819家店53億營收7億利潤！“中餐新王”用性價比重塑中餐增長邏輯

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2025年的中國餐飲行業，徹底邁入存量競爭的深水區，行業發展面臨多重壓力：

消費端理性化趨勢持續加深，大眾餐飲消費愈發注重性價比，高線城市餐飲流量見頂、競爭白熱化，疊加原材料價格波動、人力成本剛性上漲、門店租金居高不下等多重因素；

整個中式餐飲賽道告別過去粗放式擴張的增長模式，步入提質增效、精耕細作的新階段。

在整體偏謹慎的行業大環境下，頂著“中式正餐第一股”光環的小菜園，卻憑借獨有的經營策略，交出了一份遠超市場預期的亮眼財報，用硬核數據打破了行業固有認知，也為中式正餐的發展指明了新方向。

3月25日，小菜園發布2025年財報，全年實現總營收53.45億元，同比小幅增長2.6%；凈利潤高達7.15億元，同比大幅攀升23.2%，利潤增速遠超營收增速；

同時毛利率與凈利率同步實現正向增長，分別達到70.4%和13.4%，兩項核心盈利指標均穩居中式正餐連鎖品牌第一梯隊。

這份業績最具突破性的亮點在于，企業主動將客單價從2024年的59.2元下調至56.1元，在讓利消費者、降低消費門檻的前提下，非但沒有出現利潤下滑，反而實現了凈利潤的兩位數高增長。

這一數據組合徹底顛覆了餐飲行業“提價換利潤、增收靠漲價”的傳統邏輯。

這一成績的背后，絕非偶然的市場紅利，而是小菜園深耕供應鏈、優化運營效率、精準把握消費趨勢的必然結果，更揭示出中餐行業正在經歷的底層變革：

餐飲企業的增長動力，已經從前端價格杠桿、門店數量擴張，轉向后端供應鏈整合、全流程數字化管理、成本系統性優化的效率革命； 行業競爭的核心，也從門店營銷、品牌造勢的表層比拼，升級為供應鏈把控能力、成本管控能力、精細化運營能力的深層較量。

本文將從財務表現、成本結構、渠道布局、市場戰略、供應鏈建設五大核心維度，對小菜園2025年財報進行全方位深度拆解，深挖業績增長內核，同時提煉其對整個中餐產業的發展啟示。

01■

財務表現分析：

量價背離下的利潤奇跡，重構正餐盈利邏輯

1、營收微增、利潤大增的剪刀差：效率紅利的直觀體現

2025年小菜園53.45億元的營收，2.6%的同比增速，放在整個餐飲行業中只能算作溫和增長，甚至低于部分快餐連鎖品牌的營收漲幅；

這一數據也反映出企業并未盲目追求門店擴張帶來的規模營收，而是放緩了外延擴張節奏，聚焦內部提質增效。

但與之形成鮮明對比的是，凈利潤7.15億元、23.2%的同比增速，與營收增速形成了巨大的“剪刀差”，這也是解讀這份財報最核心的突破口。

傳統餐飲企業的盈利邏輯，大多是營收與利潤同向增長，利潤增長高度依賴營收規模擴大，要么靠新增門店拉動營收，要么靠提升客單價增厚利潤，一旦營收增速放緩，利潤往往會同步承壓甚至下滑。

而小菜園的業績表現，徹底打破了這一慣性邏輯，證明企業利潤增長的核心驅動力，已經從外部規模擴張轉向內部效率提升。

數據顯示，小菜園凈利潤率從2024年的11.1%大幅提升至13.4%，提升2.3個百分點。

這一凈利率水平不僅在標準化難度極高的中式正餐領域遙遙領先，甚至超越了不少流程標準化、運營更簡單的快餐品牌，足以印證其內部運營優化的卓越成效。

2、客單價主動下調至56.1元：以價換量，錨定長期消費粘性

這份財報最具戰略意義的細節，便是小菜園主動下調堂食客單價，從59.2元降至56.1元，降幅達到5.2%。

在餐飲行業普遍面臨成本上漲、不少品牌選擇小幅提價轉嫁壓力的背景下，小菜園反向操作主動降價，絕非簡單犧牲利潤換取銷量，而是基于消費趨勢的精準戰略布局。

當下餐飲消費理性化已成常態，消費者愈發拒絕溢價，更青睞“品質在線、價格親民”的高性價比餐飲。

小菜園精準抓住這一需求，通過降價降低消費決策門檻，吸引更多客流、提升老顧客復購頻率，用客流量的提升彌補單客利潤的小幅下滑，進而通過規模效應攤薄門店租金、固定運營等成本，最終實現整體盈利的提升。

