拼多多2025年營收增長10%，“新拼姆”開啟品牌自營

公司情報專家《財經涂鴉》獲悉，3月25日，拼多多（PDD.US）發布截至12月31日的2025年第四季度及全年財報。

第四季度，拼多多營收1239億元，同比增長12%；凈利潤245億元，同比下降11%，去年同期為274億元；全年營收4318億元，同比增長10%；歸母凈利潤994億元，同比下降12%。

業績公告同時，拼多多還宣布將組建“新拼姆”，整合“拼多多+Temu”的供應鏈資源，開啟品牌自營。

值得一提的是，去年12月，拼多多集團在年度股東大會中宣布升級公司治理架構，實行聯席董事長制度。經董事會批準，趙佳臻獲任聯席董事長，與陳磊共同擔任集團聯席董事長兼聯席CEO。拼多多表示，此舉將有利于加快推進集團“重倉中國供應鏈”的整體戰略。

3月25日，拼多多美股盤前一度漲超5%，總市值1392.53億美元。

「新拼姆」將培育一批不同定位、多種品類的自營品牌

財報電話會上，拼多多披露，此前股東大會確立的三年戰略正在穩步推進和落地見效。首個落地舉措便是組建“新拼姆”，推動跨境業務進入以品牌為核心的全新階段。

“過去三年，Temu業務擴展到全球90多個國家，3年走完了拼多多國內電商10年的路。”趙佳臻表示，下一個階段，在Temu平臺化運營的基礎上，公司將以“新拼姆"全力開啟品牌自營模式，并通過自營模式繼續重倉中國供應鏈，打造更高的制造標準，孵化一批有國際影響力的品牌，帶動中國制造邁向高質量、品牌化道路。

同時，在新階段，“公司不是要多元化，而是要更聚焦，聚焦供應鏈的高質量發展，通過這個核心關鍵，實現平臺的再造，并帶動生態體系的價值躍遷”。

據悉，“新拼姆”將重點推出三大措施。

第一，成立“新拼姆”專項公司，未來三年投入1000億元，全面覆蓋國內產業帶，推出定制化制造方案，培育一批不同定位、多種品類的自營品牌；

第二，組建專項團隊深入產業帶，發揮平臺的數字化優勢，為商家提供產品、技術和營銷的一體化方案，推動產業帶提升制造標準，完成產業轉型升級；

第三，推出全方位的品牌出海解決方案，提供產品標準、倉儲物流、知產服務、法律援助、監管審查等全方位服務，為產業帶出海保駕護航。

目前，“新拼姆”專項公司已在上海落地，首批已現金注資150億元。

戰略升級，「重倉中國供應鏈」

在2025年末的股東大會上，拼多多還宣布把公司的戰略重心進一步升級為“重倉中國供應鏈”。

當晚電話會議中，趙佳臻表示，2025年是拼多多創業十周年，也是高質量發展投入最大的一年，國內供應鏈體系已經成為支撐平臺生態的關鍵力量。2026年是邁向下一階段的新起點，將繼續重倉中國供應鏈，相信下一個三年有機會再造一個拼多多。

拼多多聯席董事長兼聯席CEO陳磊在電話會議中表示，過去一年，全球業務取得了突破性的進展，現在已經覆蓋近百個市場，也形成了一定的規模。

“這個過程中，我們認為公司治理以及內部人才成長是跟不上業務發展的，在很多地方捉襟見肘。加之當前國際環境變化又很快，我們認為有這個必要進行系統性的組織文化和公司治理再造。”

去年4月初，拼多多正式推出“千億扶持”重磅惠商計劃，未來三年內擬投入資金、流量等資源超過1000億元人民幣，全力構建用戶、商家及平臺多方共贏的商業生態。

在“千億扶持”的持續投入下，“多多好特產”“新質供給”“電商西進”等專項行動相繼推進，對供應鏈的扶持范圍也從頭部商家、中小商家逐漸深入至產業鏈的各個環節，幫助各個品類的商家實現差異化發展，完成了從品類、品質到品牌的跨越，大幅提升了供應鏈效率和產業的綜合能力。

「未來利潤率繼續波動將是常態」

“過去一年，我們確實收到了一些監管機構的問詢。隨著全球業務快速發展，我們在各個國家都有一定的規模，這種情況的發生我覺得是可以理解的。”

談及監管帶來的影響，陳磊在電話會議中表示，監管將為公司進入下一個階段奠定好的基礎，也為公司在快速變化的國際環境下指明方向。

他進一步指出，未來一段時間國際業務的發展中心仍舊會放在投入上，不會給消費者的購物體驗造成直接影響。

趙佳臻則表示，為了滿足消費者不斷演變的需求，公司正在與平臺商家緊密協同，持續探索并推出能夠適應新環境的業務模式。而任何新模式從開始到全面鋪開，都需要平臺在初期進行堅決的資源投入。

“鑒于投資與回報之間存在的時間錯配，這必然會對我們特定階段的業績表現產生直接的影響。在短期的財務表現與平臺生態長期的價值之間，我們會堅決的選擇后者，因此，公司未來的利潤率在不同季度之間會繼續呈現起伏和波動，這將會是一個常態”。

他還表示，去年公司在股東大會上已鄭重宣布重大戰略正在轉化為具體的項目落地，當前業務和組織正在經歷深刻的變革，“我們建議大家不要過多關注單一季度的利潤率指標，而是更多關注我們平臺生態的高質量發展，只有健康的平臺生態和強大供應鏈，平臺才能夠有長期可持續的內在價值增長。”