達利歐最新研判：霍爾木茲海峽，決定美國命運的最后一戰

來源丨美股財經社

撰文丨瑞·達利歐

將當前正在發生的事情與歷史上類似情境進行比照，并與聰明、消息靈通的領導人和專家們校準自己的判斷，這一直是我做出更好決策的方法。歷史告訴我，大多數戰爭充滿了對結局的巨大分歧，也充滿了巨大的意外。然而，就這場伊朗戰爭而言，有一點是顯而易見的，幾乎所有人都達成了共識：一切都取決于誰來控制霍爾木茲海峽。

我從各國政府領導人、地緣政治專家以及世界各地的人士那里聽到同一個判斷：

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控制霍爾木茲，就是輸贏的標準

如果伊朗仍然保有對霍爾木茲海峽通行權的控制，甚至僅僅保留談判籌碼，那么：

美國將被判定為戰敗，伊朗將被判定為獲勝。

原因很簡單——伊朗將霍爾木茲作為武器加以控制，這將清楚地證明美國沒有能力解決這一問題。

允許伊朗封鎖這條世界上最重要的海峽——一條必須不惜一切代價確保通行自由的航道——其后果將對美國、美國在該地區的盟友（尤其是海灣盟友）、最依賴石油流通的國家、世界經濟以及世界秩序造成巨大傷害。

如果特朗普和美國無法贏得這場戰爭——而勝利的衡量標準很清晰：能否確保霍爾木茲海峽的安全通行——他們同樣會被視為制造了一場無力收拾的災難。無論是什么原因導致美國未能控制霍爾木茲——是反戰政治在中期選舉前威脅到特朗普的政治掌控、是他和美國選民缺乏承受戰爭傷亡與代價的意愿、是美國軍事實力不足以取勝并維持控制，還是他無法召集其他國家組成聯盟來確保海峽暢通——這些原因都不重要。特朗普和美國，都將輸掉這場戰爭。

2

歷史的鏡子：蘇伊士運河危機的警示

我對歷史的解讀，以及對當前局勢的直覺，讓我相信：如果美國以這種方式落敗，將存在重大風險——失去對霍爾木茲的控制，將成為美國的”蘇伊士運河時刻”，正如1956年的蘇伊士運河危機之于英國，正如18世紀荷蘭帝國的類似失敗，正如17世紀西班牙帝國的衰落。

帝國崩潰的事件模式幾乎總是如出一轍。在我的著作《原則：應對變化中的世界秩序》中有更為詳盡的闡述，但在這里我可以告訴你：歷史上有無數案例，都是一個被認為較弱的勢力向世界主導力量挑戰，爭奪某條關鍵貿易航線的控制權（例如埃及挑戰英國對蘇伊士運河的控制）。在這些案例中，主導力量（如英國）向較弱勢力（如埃及）施壓，要求其開放航道，而全世界都在旁觀，并根據最終結果調整自己對這兩方的態度，以及資金的流向。這場決定勝負、決定帝國存亡的”終極一戰”之所以能改寫歷史，正是因為人心與資本會迅速、自然地流向勝利者。這些轉變深刻影響著市場，尤其是債券、貨幣與黃金市場，以及地緣政治格局。

正是從如此眾多的類似案例中，我得出了以下原則：

★ 當世界主導力量持有世界儲備貨幣，卻因財政過度擴張而暴露其弱點，同時失去軍事與金融雙重控制時，要警惕：盟友與債權人將喪失信心、儲備貨幣地位將動搖、債務資產將遭拋售、貨幣將走軟，尤其是相對于黃金。

由于人心、國家與資本流動會迅速、自然地向勝利者聚攏，如果美國和特朗普無法控制霍爾木茲的通行，將威脅到美國的世界地位與現有的世界秩序。人們一直以來都默認美國是主導力量，能夠在軍事與財政上擊敗對手（尤其是中等強國對手）。然而，越戰、阿富汗戰爭、伊拉克戰爭，以及可能還要加上這場伊朗戰爭，其累積效應對美國以及1945年后美國主導的世界秩序的可持續性，并不樂觀。
反過來看：

★ 當世界主導力量展示其軍事與財政實力時，將增強外界信心，也增強持有其債務與貨幣的意愿。

里根在當選后立即促成伊朗釋放人質，隨后在兩伊戰爭期間伊朗襲擊海灣航運時，下令美國海軍為油輪護航，由此展現了他和美國對伊朗的強大掌控力。如果特朗普同樣能兌現他所承諾的事——贏得這場戰爭，實現霍爾木茲海峽的自由通行，并消除伊朗對鄰國和世界的威脅——將極大增強外界對他和美國實力的信心。

3

若霍爾木茲留在伊朗手中

另一方面，如果霍爾木茲海峽仍由伊朗掌控，作為威脅美國海灣盟友和世界經濟的武器，那么所有人都將淪為伊朗的人質。特朗普將被視為挑起事端卻無力收場，將把美國在該地區的盟友置于巨大困境之中，并嚴重損害自身公信力——尤其是鑒于他此前的種種表態。

例如，特朗普曾說：“如果有人布設水雷，且未能立即清除，伊朗將承受前所未有的軍事后果。”“我們將輕易摧毀那些脆弱的目標，讓伊朗幾乎不可能再作為一個國家重建——死亡、烈火與憤怒將降臨在他們身上。”“伊朗的新領導人必須獲得我們的批準，否則他活不長。”

我經常聽到其他國家的高層政策制定者私下說：“他嘴上說得漂亮，但當真正艱難的時刻來臨，他打得贏嗎？“有些觀察者看待這場較量，就像古羅馬人坐在斗獸場里，或是球迷等待最終決賽一般。

