從晶科電子2025年財(cái)報(bào)看國(guó)產(chǎn)LED企業(yè)的成長(zhǎng)韌性

在全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變 ，半導(dǎo)體光電產(chǎn)業(yè)處于消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)融合與行業(yè)整合關(guān)鍵階段的背景下，晶科電子持續(xù)深耕汽車智能視覺(jué)、新型顯示及高端照明三大核心賽道，依托技術(shù)創(chuàng)新以及全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合優(yōu)勢(shì)，展現(xiàn)出了極強(qiáng)的戰(zhàn)略定力與成長(zhǎng)韌性。

一方面，其汽車智能視覺(jué)業(yè)務(wù)憑借從器件、模組到系統(tǒng)的垂直一體化能力，已穩(wěn)居國(guó)產(chǎn)替代的前沿陣地，并在全球市場(chǎng)的地位逐年上升；另一方面，晶科電子在Micro LED、RGB-Mini COB背光技術(shù)等領(lǐng)域的前瞻布局，亦構(gòu)建了極具想象力的第二增長(zhǎng)曲線。

穩(wěn)健為底色，發(fā)揮三大業(yè)務(wù)“高光”

2025年，晶科電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.31億元，汽車智能視覺(jué)、新型顯示、高端照明三大業(yè)務(wù)的產(chǎn)品收入占比分別為41%、32%、27%。盡管不可避免地受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，但晶科電子的核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著。

車規(guī)級(jí)器件訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁：受益于車規(guī)級(jí)器件/模組、Mini LED背光及植物照明產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)，2025年下半年晶科電子相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)一步增加，尤其是車規(guī)級(jí)器件及模組產(chǎn)品，銷售額更是實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

盈利能力回升：隨著業(yè)務(wù)布局的多元化以及高附加值產(chǎn)品占比的提升，晶科電子的盈利能力在波動(dòng)中逐步提高，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)韌性。據(jù)年報(bào)顯示，晶科電子董事會(huì)決議就截至2025年12月31日止年度派付末期股息每10股普通股人民幣0.40元（含稅），共計(jì)派發(fā)末期股息人民幣21.49百萬(wàn)元，尚待將于2026年6月30日或之前舉行的本公司股東周年大會(huì)批準(zhǔn)。

在穩(wěn)健的成長(zhǎng)底色下，晶科電子“三駕馬車”也迎來(lái)了各自的“高光點(diǎn)”。

汽車智能視覺(jué)業(yè)務(wù)依舊是集團(tuán)重要的增長(zhǎng)引擎，其車規(guī)級(jí)器件與模組業(yè)務(wù)憑借深厚的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了訂單的大幅增長(zhǎng)，這表明其垂直整合降本、技術(shù)迭代升級(jí)等策略奏效，客戶認(rèn)可度與市場(chǎng)占有率均進(jìn)一步提升。

新型顯示業(yè)務(wù)中，在下游應(yīng)用需求的驅(qū)動(dòng)下，Mini LED背光下半年訂單量進(jìn)一步增加。同時(shí)，Mini LED項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)釋放，RGB Mini LED工藝良率穩(wěn)居行業(yè)前列，并已穩(wěn)步推進(jìn)與知名頭部客戶的聯(lián)合研發(fā)項(xiàng)目，技術(shù)壁壘持續(xù)深化。

高端照明業(yè)務(wù)中，受益于存量市場(chǎng)翻新改造帶來(lái)的LED替代需求以及消費(fèi)需求的升級(jí)，晶科電子植物照明產(chǎn)品憑借國(guó)際領(lǐng)先的光電轉(zhuǎn)換效率，也成為高端照明穩(wěn)定的支撐業(yè)務(wù)之一。

技術(shù)創(chuàng)新與垂直整合能力為支撐，領(lǐng)跑高附加值賽道

深入觀察可見(jiàn)，晶科電子領(lǐng)跑高附加值賽道的背后，在于其創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高端制造的發(fā)展理念下，積累多年的技術(shù)專長(zhǎng)與垂直整合能力，這一點(diǎn)在“LED+”戰(zhàn)略布局與知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局上能夠得到直觀印證：目前，晶科電子累計(jì)已獲得全球授權(quán)專利453件，發(fā)明專利139件，研發(fā)實(shí)力持續(xù)提升，“LED+”技術(shù)體系的核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷強(qiáng)化。

具體到細(xì)分領(lǐng)域，晶科電子的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)亦是顯而易見(jiàn)的。

在汽車智能視覺(jué)市場(chǎng)，晶科電子聚焦ADB矩陣大燈、智能交互尾燈等核心產(chǎn)品，提供智能車燈車規(guī)級(jí)LED器件和模塊，相關(guān)產(chǎn)品具有大功率、高亮度、耐腐蝕、壽命長(zhǎng)等特點(diǎn)。在車用LED模塊技術(shù)上，晶科電子開發(fā)了LED電子驅(qū)動(dòng)平臺(tái)技術(shù)、前大燈透鏡模塊技術(shù)及電子控制和軟件控制技術(shù)，為智能車燈系統(tǒng)提供了關(guān)鍵的光電控制技術(shù)。