從實際經營效果來看，這一“增長飛輪”策略取得了圓滿成功。

客單價下降的同時，營收依然保持正增長，直接證明到店客流量和訂單量實現了大幅提升，有效對沖了降價帶來的單客收入減少。

與此同時，企業原材料及耗材支出同比下降4.7%、員工成本同比下降3.4%，兩項核心成本同步下降，進一步說明客流量提升帶來的規模效應，疊加內部管理優化，形成了“降價-提流-降本-增利”的良性循環，而非單純的價格戰。

3、財務板塊小結：效率驅動取代價格驅動，成為正餐增長新核心

小菜園的財務表現，為整個中式正餐行業樹立了新的盈利標桿，傳遞出一個關鍵信號：存量競爭時代，餐飲企業的利潤增長邏輯已經徹底轉變，“價格驅動”模式走到盡頭，“效率驅動”成為核心。

未來，能夠依托供應鏈整合、數字化運營、標準化管理實現全鏈條成本優化的企業，即便主動讓利于消費者，依然能守住盈利底線、實現利潤穩步增長。

這不僅是小菜園的成功密碼，更是中式正餐行業必須適應的新生存法則。

02■

成本結構拆解：

供應鏈與數字化雙輪發力，筑牢成本護城河

小菜園能夠實現“降價不降利”，核心底氣來源于全鏈條的成本優化。

2025年企業各項核心成本均實現可控甚至下降，毛利率、凈利率同步提升，背后是供應鏈規模效應和數字化管理效率的雙重紅利釋放，也是其區別于普通正餐品牌的核心競爭力所在。

1、原材料成本下降4.7%：規模采購+自建供應鏈，把控最大成本項

原材料及耗材成本是餐飲行業第一大成本項，通常占總營收的30%-40%，直接決定企業的盈利空間。

小菜園能在食材品質不打折的前提下，實現原材料耗材成本同比下降4.7%，核心依托兩大核心優勢。

其一，門店規模擴張帶來的集中采購優勢。

截至2025年底，小菜園門店數量從2024年的661家增至819家，凈增146家，全國門店網絡進一步完善，采購規模大幅擴大，對上游食材供應商的議價能力顯著增強。

通過與核心蔬菜、肉類、糧油供應商建立長期戰略合作協議，鎖定采購價格、保障供貨穩定，實現了核心食材采購單價的穩步下調，同時規避了市場價格波動風險。

其二，自建供應鏈體系的提前布局，為成本控制埋下伏筆。

小菜園在安徽馬鞍山投資10億元的中央工廠，預計2026年上半年正式投產，這一供應鏈核心基礎設施，將實現核心菜品的集中預處理、標準化加工。

進一步大幅減少門店端食材加工損耗，提升食材綜合利用率，同時減少對外部第三方加工企業的依賴，進一步壓縮中間環節成本。

未來隨著中央工廠投產，原材料成本管控將迎來更大優化空間，供應鏈自主可控能力也將邁上新臺階。

2、員工成本下降3.4%：數字化賦能+標準化流程，提升人效核心指標

員工成本是餐飲第二大成本項，占比普遍在20%-30%，對于人力依賴度較高的中式正餐而言，人效提升難度遠大于快餐。

2025年小菜園門店規模持續擴大的背景下，員工成本反而同比下降3.4%，這一數據在餐飲行業堪稱難得，背后是數字化管理工具的全面落地和組織效率的深度優化。

近年來，小菜園持續加大數字化投入，搭建覆蓋全運營流程的數字化管理體系，從門店前端的客流監測、人員排班，到中端的庫存管理、出餐流程，再到后端的績效考核、成本核算，全部實現數字化管控。