特朗普眼下正在呼吁其他國家加入美國，共同確保霍爾木茲海峽的自由通行；他能否做到這一點，將體現他組建聯盟、匯聚力量的能力，如果成功，將是一次重大勝利。

4

即將到來的”最后決戰”

僅憑美國和以色列，將很難確保船只安全通行——要真正將霍爾木茲從伊朗手中奪回，很可能需要一場大規模戰役。

這場戰爭的結果對伊朗領導層以及伊朗最龐大、最強硬的民眾群體而言，關乎生死存亡。對伊朗人來說，這場戰爭在很大程度上關乎復仇，以及對某種比生命更重要的東西的堅守。他們愿意犧牲——而這種愿意赴死的姿態，本身就是自我尊嚴的體現，也是獲得最高精神回報的途徑——而與此同時，美國人在擔憂油價上漲，美國領導人在擔憂中期選舉。

★ 在戰爭中，一方承受痛苦的能力，甚至比其施加痛苦的能力更為重要。

伊朗的策略，是設法拖延戰爭、逐步升級，因為眾所周知，美國公眾和美國領導人承受痛苦與持久戰爭的能力極為有限。因此，如果這場戰爭被打得足夠痛苦、足夠漫長，美國將放棄這場戰斗，放棄其海灣”盟友”，而世界各地其他處境類似的”盟友”，也將由此看清：美國不會在關鍵時刻保護他們。這將從根本上動搖美國與結盟國家之間的關系。

雖然目前有關于通過協議結束這場戰爭的討論，但所有人都清楚：任何協議都無法真正解決這場戰爭，因為協議毫無價值。無論接下來發生什么——是將霍爾木茲留在伊朗手中，還是將其控制權奪走——都很可能是這場沖突中最為慘烈的階段。

這場”最終決戰”將清晰呈現哪一方勝、哪一方敗，很可能將是一場規模極大的戰役。

援引伊朗軍事指揮部的話：“該地區所有屬于與美國有合作關系的石油公司的石油、經濟和能源設施，將被立即摧毀，化為灰燼。“這正是他們將嘗試做的。

如果特朗普政府成功爭取到其他國家加入、派遣軍艦提供護航——且航道尚未被布雷——我們將拭目以待，看這是否能成為一個解決方案。雙方都清楚，那場決定性的最終對決尚未到來。他們也都清楚：如果特朗普和美國未能兌現重開海峽的承諾，后果將是災難性的。反之，如果特朗普贏得這場最終決戰，并至少在未來數年內消除伊朗威脅，將令所有人深感震撼，極大增強特朗普的權威，也將展示美國的強大實力。

5

更大的漣漪：大周期中的這場戰爭

這場”最終決戰”的直接與間接影響將在全球范圍內產生連鎖反應，影響貿易流動、資本流動，以及與中國、俄羅斯、朝鮮、古巴、烏克蘭、歐洲、印度、日本等國的地緣政治格局。

當前這場戰爭，連同其他近期戰爭，是更宏觀的經典大周期演進的組成部分，具有深刻的金融、政治與技術含義。理解這些含義的最佳方式，是研究過去類似戰爭的歷史，并將從中汲取的教訓應用于當前形勢。

★ 一個國家的財政與軍事戰爭能力，受制于其正在進行的戰爭的數量與烈度、國內政治生態，以及與利益相關國之間的關系（例如伊朗、俄羅斯、中國與朝鮮之間的協同）。

美國沒有能力同時打多場戰爭（任何國家都沒有）。在這個高度互聯的世界里，戰爭就像疫情一樣，會以難以預料的方式迅速蔓延。與此同時，在各國內部，尤其是在貧富差距懸殊、價值觀分歧巨大的民主國家，關于”該怎么做”以及”誰應該以什么形式承擔多少代價”（金錢、生命）的內部爭斗從未停止。

這些直接與間接的連鎖反應幾乎可以肯定會出現，且極難預判，結果也不會樂觀。

6

結語：大周期中的此刻

最后，我想強調：我不是政治人物，我只是一個必須對未來下注的務實之人，通過研究歷史來汲取教訓，幫助自己做出更好的判斷。我現在將這些原則和思考分享出來，希望能幫助其他人在這個動蕩時代找到方向。

正如我之前所解釋的，通過研究過去500年帝國興衰及其儲備貨幣的更替——這是我為了更好地做全球宏觀投機而進行的研究，并在我的著作和YouTube視頻《變化中的世界秩序》中有所分享——有五大相互關聯的力量驅動著貨幣秩序、政治秩序與地緣政治秩序的興衰：

1. 長期債務周期（在我的著作《國家如何破產：大周期》中有詳盡闡述）

2. 相關的政治秩序與失序周期（以清晰可辨的階段推進，最壞情況下會引發內戰）

3. 相關的國際地緣政治秩序與失序周期（同樣以清晰可辨的階段推進，最壞情況下會導致毀滅性的世界大戰）

4. 技術進步（可以改善或摧毀生活）

5. 自然事件

中東當前正在發生的一切，只是這個大周期在當下這一刻的一個小小組成部分。

雖然不可能對所有細節和具體情況都預判精準，但衡量這五大力量以及整體大周期的健康狀態與推進階段，其實并不難。重要的是，你需要問自己：這個大周期的演進框架是否成立？這些指標是否反映了我們在大周期中所處的位置？如果是，我應該怎么做？

如果你愿意，我隨時可以與你深入探討這些問題。

譯注：本文為達利歐最新發布的英文原文全文翻譯，觀點均為作者本人立場。

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