產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，晶科電子早已構(gòu)建起從車規(guī)級(jí)LED器件、中游模組到下游智能車燈系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，不僅提升了成本控制能力，還能快速響應(yīng)車企的定制化需求，提供高性價(jià)比的一站式解決方案。目前，晶科電子已與吉利、領(lǐng)克、極氪、廣汽、長(zhǎng)安、理想等二十余家國(guó)內(nèi)主流汽車主機(jī)廠及品牌建立深度合作。

在新型顯示市場(chǎng)，晶科電子在Micro/Mini LED領(lǐng)域的積累已逐步進(jìn)入成果轉(zhuǎn)化期。

一方面，晶科電子在RGB Mini COB與Mini POB兩個(gè)方向均實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破并成功量產(chǎn)，有效驅(qū)動(dòng)其Mini LED背光業(yè)務(wù)占到整體銷售收入的20%以上。另一方面，晶科電子加大對(duì)Micro LED的產(chǎn)業(yè)化布局，尤其是相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品在AI領(lǐng)域的新型顯示應(yīng)用。

據(jù)LEDinside了解，針對(duì)Mini LED COB技術(shù)，晶科電子持續(xù)提升LED芯片、PCB設(shè)計(jì)及硅膠等材料的一致性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了成本、光效、工藝成熟度、產(chǎn)品良率和一次通過(guò)率的提升。得益于技術(shù)的不斷精進(jìn)，其車載Mini LED背光的滲透率也已開始形成穩(wěn)定上量。

另一項(xiàng)RGB-Mini LED背光技術(shù)，晶科電子已聯(lián)合頭部終端品牌聚焦RGB-Mini LED多基色LED光源架構(gòu)、精準(zhǔn)色值控制算法及高效驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)，正在協(xié)同打造兼具高亮度、高對(duì)比度與高色彩純度的精準(zhǔn)控色顯示模組解決方案。

為迎接即將釋放的市場(chǎng)需求，晶科電子也做好了充足的產(chǎn)能規(guī)劃，其在2025年進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)投資，建成了多條行業(yè)領(lǐng)先的Mini LED背光產(chǎn)線，產(chǎn)能正穩(wěn)定爬坡中。

此外，高效智能的管理也為晶科電子穩(wěn)健發(fā)展提供了重要的支撐。

自2025年以來(lái)，晶科電子持續(xù)推進(jìn)人工智能（AI）在研發(fā)、生產(chǎn)制造及運(yùn)營(yíng)管理全流程的深度應(yīng)用，全面持續(xù)強(qiáng)化智能制造能力。公司通過(guò)先進(jìn)的數(shù)據(jù)化系統(tǒng)，對(duì)“人、機(jī)、料、法、環(huán)”等關(guān)鍵生產(chǎn)要素實(shí)施全流程精細(xì)化管控，有效提升生產(chǎn)一致性與穩(wěn)定性；同時(shí)，借助 AI對(duì)生產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)流程，提升產(chǎn)品追溯效率與良品率。此外，集團(tuán)正積極打造面向汽車智能視覺(jué)領(lǐng)域的AI智能體集群平臺(tái)，通過(guò)整合多個(gè)面向不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景的專屬智能體，打通從產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與質(zhì)量檢測(cè)的全鏈路應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的智能決策與協(xié)同優(yōu)化，為公司長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力支撐。

精準(zhǔn)洞察，打造“LED+”戰(zhàn)略下的未來(lái)增長(zhǎng)極

展望未來(lái)，晶科電子正在積極研發(fā)汽車智能視覺(jué)、Micro/Mini LED、高端照明先進(jìn)技術(shù)，如基于Micro LED的萬(wàn)級(jí)高像素高清(HD)智能投影式前燈系統(tǒng)、面向人工智能AI顯示應(yīng)用的Micro LED技術(shù)和AR+AI眼鏡顯示模組、面向戶外、植物照明和特種照明應(yīng)用的高可靠性高亮度大功率LED器件等。

無(wú)論是汽車智能視覺(jué)，還是以Micro/Mini LED為核心的下一代顯示技術(shù)，都是當(dāng)下及未來(lái)備受期待的增量市場(chǎng)，像晶科電子這類具備領(lǐng)先技術(shù)創(chuàng)新能力與強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，相當(dāng)于掌握了智能時(shí)代下高附加值競(jìng)技場(chǎng)的關(guān)鍵入場(chǎng)券，有望隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與成熟，逐步爆發(fā)成長(zhǎng)潛能。