數字化系統能夠實時監測各門店客流高峰與低谷時段，自動生成最優排班方案，靈活調配人力，避免高峰時段人手不足、低谷時段人力閑置的浪費，大幅提升單人勞效。

同時，完善菜品制作、門店服務的標準化流程，簡化后廚操作步驟，降低對資深廚師的依賴，新員工經過短期培訓即可快速上崗。

這樣，既減少了人員培訓成本，也降低了員工高流動率帶來的運營損耗，這些精細化管理舉措，在規模化運營中累積成了顯著的成本節約。

3、盈利指標雙提升：低成本換高性價比，形成良性經營閉環

在原材料成本、人力成本兩大核心支出同步優化的帶動下，小菜園2025年毛利率從68.1%升至70.4%，凈利率從11.1%升至13.4%，兩項盈利指標同步上漲，徹底打破了“降價必降利”的行業誤區。

這一數據充分說明，小菜園的價格讓利，并非靠壓縮食材品質、降低服務標準實現，而是依托內部效率提升，把供應鏈和管理節省的成本，讓渡給消費者；

用“更低價格、同等品質”打造核心競爭力，最終實現了消費者獲益、企業盈利增長的雙向共贏，形成了可持續的良性經營閉環。

03■

渠道結構分析：

堂食為主、外賣為輔，守住黃金平衡線

對于中式正餐品牌而言，外賣與堂食的關系一直是行業難題，外賣是增量引擎，但過度依賴外賣容易稀釋堂食體驗、弱化品牌調性。

小菜園通過多年摸索，形成了“堂食為核心、外賣為補充”的穩定渠道結構，既抓住線上消費紅利，又守住正餐品牌的核心價值。

1、外賣業務穩健增長：成為營收重要支柱，突破正餐外賣瓶頸

2025年，小菜園外賣收入達到20.65億元，占總營收比重38.6%，同比增長3.0%；外賣訂單量攀升至3430萬單，同比大漲18.3%，訂單量增速遠超收入增速。

這說明外賣業務的用戶滲透率持續提升，已經成為企業不可或缺的營收支柱。

中式正餐菜品講究現做現吃，對口感、溫度、品相要求極高，配送過程中的品質損耗一直是行業痛點。

小菜園針對性破解這一難題，從包裝、出餐、配送三大環節優化：

升級專用外賣包裝，保障菜品保溫性和完整性； 優化后廚出餐流程，縮短外賣出餐時長，減少菜品靜置損耗； 篩選優質配送平臺合作，優化配送路線，提升配送效率。

最大程度還原堂食口感，讓外賣業務實現了穩健、高質量增長。

2、堂食與外賣的平衡：堅守正餐定位，避免過度線上化

小菜園創始人汪書高曾明確提出，理想的外賣占比應控制在30%左右，擔憂過度聚焦外賣會犧牲堂食體驗，這一理念也貫穿企業渠道布局。

汪書高的辦公室作戰指揮圖

2025年外賣占比38.6%，略高于理想線，這一調整是順應消費習慣線上遷移的客觀選擇，也是應對線下流量壓力的必要舉措，但企業并未盲目追求外賣占比提升，始終堅守中式正餐的核心定位。

從數據來看，堂食收入依舊是小菜園的核心營收來源，堂食占比61.0%，同比增長2.2%。

堂食收入的穩步增長，說明企業在發力外賣的同時，并未忽視堂食體驗優化，反而持續升級門店環境、服務質量和菜品品質，守住了中式正餐的社交屬性和體驗價值。

對于中式正餐而言，堂食不僅是營收載體，更是品牌形象展示、消費者情感連接的核心場景，是品牌長期發展的根基。

小菜園的渠道策略，既抓住了外賣增量，又守住了堂食基本盤，找到了適合自身的黃金平衡線。

04■

市場布局分析：

下沉市場+社區場景，雙輪驅動拓增長

小菜園的市場布局，精準避開高線城市的惡性競爭，聚焦下沉市場和社區場景兩大藍海，走出了一條差異化擴張路線。

既貼合自身高性價比定位，又打開了長期增長空間，同時謹慎試水國際化，布局長遠發展。

1、下沉市場成核心陣地：42.5%門店占比，搶占低線藍海

截至2025年底，小菜園三線及以下城市門店占比達到42.5%，貢獻了近四成的總營收，“農村包圍城市”的下沉戰略成效顯著。

當下高線城市餐飲市場飽和，租金、人力成本居高不下，客流增長乏力，而三線及以下下沉市場，餐飲連鎖化率偏低，競爭壓力較小，消費者對高性價比正餐需求旺盛，且消費潛力持續釋放，恰好匹配小菜園56.1元的客單價定位和親民品牌調性。

