash產品價格于去年下半年開啟溫和上漲，汽車、工業、存儲與計算等領域拉動整體營收與出貨量穩健增長。

兆易創新表示，在定制化存儲解決方案方面，公司控股子公司青耘科技在2025年下半年已陸續有部分項目進入客戶送樣、小批量試產階段，在AI手機、AIPC、機器人等多個領域均有重點客戶和項目突破。預計在2026年有望進入量產階段并相應貢獻收入。

此外，在汽車市場，兆易創新積極深化與國內外車廠和Tier 1的合作關系。公司車規Flash產品營收實現較好增長，累計出貨量已超3億顆，廣泛應用于智能座艙、輔助駕駛等關鍵場景，為智能汽車提供高可靠、高性能的存儲支持。

2、MCU營收同比增長12.98%

盡管MCU行業競爭激烈、價格仍處周期底部，但兆易創新憑借豐富的產品矩陣和出貨量增長，實現了穩健增長。消費、工業、汽車、存儲與計算等下游領域營收均實現同比增長。

在高算力MCU方面，GD32A7系列車規MCU陸續進入規模化量產階段，并獲得多個車型定點。GD32A全系車規MCU累計出貨
超800萬顆，可充分滿足整車多層級應用需求。

3、模擬芯片營收同比暴漲2051.82%

兆易創新的模擬芯片業務營收3.33億元，同比暴漲2051.82%，主要是源于2024年底收購的蘇州賽芯并表。蘇州賽芯穩健完成2025年度扣非凈利潤不低于7000萬元的業績承諾。即使剔除蘇州賽芯的影響，兆易創新原有的模擬芯片收入也實現了約460%的同比暴漲。

二、研發投入持續增長，在手訂單近56億

2025年，兆易創新研發投入合計14.04億元，同比增長約11.8%，占營業收入比例達15.26%，其中資本化研發投入2.87億元，占比20.45%。

持續高強度的投入，構筑了堅實的人才與專利壁壘。截至2025年底，公司擁有研發人員1533人，占總員工比例65.71%，碩士及以上學歷占比近六成。全年新增專利申請222件，其中發明專利申請198件，占比89%；累計擁有授權專利1154件，發明專利占比達81%。

扎實的研發積淀，最終也體現在強勁的訂單上。截至2025年底，兆易創新已簽訂合同、尚未履行完畢的履約義務對應收入金額高達55.71億元，其中54.24億元預計將于2026年確認收入，為未來業績提供了清晰而有力的保障。

三、2026年將向長鑫采購57.11億元DRAM晶圓

兆易創新的年報還顯示，2025年度的前五名供應商采購額中，關聯方采購額為11.82億元，占年度采購總額的16.38%。而這個11.82億元的關聯采購，主要指向兆易創新從國產DRAM晶圓制造商長鑫科技采購DRAM晶圓，用于其利基型DRAM產品的設計與銷售。

可以看到，這一關聯交易規模較往年顯著增長，一方面印證了2025年利基型DRAM市場景氣度高漲，兆易創新加大了對長鑫科技集團DRAM晶圓的采購力度；另一方面也表明，在全球DRAM晶圓供應緊缺的背景下，兆易創新作為長鑫科技集團的關聯企業，與長鑫科技集團的“虛擬IDM”協同模式正日益深化，為公司DRAM業務提供了堅實的產能保障和成本優勢。

更為關鍵的是，在兆易創新披露的《關于2026 年上半年度日常關聯交易預計額度的公告》顯示，在當前全球市場DRAM嚴重缺貨的背景下，為了鎖定DRAM晶圓供應，兆易創新預計2026年上半年將與長鑫科技集團及其主要業務子公司采購代工生產的DRAM相關產品的交易額度為2.21億美元，折合人民幣約15.47億元。

另一份《關于 2026 年度日常關聯交易預計額度的公告》顯示，兆易創新預計2026年全年將與長鑫科技集團及其主要業務子公司采購代工生產的DRAM相關產品的交易額度為8.25億美元，折合人民幣約57.11億元。其中，已經發生的金額達5.81億元。

四、擁抱AI，持續提升市占率

隨著全球AI熱潮的持續，兆易創新也在積極擁抱AI。兆易創新在年報中指出，公司將以 AI 為戰略驅動，貫穿“產品—生態—增效”三位一體戰略，包括發展 AI MCU 或較高算力 MCU、SoC、定制化存儲解決方案以及互聯等廣泛應用于端側 AI 場景的技術和產品，圍繞不同領域的客戶需求，提供與之相適應的解決方案，充分把握 AI 發展帶來的歷史性商業機遇。

兆易創新強調，公司將堅持以市場占有率為核心的發展目標，持續深化多元化產品布局，多領域需求增長與公司豐富的產品矩陣形成高效協同，為全年業績穩步攀升提供堅實支撐。

值得一提的是，2026年1月13日，兆易創新H股在香港聯交所主板掛牌上市，成功構建“A+H”雙資本平臺，為國際化戰略和海外業務拓展奠定基礎。募資凈額約46.11億港元，將助力公司研發的投入和開展戰略及行業相關投資及收購等，加速公司的發展。

編輯：芯智訊-浪客劍