A股5200股飄綠滬指險守3800點成交額超2.4萬億

3月23日，兩市主要股指顯著調整，滬指險守3800點關口，A股市場近5200只個股飄綠。

截至當日收盤，滬指跌3.63%報3813.28點，深證成指跌3.76%，創業板指跌3.49%，科創綜指跌4.93%。滬深兩市成交額約24315.47億元，較前一個交易日放量約1446.89億元。

板塊方面，煤炭、石油收漲；有色、智能穿戴、MLED、貴金屬、美容護理等行業以及概念跌幅居前。

Wind數據顯示，3月23日全市場2349只ETF呈現“冰火兩重天”的分化行情，其中有8只原油類ETF漲停，有17只黃金類ETF跌幅超9.5%。

多只原油類ETF漲停，黃金ETF跌停 來源：Wind 界面新聞整理

從3月以來的資金進出情況來看，全市場2349只ETF中，資金凈流入的ETF有1031只。

具體來看，貴金屬ETF與策略風格ETF凈流入居前，其中資金流入最多的前五只ETF分別是海富通短融ETF（511360.SH）、華夏電網設備ETF（159326.SZ）、華安黃金ETF（518880.SH）、易方達黃金ETF（159934.SZ）、國泰中證油氣ETF（561360.SH），流入資金分別為97.81億元、89.32億元、51.45億元、34.56億元、34.21億元。

資金流出最多的五只ETF分別是易方達創業板ETF（159915.SZ）、南方中證500ETF（510500.SH）、鵬華化工ETF（159870.SZ）、華夏A500ETF（512050.SH）、富國港股通互聯網ETF（159792.SZ），流出金額分別為90.28億元、56.97億元、51.43億元、45.1億元、43.41億元。

目前，市場杠桿資金避險情緒較為濃厚。

截至有最新數據可查的3月20日，滬深京三市融資融券余額合計26322.94億元，較前一交易日減少178.34億元；融資余額合計26148.43億元，較前一交易日減少174.08億元；融券余額合計174.51億元，較前一交易日減少4.26億元。

3月以來滬深京三市融資融券余額 數據來源：東財Choice

融資資金流向顯示，從申萬二級行業分類來看，當日，IT服務、小金屬、元件等板塊凈流出居前；東財Choice數據顯示，電池板塊單日逆勢吸金11.89億元，通信設備、多元金融、調味發酵品緊隨其后，獲得資金小幅凈流入。

拉長時間線來看，3月以來杠桿資金交易熱度有所回落。本月有數據可查的15個交易日中，全市場兩融余額整體走低，3月20日兩融余額較月初已縮水417.13億元。

在A股市場集中調整、結構快速輪動的當下，多數觀點認為，在2026年地緣政治風險頻發的背景下，全球安全已成為稀缺品，中國資產具備安全溢價。

“安全已然成為當下全球最稀缺品，買中國就是買安全。”上海首席經濟學家金融發展中心副主任、中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝在接受界面新聞采訪時認為，“這是世界在動蕩中形成的清醒共識，更是中國供應鏈與超大規模市場構筑的硬實力給出的答案。未來，只有向中國供應鏈才能買到安全。這不是口號，而是一種無法抗拒的選擇。"

“穩定是稀缺的，中國市場有更低的風險溢價。”國泰海通策略團隊指出，中國無風險收益下沉、資本市場改革與經濟結構轉型，是中國資本市場“轉型牛”的根本動力與支柱。

外資方面，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）于3月23日發表機構觀點稱，當前投資環境錯綜復雜，市場最關注的問題是中東沖突是否會導致能源供應長期受阻，以及其對全球經濟的影響。“盡管如此，我們認為經濟基本面仍為市場提供支撐。”

摩根資產管理中國資深環球市場策略師蔣先威在接受界面新聞采訪時指出，從大環境來看，今年A股主要的上行催化劑包括了人工智能的發展仍在相對早期，相關的需求增長大概率可推動經濟增長，尤其在國內還有自主可控帶來的獨特機會；另外，去年“反內卷”政策對部分行業板塊產品價格利潤回升的拉動明顯，今年在政策持續下，預期將有更多行業及企業受益。

中信證券認為，企業利潤率的回升是下個階段A股接續牛市的關鍵，全球供應鏈的擾動再一次帶來校驗中國優勢制造業定價權的契機。油價中樞的快速抬升帶來了檢驗中國優勢制造業定價權的契機。此次中東沖突帶來的能化成本沖擊給了我們這樣一個窗口，去觀察和驗證中國優勢制造業是否真的能夠結構性的體現定價權。堅定圍繞中國優勢制造定價權重估布局（化工、有色、電力設備、新能源）。

后續配置方面，平安基金建議重點關注三條主線：一，受益于政策支持與產業升級的科技成長板塊，包括算力基礎設施、半導體、高端制造等方向，在全球產業鏈重構與自主可控邏輯下具備中長期成長空間；二，具備穩定現金流與分紅能力的高股息資產，在利率中樞波動與市場不確定性加大的環境中，防御屬性與配置價值持續凸顯；三，受益于資源品價格中樞抬升的上游能源與大宗商品板塊，在通脹環境下具備一定對沖屬性，同時盈利彈性相對明確。