小菜園在下沉市場快速復制標準化門店模型，依托高性價比快速搶占市場份額，形成了“低線城市打底、高線城市樹品牌”的布局結構，下沉市場成為其業績增長的穩定壓艙石。

2、社區業態前瞻布局：發力即食小店，搶占最后100米消費

除了下沉市場，小菜園2025年的一大戰略突破，便是布局“社區即食小店”新業態，這一布局精準踩中餐飲行業新風口。

傳統購物中心餐飲依賴商場流量，租金成本高、營業時間受限，且近年來商場流量紅利逐漸見頂。

而社區餐飲貼近居民日常生活，具備高頻次、高復購、低決策成本、租金成本低、經營靈活的核心優勢，覆蓋家庭聚餐、一人食、下班簡餐、日常便飯等多元消費場景，直擊消費者“最后100米”的用餐需求。

小菜園布局社區即食小店，本質是將傳統正餐場景向日常消費場景延伸，拓寬品牌的用戶觸達邊界，打破正餐只能聚餐消費的固有認知。

這一新業態若能順利跑通，將為企業開辟全新的增長曲線，進一步鞏固高性價比定位，同時降低單店盈利門檻，提升門店復制速度，成為繼下沉市場之后的又一核心增長引擎。

3、國際化謹慎試水：首站香港，穩健推進海外布局

在國內市場穩步擴張的同時，小菜園2025年透露了國際化初步計劃，將首站選定中國香港，延續了企業一貫的穩健經營風格。

香港作為中西文化交融的國際化窗口，飲食習慣與內地相近，餐飲市場成熟，既能作為檢驗品牌海外適應能力的試驗田，又能降低國際化初期的運營風險，避免貿然進入歐美等文化差異大、運營成本高的遠途市場帶來的虧損。

