前段時間小米發布了逆天的2025年財報。
數據顯示,2025年營收4573億元,利潤392億元,都是史上最高,利潤率算下來高達8.57%的樣子。
于是很多人就開始吐槽了,說雷軍曾經說過,小米承諾手機的硬件綜合利潤不超過5%,超過部分就返還給用戶的,怎么現在利潤率都8.57%了。
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說真的,這個8.57%其實是小米所有業務的利潤率,這里面含了手機、互聯網、汽車、AloT等等,才最終有這個結果。
如果單看手機,我告訴你別說5%了,很大可能性,小米現在的手機業務不賺錢,虧錢都是有可能的,不信我給大家算一算賬,大家就懂了。
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2025年小米手機銷售是1.65億臺,手機部分的收入是1864億,占小米所有收入的比例是41.1%。
手機業務的毛利率是10.9%,這樣算下來,小米手機業務的毛利潤是203億,在小米的四大業務中,毛利潤值其實是最低的,毛利率也是最低的,具體的對比、排名情況如上圖。
重點來了,小米的財報顯示,2025年總支出可是750億元左右,這些就是各項業務的其它成本之類的,包括營銷、研發等等。
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手機業務收入占41%,那么在支出部分,會占到多少呢,我們就按30%算吧,這個肯定沒有高算,那么手機這一塊的支出就會占到750億*30%=225億元。
可見小米手機的支出,是超過毛利的,那和意味著手機業務最終的實際利潤是不是為負數?
就算其支出占比更少一點,只占到25%,那么手機這一塊的利潤可能也只有20來億元,利潤率實際上可能只有1%。
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大家算下來蘋果,其2025年四季度的毛利率高達48.2%,但最終的利潤率也只有29.3%,所以小米手機這10.9%的毛利率,利潤率絕對是遠低于5%。
特別是2025年內存大漲價,小米是當前堅持著還沒有進行大漲價的廠商之一,其利潤更是進一步被壓縮的。
所以我說,小米手機,現在已經是小米其它業務的引流工具了,它的重點不是為小米賺多少錢,而是讓給小米其它業務引流,然后吸引用更多的用戶,最終形成整個人車家生態,賺錢真不重要了。
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