斗魚收入多元化持續(xù)深化，創(chuàng)新、廣告及其他收入全年同比增長37%

勇礪商業(yè)評論 曾憲勇

3月25日，斗魚發(fā)布2025年第四季度及全年財報，Q4總收入為9.19億元，毛利潤為1.18億元，同比大幅增長。經(jīng)營利潤、凈利潤及調(diào)整后凈利潤同比均扭虧為盈，其中調(diào)整后凈利潤為1262萬元。付費用戶數(shù)為260萬。

與此同時，斗魚第四季度廣告業(yè)務(wù)回升顯著，游戲會員業(yè)務(wù)增長態(tài)勢良好。創(chuàng)新、廣告及其他收入為4.06億元，占總收入的44.2%，2025年該業(yè)務(wù)全年收入季度占比均維持在40%以上。

2025年，斗魚收入多元化戰(zhàn)略繼續(xù)引領(lǐng)公司經(jīng)營并取得階段性成果。全年總收入為38.19億元，毛利潤為4.9億元，同比增長51.2%，毛利率為12.8%，調(diào)整后凈利潤為4016萬元。收入多元化戰(zhàn)略踐行有效，公司成本效率明顯提升。

業(yè)務(wù)多元化穩(wěn)步推進，拉動商業(yè)化能力提升

圍繞斗魚優(yōu)勢電競內(nèi)容，Q4平臺繼續(xù)通過頭部賽事覆蓋，穩(wěn)定核心觀賽盤，同時強化“賽事內(nèi)容+商業(yè)轉(zhuǎn)化”協(xié)同，提升內(nèi)容經(jīng)營效率，共計轉(zhuǎn)播2025英雄聯(lián)盟全球總決賽、2025KPL年度總決賽等版權(quán)賽事63項，自制或合辦斗魚街霸6奶牛杯S1、英雄聯(lián)盟時光杯S3等賽事及PGC節(jié)目21項。

12月，斗魚于武漢光谷舉辦線下電競系列賽“光谷電競嘉年華暨斗魚魚躍杯”，邀請16支現(xiàn)役三角洲行動和無畏契約知名戰(zhàn)隊，20支KOL主播隊伍，經(jīng)過8天角逐，線上觀看人次達3400余萬。與此同時，斗魚站內(nèi)舉辦了多場游戲主播、秀場主播共同參與的團播活動，試水團播形式及流量帶動能力，不斷探索更加豐富的直播內(nèi)容。

此外，斗魚Q4繼續(xù)優(yōu)化語音業(yè)務(wù)的流量分發(fā)與資源配置，在有效維護社區(qū)生態(tài)健康穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，進一步挖掘業(yè)務(wù)潛力。Q4語音社交業(yè)務(wù)收入2.71億元，季度平均月度活躍用戶為28.63萬，季度平均月度付費用戶為6.36萬，為收入多元化戰(zhàn)略提供了有力的業(yè)務(wù)支撐。第四季度斗魚創(chuàng)新、廣告及其他收入為4.06億元，占總收入的44.2%。

通過不斷創(chuàng)新活動玩法、商業(yè)化策略及合作模式，斗魚持續(xù)提高平臺內(nèi)容生態(tài)吸引力。用戶總使用時長實現(xiàn)連續(xù)兩個季度環(huán)比回升，充分激活了斗魚特色的直播社區(qū)氛圍。

過去一年，在直播業(yè)務(wù)承壓背景下，斗魚通過持續(xù)提升運營效率，實現(xiàn)了盈利改善與現(xiàn)金流穩(wěn)健。斗魚CEO任思敏表示：“回顧全年，業(yè)務(wù)多元化和運營效率顯著提升，創(chuàng)新、廣告及其他收入全年同比增長37%，競爭韌性進一步加強，財務(wù)可持續(xù)性明顯提高，這為長期發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。”

全年層面，公司財務(wù)效率與可持續(xù)性顯著提升。在不確定環(huán)境下，降本增效與資源配置優(yōu)化增強了財務(wù)韌性，為公司提供了更堅實的支撐。展望未來，斗魚將始終以用戶興趣為重心，提升內(nèi)容與服務(wù)質(zhì)量，持續(xù)創(chuàng)新，不斷提高公司的長期價值創(chuàng)造能力。（曾憲勇）