這一謹慎試探，既體現了企業的長遠布局野心，又守住了風險管控底線，為后續海外擴張積累實戰經驗。

05■

供應鏈戰略：

中央工廠賦能，跨越千店規模門檻

餐飲連鎖行業有一個公認的規模分水嶺——千店門檻，多數中式正餐品牌難以突破千店規模，核心瓶頸就在于供應鏈支撐不足。

小菜園提前布局供應鏈建設，為跨越千店門檻、實現全國化擴張筑牢根基，也為中餐連鎖工業化提供了示范。

1、中央工廠：千店擴張的核心基礎設施

安徽馬鞍山中央工廠預計2026年上半年投產，這一項目是小菜園突破規模瓶頸的關鍵布局。

中式正餐的最大痛點是標準化難度大，門店依賴廚師手藝，容易出現“千店千味”，難以規模化復制，且分散式加工食材損耗高、成本難控。

中央工廠的核心價值，在于實現核心菜品的集中預處理、標準化制作、統一配送，從源頭保障全國門店菜品口味、品質一致，真正實現“千店一味”；

同時通過工業化集中生產，降低單位食材加工成本，提升食材利用率，減少門店后廚操作環節，進一步降低門店人力和運營成本，為門店規模突破千家提供堅實的供應鏈保障。

小菜園建設中的馬鞍山新工廠

2、供應鏈輻射半徑，決定擴張廣度

目前小菜園門店主要集中在華東14省，區域覆蓋率高，這一布局既貼合企業起源地的供應鏈輻射能力，也受限于前期分散式供應鏈的配送半徑。

在中央工廠投產前，小菜園依靠區域性倉儲和配送體系支撐運營，門店擴張半徑受限，難以快速向華南、西南、西北等全國其他區域大面積滲透。

而中央工廠投產后，集中加工、統一倉儲、全國配送的供應鏈模式，將徹底打破區域限制，供應鏈輻射范圍大幅擴大，支撐企業向全國各區域穩步擴張，真正實現全國化布局。

可以說，供應鏈的深度管控能力，直接決定了小菜園未來門店擴張的廣度和規模上限，也是其與普通正餐品牌拉開差距的核心護城河。

3、行業示范：從前端連鎖到后端工業，中餐升級新方向

小菜園的供應鏈建設，對整個中餐行業具有重要的示范意義。

長期以來，中式餐飲受制于標準化不足，難以像快餐、西餐一樣實現大規模連鎖擴張。

而小菜園通過自建中央工廠、推進后端工業化，用工業化手段解決中餐標準化難題，降低對廚師的依賴，讓中式正餐擺脫手工制作的規模限制，實現快速、穩定、標準化的復制擴張。

未來中餐頭部品牌的競爭，將徹底告別門店數量、營銷力度的淺層比拼，轉向供應鏈工業化、數字化、自主可控能力的深層較量，率先完成從“前端連鎖”到“后端工業”轉型的企業，才能在行業洗牌中占據主導地位。

06■

對中餐產業的核心啟示與未來展望

1、核心啟示：效率為王，性價比是存量時代的核心競爭力

小菜園2025年財報，為整個中餐行業帶來的最核心啟示，就是徹底重構了中式正餐的增長底層邏輯：

消費理性化時代，單純提價、盲目擴店的粗放模式已經失效，效率驅動成為唯一可行的增長路徑。

企業要依托供應鏈整合、數字化管理、標準化運營，實現全鏈條成本優化，把效率提升轉化為價格優勢，用高性價比留住消費者、搶占市場份額，用流量規模攤薄固定成本，最終實現“降本-讓利-增收-增利”的正向循環，這也是存量競爭時代中餐企業的核心生存法則。

2、行業趨勢：四大核心方向，引領中餐未來發展

結合小菜園的財報表現與戰略布局，未來中餐行業將呈現四大核心發展趨勢，值得全行業關注：

• 高性價比成品牌核心壁壘：消費者對價格的敏感度持續提升，但品質要求不降，“平價高品質”將成為餐飲品牌的核心競爭力，單純走高端溢價或低價低質路線的品牌，將逐漸被市場淘汰。

• 供應鏈能力決定規模上限：中央工廠、集中采購、數字化供應鏈將成為頭部餐飲品牌的標配，供應鏈自主可控能力、成本管控能力，直接決定企業能否突破千店規模、實現全國化擴張。

• 社區場景成新增長藍海：購物中心流量紅利見頂，社區餐飲憑借貼近用戶、高頻復購、成本更低的優勢，成為餐飲品牌布局的核心方向，“社區+正餐”“社區+簡餐”的業態融合將成為主流。

• 數字化覆蓋全運營流程：從人力排班、庫存管理、客流分析，到會員運營、成本核算，數字化工具將滲透餐飲運營每一個環節，數字化轉型徹底從可選項變成必選項，成為提升效率、管控成本的核心手段。

小菜園2025年財報，遠不止一份簡單的年度業績報告，更是一份中式正餐行業的生存與發展指南。

在行業普遍承壓、存量競爭激烈的背景下，小菜園用“降價增收、效率增利”的成績，證明了中式正餐品牌跳出價格戰、走精細化、效率化路線的可行性，其供應鏈布局、市場下沉、渠道平衡、數字化運營的一系列舉措，為整個中餐行業提供了可復制、可參考的發展樣本。

未來，中餐行業的洗牌將持續加劇，只有摒棄粗放擴張思維，深耕供應鏈、打磨運營效率、堅守性價比與品質、緊跟消費趨勢的品牌，才能構建真正的核心護城河。

小菜園的探索已經驗證了新增長邏輯的可行性，中餐行業的下一程，必將朝著效率化、標準化、社區化、數字化的方向穩步前行，而像小菜園一樣提前布局的品牌，也將在行業升級中搶占先機。

作者 | 小貝

出品 | 餐飲O2O

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