美伊戰爭爆發，國際油價應聲飆升，老百姓加油更貴！

受油價居高不下的影響，美國國內汽油平均價格已逼近每加侖4美元大關。霍爾木茲海峽究竟扮演著怎樣的角色為何黃金價格未能與原油同步飆升？地緣政治緊張局勢如何波及金融市場？油價波動將如何影響通脹走勢？高昂的汽油價格又會帶來哪些連鎖反應？上周末美伊兩國互放狠話后，在新一周的首個交易日尾盤，國際油價被進一步推高。

截至美國東部時間周一凌晨12點10分，布倫特原油期貨價格上漲0.5%，至每桶112.78美元；美國西德克薩斯中質原油WTI期貨價格同樣走高，漲幅達0.9%，報每桶99.07美元。在此之前，兩大基準原油價格均經歷了在漲跌區間內的劇烈震蕩。

回顧2月28日美國與以色列開始對伊朗實施轟炸之前，原油價格尚處在相對溫和的每桶70美元水平。隨著沖突邁入第四周，特朗普于周六發表強硬聲明。他宣稱，如果伊朗未能在48小時內重新開放霍爾木茲海峽，美國將對伊朗的發電設施發起打擊，并且會“從最大的一座開始”。作為回應，伊朗在周日發出警告，揚言將對遍布中東地區的美國及以色列基礎設施實施報復性打擊。

激石集團研究主管克里斯·韋斯頓在周一發布的報告中指出：“事態的最終走向以及特朗普的下一步行動，尤其是在沖突進一步升級的情況下，將對本周余下時間乃至本月和本季末的金融市場產生深遠影響。”

韋斯頓補充道，盡管特朗普過去常常表現出被外界戲稱為“TACO”（即“特朗普總是臨陣退縮”）的特質，但他也曾用實際行動證明，當自身訴求未能如愿時，他確實有將軍事行動付諸實踐的決心。分析人士指出，這意味著市場大概率會極其嚴肅地對待他此次發出的最后通牒。

霍爾木茲海峽位于伊朗海岸附近，是一條極為狹窄但至關重要的水道。全球20%的原油供應和液化天然氣都必須經此樞紐運往世界各地。此前，伊朗對部分其認為與美國和以色列有關聯的船只發動了襲擊，同時允許其他船只安全通行。這條海峽瀕臨關閉的狀態，正是近期油價飆升的核心催化劑。伊朗對海峽的實際控制令特朗普深感挫敗，畢竟他能夠贏得2024年大選，部分原因正是承諾要為美國民眾降低物價。

目前，美國全國的汽油平均價格正逼近每加侖4美元的關口。這場戰爭，疊加特朗普推行的關稅政策，已經全面推高了美國國內各類商品的價格，也徹底打破了外界對美國聯邦儲備委員會可能在近期降息的任何幻想。

除了原油市場，這場沖突還嚴重擾亂了其他關鍵物資和大宗商品的供應鏈，其中包括氦氣、醫藥產品以及化肥等。

今年以來，布倫特原油價格累計漲幅已高達85%，而WTI原油的漲幅也超過了70%。

與原油價格的高歌猛進截然不同，黃金價格卻遭遇了大幅下挫。周一，現貨黃金價格一度暴跌3.8%，下探至每金衡盎司4320.30美元，這一數字距離去年底4319.37美元的水平僅一步之遙。截至美國東部時間凌晨12點20分，金價在每盎司4368美元附近徘徊。而在今年1月下旬，黃金價格曾一度攀升至每盎司5500美元以上的歷史高位。

盡管黃金向來被視為傳統的避險資產，但自伊朗戰爭爆發以來，金價卻持續承壓，徹底逆轉了去年以來的強勁上漲態勢。

上周，受債券收益率攀升、降息預期降溫以及投機性獲利回吐等多重因素的拖累，這種貴金屬的價格跌幅超過了10%。荷蘭國際集團大宗商品策略師埃娃·曼西在周五的分析中指出：“單純的地緣政治因素極少能夠成為推動金價持續上漲的動力；真正起決定性作用的，是這些外部沖擊將如何傳導至通貨膨脹、貨幣政策以及美元走勢上。”

她進一步解釋稱，近期的市場異動與過往發生沖擊事件時的情形高度吻合。在危機爆發的初期階段，市場對流動性的迫切需求往往會壓倒對避險資產的追捧。