以智能車燈為例，ADB大燈被視作智能化、交互化趨勢(shì)下汽車的主流方案。根據(jù)《TrendForce 2025全球車用LED市場(chǎng)-照明與顯示產(chǎn)品趨勢(shì)》（了解報(bào)告>）數(shù)據(jù)顯示，2025年全球ADB大燈滲透率預(yù)計(jì)接近10%，2029年有機(jī)會(huì)達(dá)到21.6%。在這其中，Micro/Mini LED技術(shù)的導(dǎo)入，也擴(kuò)大了ADB大燈技術(shù)的發(fā)展空間。目前，Micro LED像素大燈已在奧迪、大眾、保時(shí)捷、蔚來(lái)、歐寶等汽車品牌中導(dǎo)入，疊加近日微顯示領(lǐng)域的JBD發(fā)布了車規(guī)級(jí)Micro LED投影平臺(tái)“獅鷲”，Micro LED像素光源技術(shù)的前景由此可見(jiàn)一斑。

除了ADB矩陣大燈之外，Mini LED交互尾燈、智能氛圍燈、Mini LED車載顯示等先進(jìn)技術(shù)也正在加速導(dǎo)入2026年及未來(lái)車款，中長(zhǎng)期而言，全球車用LED與車燈市場(chǎng)的規(guī)模都有望擴(kuò)大。

與此同時(shí)，全球汽車視覺(jué)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局也在重塑中，而國(guó)產(chǎn)車用LED企業(yè)乘著中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)壯大及車燈國(guó)產(chǎn)化大潮的東風(fēng)強(qiáng)勢(shì)崛起，包括晶科電子在內(nèi)的多家頭部企業(yè)逐年提升全球市場(chǎng)地位，意味著國(guó)產(chǎn)企業(yè)有望在智能汽車與自動(dòng)駕駛時(shí)代，占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。

在新型顯示領(lǐng)域，Micro/Mini LED技術(shù)也正在發(fā)生質(zhì)的改變。其中，Micro LED已經(jīng)在顯示與非顯示領(lǐng)域找到了利基點(diǎn)，深受產(chǎn)業(yè)鏈、投資者及用戶端的廣泛認(rèn)可，例如近期熱度飆升的AR眼鏡與AI數(shù)據(jù)中心CPO（共封裝光學(xué)）光互連領(lǐng)域。

根據(jù)《TrendForce 2025近眼顯示市場(chǎng)趨勢(shì)與技術(shù)分析》（了解報(bào)告>）數(shù)據(jù)顯示，隨著AI與穿戴式裝置深度融合，Meta Ray-Ban Display Glasses在終端市場(chǎng)獲得的回饋明顯優(yōu)于預(yù)期，去年底以來(lái)大幅上修多項(xiàng)關(guān)鍵零部件訂單。后續(xù)，在Meta、三星、谷歌等大廠的推動(dòng)下，TrendForce集邦咨詢預(yù)估2026年全球AR眼鏡出貨量將躍升至95萬(wàn)臺(tái)，并于2030年達(dá)到3,211萬(wàn)臺(tái)，其中，Micro LED AR眼鏡出貨將達(dá)2,100萬(wàn)臺(tái)，相當(dāng)于滲透率將達(dá)65%。

在AI數(shù)據(jù)中心光互連技術(shù)領(lǐng)域，Micro LED CPO方案因其單位傳輸能耗較低，可大幅降低整體能耗至銅纜方案的5%，有望憑節(jié)能優(yōu)勢(shì)成為光互連替代方案。鑒于此，包括微軟、英偉達(dá)等在內(nèi)的全球供應(yīng)鏈正積極布局光通信與光互連技術(shù)，其中，作為Micro LED光源開發(fā)商，晶科電子等國(guó)內(nèi)LED企業(yè)均有望通過(guò)前瞻的技術(shù)儲(chǔ)備與產(chǎn)業(yè)協(xié)同布局，蓄勢(shì)待發(fā)。

此外，Mini LED背光技術(shù)在電視領(lǐng)域也將迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究顯示，2026年被視為RGB-Mini LED的普及元年。受政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)，行業(yè)正迎來(lái)高速增長(zhǎng)期，預(yù)估將推動(dòng)2026年Mini LED電視滲透率增長(zhǎng)至10%，全球出貨量預(yù)計(jì)將朝2,000萬(wàn)臺(tái)大關(guān)邁進(jìn)。

綜上，通過(guò)對(duì)高成長(zhǎng)市場(chǎng)的精準(zhǔn)洞察，晶科電子有望在現(xiàn)有成就的基礎(chǔ)上，打造“LED+”戰(zhàn)略下的未來(lái)增長(zhǎng)極，這也在一定程度上折射出LED產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下，“實(shí)力股”的成長(zhǎng)韌性和潛力，未來(lái)，晶科電子等LED企業(yè)的成長(zhǎng)曲線將備受關(guān)注與期待。

文：LEDinside Janice

火熱報(bào)名

免費(fèi)報(bào)名2026新型顯示產(chǎn)業(yè)研討會(huì)（DTS），共同解碼MLED、OLED發(fā)展。4月22-23日深圳見(jiàn)！

?關(guān)于集邦