中國石化凈利四連降，股價年內(nèi)跑出過山車

【年報】“三桶油”之一的中國石化率先發(fā)布年報，去年收入下滑近一成，凈利潤下滑更大。近期中東時局多變，也讓其股價產(chǎn)生較大波動。

3月22日晚間，中國石化（600028）發(fā)布2025年財報，其實現(xiàn)收入27836億元，減少9.5%。這是中國石化連續(xù)三年收入下滑，該公司曾在2014年至2016年也經(jīng)歷過收入“三連降”。

分行業(yè)看，中國石化營收主要由營銷及分銷、煉油、化工、勘探和開發(fā)組成，去年分別完成收入15053億元、13285億元、4641億元、2560億元，全線下滑，分別減少12%、10%、11%、3.8%。

利潤貢獻(xiàn)則首推煉油行業(yè)，去年實現(xiàn)毛利潤2579億元，占總毛利潤比例為58%，其次是勘探和開發(fā)業(yè)務(wù)，毛利潤約842億元，占比19%；收入最高的分銷及營銷業(yè)務(wù)，毛利潤為785億元，占比大約18%。

毛利率則則是勘探和開發(fā)最高，超過29.4%，其次是煉油業(yè)務(wù)毛利率為19.4%，營銷及分銷雖然只有5.22%，但還是比化工業(yè)務(wù)不到0.7%要強(qiáng)很多。整體毛利率為15.9%，還略有增加。

幾項基本費用有增有減；投資凈收益比上一年少151億元，資產(chǎn)減值大約130億元，同比增加近一倍，也對利潤有較大影響。

其營業(yè)利潤大約405億元，同比上一年的723億元大約少318億元或44%；歸母凈利潤318億元，銳減37%，則是四連降，和2021年超過700億元凈利潤相比，降幅大約是55%。

值得注意的是，中東時局變幻導(dǎo)致的世界原油價格波動，也讓中國石化在內(nèi)的國內(nèi)相關(guān)概念股股價近期走了一輪過山車。其中，中國石化從年初6元多漲到3月初8元以上，隨后又大幅下滑至6元左右，抹平了年內(nèi)所有漲幅，累計跌幅則為1.6%。

至3月22日，中國石化總市值大約7300億元，市盈率大約20倍；2025年全年股利0.2元/股，股息率大約是3.3%。